Hạ dự báo tăng trưởng

Theo Bloombebrg, rủi ro nền kinh tế của Trung Quốc đang gia tăng trong nửa cuối năm nay. Tốc độ tăng trưởng của nước này dần chậm lại và áp lực lạm phát ngày càng lớn hơn mặc cho những nỗ lực từ phía chính quyền nước này.

Một báo cáo công bố hôm 9/8 cho thấy giá hàng hóa giao tại cổng nhà máy đã tăng trở lại mức 9% trong tháng 7. Cùng với đó, giá tiêu dùng lõi – ngoại trừ thực phẩm và năng lượng – lại chứng kiến mức tăng mạnh nhất trong vòng 18 tháng qua.

Trong khi đó, sự lây lan nhanh chóng của biến chủng Delta cũng đang đe dọa triển vọng của nền kinh tế Trung Quốc.

Mới đây, Goldman Sachs Group Inc. và JPMorgan Chase & Co. đã hạ dự báo tăng trưởng của Trung Quốc trong quý III và cả năm 2021.

JPMorgan đã hạ dự báo tăng trưởng GDP của Trung Quốc trong quý III từ 7,3% xuống còn 6,7%. Dự báo cả năm cũng bị hạ từ 9,1% xuống còn 8,9%. Trong khi đó, Goldman Sachs cũng hạ dự báo tăng trưởng kinh tế năm 2021 của Trung Quốc xuống còn 8,3%, thấp hơn mức ban đầu 0,3%.

Mục tiêu của Trung Quốc là tăng trưởng GDP hơn 6% