VnIndex hiện đã tăng 19,33% trở thành chỉ số chứng khoán tăng mạnh nhất Thế giới trong quý 1/2018, bỏ xa thị trường đứng thứ 2 là Ai Cập với mức tăng 15,52%. 

Trước đó, trong năm 2017, VnIndex cũng lọt vào nhóm 3 chỉ số chứng khoán tăng mạnh nhất Thế giới. Với sự sụt giảm của thanh khoản thì chưa thể đánh giá cao khả năng vượt đỉnh của thị trường trong tuần giao dịch ngày 2/4 và trong cả tuần tới. Xu hướng giằng co nhiều khả năng sẽ tiếp tục được duy trì nhờ khả năng luân chuyển ổn định của dòng tiền lớn ở nhóm cổ phiếu Large Cap. Các chỉ số thị trường bảo toàn được đà tăng điểm trong tuần qua. 

Tuy nhiên, xu hướng tăng trưởng tiếp tục vấp phải rào cản lớn từ sự phân hóa của nhóm cổ phiếu Large Cap. Điều này là nguyên nhân khiến hoạt động giằng co liên tục diễn ra trên thị trường qua các phiên. Điểm nhấn quan trọng nhất trên thị trường đến từ sự sụt giảm của thanh khoản. Dòng tiền đã có sự suy yếu đáng kể và phản ánh rõ quan điểm thận trọng của giới đầu tư về khả năng vượt đỉnh thành công của VN-Index. 

Áp lực bán nhanh chóng gia tăng khi VN-Index vượt qua ngưỡng 1,180 điểm cho thấy thị trường cần thêm thời gian để hấp thụ lượng cung và kiểm định kỳ vọng tăng trưởng của giới đầu tư. Động lực tăng trưởng đang hoàn toàn đặt lên vai của nhóm cổ phiếu Large Cap. Tuy nhiên, áp lực chốt lời lại đang diễn ra mạnh mẽ ở nhiều cổ phiếu trong nhóm khiến cho xu hướng tăng trưởng mạnh của thị trường trong tuần tới là không khả quan. 

 So với thời điểm đầu năm, VnIndex đã tăng 19,33% và là chỉ số chứng khoán tăng mạnh nhất Thế giới trong quý 1

Kịch bản thị trường sẽ không biến động quá mạnh trong tuần giao dịch tới. Thanh khoản thị trường sụt giảm nhưng dòng tiền thông minh vẫn giữ vững hoạt động gom hàng. Các nhịp điều chỉnh của nhóm cổ phiếu Bluechip đều thúc đẩy dòng tiền gia tăng hoạt động giải ngân. Nếu nhóm ngân hàng có khả năng cao sẽ nối dài xu hướng điều chỉnh ngắn hạn thì các trụ lớn khác như GAS, PLX, VRE, VIC, MSN, BVH… sẽ đủ sức trung hòa ảnh hưởng từ nhóm ngân hàng. 

Hiện Thị trường vẫn đang duy trì vùng chặn dưới hiệu quả trong các nhịp điều chỉnh và yếu tố này sẽ giảm thiểu rủi ro xuất hiện hiện tượng tháo hàng kéo dài trên thị trường. Dòng tiền vẫn đang có sự tập trung ở nhóm cổ phiếu vốn hóa lớn và bất động sản trong khi dòng ngân hàng tiếp tục điều chỉnh. Xu thế này có thể sẽ còn tiếp diễn trong phiên 2/4. 

Nhà đầu tư được khuyến nghị tiếp tục duy trì tỷ trọng danh mục của mình ở mức cân bằng. Hạn chế mua đuổi ở các mức giá cao. Các hoạt động mua trading chỉ nên được thực hiện tại các nhịp điều chỉnh mạnh của thị trường. Vùng kháng cự gần của chỉ số nằm tại quanh 1.187 điểm và 1.220-1.250 điểm. Thị trường vẫn duy trì được nền tảng thông tin vĩ mô tích cực.

Các con số tăng trưởng kinh tế quý 01/2018 đã dần được hé mở với những kết quả tăng trưởng tích cực. Bên cạnh đó, mùa thảo luận về kết quả kinh doanh quý 01/2018 của các doanh nghiệp niêm yết sắp đến gần. Thị trường sẽ nhận được sự quan tâm của dòng tiền lớn khi hoạt động kinh doanh của nhóm cổ phiếu Bluechip được kỳ vọng sẽ duy trì sự khả quan. 

Như vậy, với sự sụt giảm của thanh khoản thì chưa thể đánh giá cao khả năng vượt đỉnh của thị trường trong tuần giao dịch tới. Xu hướng giằng co nhiều khả năng sẽ tiếp tục được duy trì nhờ khả năng luân chuyển ổn định của dòng tiền lớn ở nhóm cổ phiếu Large Cap. 

Trong tuần qua, VS-NVI VN tăng nhẹ và vẫn nằm trên đường EMA 20. Vì vậy, nguy cơ sụt giảm sâu không lớn. Khối ngoại mua ròng trong phiên giao dịch ngày 30/03/2018. Nếu các phiên tới khối này mua tiếp thì rủi ro sẽ giảm. Trạng thái margin hiện tại tại các CTCK có thể đã ở mức cần cảnh giác, vì vậy nhà đầu tư cần giữ tỷ trọng cổ phiếu phù hợp dưới 70%. Về quan điểm kỹ thuật, tín hiệu kỹ thuật ngắn hạn của VN-Index, VN30 vẫn duy trì trạng thái Tích cực, trong khi HNX-Index vẫn tạm thời được giữ ở trạng thái Trung tính cho đến khi vượt trở lại kháng cự MA10 tại 133,5 điểm. 

Dù triển vọng trong ngắn hạn mang nhiều sắc thái tiêu cực, tuy nhiên dự báo cho trung và dài hạn vẫn được các công ty chứng khoán, giới chuyên gia và nhà đầu tư đặt nhiều hy vọng. Hiện tại, VN-Index vẫn chưa thoát khỏi xu hướng biến động đi ngang quanh mốc 1.170 điểm với biên độ +/- 5 điểm. Trong tháng 4, thị trường có thể lập đỉnh mới xung quanh vùng 1.205 điểm. Một cuộc khảo sát gần đây với sự tham gia của 10 chuyên gia do Bloomberg thực hiện, đã nhận định chỉ số VN-Index sẽ còn tăng. 

Kết quả khảo sát dự báo chỉ số đại diện cho thị trường chứng khoán Việt Nam sẽ đạt mức 1.210 điểm vào cuối năm 2018. Với các thành viên thị trường, kịch bản tích cực của VN-Index trong trung hạn là sau khi tích lũy đủ ở vùng giá hiện tại sẽ tăng vượt ngưỡng 1.200 điểm và có thể lên sát mốc 1.300 điểm vào cuối năm./.

Bảo Anh