Câu hỏi "Kinh tế Mỹ rơi vào suy thoái hay không?" được các nhà kinh tế học trả lời theo nhiều cách khác nhau, đôi khi trái chiều. Một số cho rằng đường cong lợi suất vẫn bị đảo ngược sâu và các cuộc khảo sát về sản xuất đã đưa ra các tín hiệu suy thoái trong nhiều tháng. Số khác lại cho rằng tình trạng sa thải hàng loạt trong lĩnh vực công nghệ cho đến nay vẫn chưa lan rộng và lĩnh vực tiêu dùng, chẳng hạn như du lịch đến nay đang bùng nổ.

Với việc Cục Dự trữ Liên bang (Fed) dự kiến sẽ bỏ qua một đợt tăng lãi suất trong cuộc họp tiếp theo, hy vọng về “hạ cánh mềm” cho nền kinh tế đã bắt đầu nảy mầm trở lại. Vào thứ Ba, Goldman Sachs đã hạ tỷ lệ xảy ra suy thoái kinh tế ở Mỹ trong 12 tháng tới xuống chỉ còn 25%.

Nhưng liệu lĩnh vực tiêu dùng mạnh mẽ có thể tiếp tục duy trì khi các khoản tiết kiệm trong thời kỳ đại dịch mất dần và lãi suất vẫn tăng cao? Một số chiến lược gia và nhà kinh tế ở Phố Wall lập luận rằng suy thoái kinh tế chỉ là vấn đề thời gian khi Ngân hàng Trung ương cố gắng giảm lạm phát và có rất nhiều bằng chứng cho trường hợp bi quan đó.

Người tiêu dùng bối rối

Thị trường nhà ở là một trong những yếu tố quan trọng đối với người tiêu dùng và nền kinh tế xứ cờ hoa, đồng thời cũng là một trong những điều khó hiểu nhất.

Trong những tháng gần đây, doanh số bán nhà mới đang có xu hướng tăng trở lại, mặc dù lãi suất thế chấp tăng cao và cuộc khủng hoảng ngân hàng khu vực, đảo ngược một số tình trạng giảm tốc mạnh so với năm ngoái.

Tuy nhiên, đó có thể không phải là tín hiệu tuyệt vời về sức mua của người tiêu dùng trong khoảng thời gian này. Theo CNBC ghi nhận, đã có sự sụt giảm đáng kể về số lượng nhà hiện có được đưa ra thị trường, điều này đang làm trầm trọng thêm tình trạng thiếu nhà ở trên toàn quốc và có thể khiến nhu cầu có vẻ mạnh hơn so với thực tế.

Cũng có những tín hiệu mâu thuẫn đến từ các công ty tiêu dùng lớn. Target đã cảnh báo vào tháng trước về doanh số bán hàng chậm chạp và cổ phiếu của Dollar General lao dốc vào ngày 1 tháng 6 sau khi nhà bán lẻ giảm giá cắt giảm triển vọng cả năm.

Nhưng mặt khác, hãng hàng không nổi tiếng của Mỹ, American Airlines đã nâng dự kiến doanh thu vào ngày 31/5, với lý do nhu cầu mạnh hơn và nhiên liệu rẻ hơn. Bên cạnh đó, thương hiệu may mặc xa xỉ Lululemon đứng đầu ước tính về thu nhập và doanh thu trong quý tài chính đầu tiên.

Sự khác biệt đó có thể là sự tiếp nối của nền kinh tế hậu đại dịch, nơi chứng kiến người tiêu dùng vung tiền vào các lĩnh vực như du lịch trong khi khiến một số nhà bán lẻ mất cảnh giác với kế hoạch tồn kho của họ.

Vào quý cuối cùng của năm 2022, LVMH ghi nhận doanh thu đạt 19,76 tỉ euro, tăng 27% so với một năm trước. Tăng trưởng doanh thu của 4/5 bộ phận kinh doanh của LVMH đều vượt dự báo của giới phân tích. Christian Dior, thương hiệu mang lại doanh thu và lợi nhuận lớn nhất cho LVMH, một lần nữa dẫn đầu mức tăng trưởng.

Cuối tháng 10/2022, Hermès, nhà sản xuất túi xách của Pháp có giá bán cho 1 sản phẩm đến 10.000 đôla, cho biết doanh số bán hàng trong quí 3 tăng 24%, lên mức 3,14 tỉ euro. Cùng thời điểm đó, Kering, một hãng xa xỉ khác của Pháp, chủ sở hữu thương hiệu Gucci, ghi nhận doanh số tăng 14% trong quí 3, lên mức 5,13 tỉ euro.

Trong một cuộc họp báo với các nhà phân tích, Giám đốc Tài chính LVMH, Jean-Jacques Guiony nhận định: “Hàng xa xỉ không phải là một đại diện cho nền kinh tế chung. Chúng tôi bán hàng cho những người giàu có và họ có thói quen mua sắm riêng, không nhất thiết phải hoàn toàn đồng điệu với kinh tế học”.

Bên cạnh đó, “Sự khác biệt đang xảy ra không chỉ theo phân khúc thu nhập mà còn theo độ tuổi,” bà Goodwin tiếp tục, chỉ ra tỷ lệ vỡ nợ thẻ tín dụng.

Trong báo cáo mới nhất của TransUnion, trung bình cứ một người Mỹ sẽ mang khoản nợ 5.733 USD trong thẻ tín dụng. Những người trong độ tuổi 40-49 có khoản nợ thẻ tín dụng trung bình khoảng 7.600 USD.

“Gen X đặc biệt bị siết chặt tiêu dùng hơn bởi nợ thẻ tín dụng, vì họ đang sống trong giai đoạn mà mọi chi phí hàng ngày đều trở nên đắt đỏ. Họ có thể bị kẹp giữa việc phải chăm sóc cha mẹ già và chi phí nuôi dạy con cái”, Ted Rossman, nhà phân tích cấp cao tại Bankrate nói với CNBC.

Trong khi đó, những người sử dụng thẻ tín dụng trẻ trong độ tuổi 18-29 có khoản nợ thấp nhất, vào khoảng 2.900 USD. Điều này cũng dễ hiểu vì hầu hết nhóm này mới chỉ bắt đầu sử dụng thẻ tín dụng.

Chỗ đứng cuối cùng của thị trường lao động?

Nguồn lạc quan chính cho nền kinh tế Mỹ là thị trường lao động và việc tiếp tục tăng trưởng việc làm sẽ thúc đẩy người tiêu dùng có thu nhập thấp và giúp chống lại nền kinh tế hình chữ K.

Ngay cả khi có báo cáo về các đợt sa thải mới từ các công ty lớn bao gồm Meta Platforms, Disney và Goldman Sachs, báo cáo việc làm hàng tháng vẫn tiếp tục vượt qua kỳ vọng. Báo cáo của JOLTS tháng 4 thậm chí còn cho thấy sự gia tăng bất ngờ về cơ hội việc làm.

Tuy nhiên, Nick Bunker, Giám đốc nghiên cứu kinh tế khu vực Bắc Mỹ tại trang web việc làm Indeed, cho biết dữ liệu của công ty ông cho thấy danh sách việc làm tiếp tục giảm trong những tuần gần đây và thị trường việc làm đã hạ nhiệt kể từ đầu quá trình phục hồi.

Đồng thời, bản báo cáo việc làm tháng 5 là một tài liệu mâu thuẫn. Trong khi biên chế đã tạo ra 339.000 việc làm đáng ngạc nhiên, tỷ lệ thất nghiệp - được tính toán bởi một cuộc khảo sát khác - thực sự đã tăng lên 3,7%.

“Đó chỉ là một trong những báo cáo kỳ quặc đó. Tỷ lệ thất nghiệp tăng từ 3-10 điểm phần trăm - tôi không nghĩ đó là đại diện chính xác cho sức khỏe của thị trường lao động. Tôi cũng không nghĩ rằng 339.000 việc làm mà chúng tôi đã thêm vào trong một tháng là phản ánh chính xác,… Quan điểm của tôi về điều này là tôi sẽ không quá thổi phồng theo bất kỳ hướng nào,” ông Bunker nói.

Thị trường lao động thường được coi là một chỉ báo trễ về sự yếu kém của nền kinh tế và không có gì đảm bảo rằng suy thoái kinh tế sẽ không đến gần. Hôm thứ Năm, số đơn xin trợ cấp thất nghiệp ban đầu bất ngờ tăng vọt lên 261.000, có khả năng là dấu hiệu cảnh báo rằng các vết nứt trên thị trường lao động đang bắt đầu lan rộng.

Khánh Vy (Theo HSNW)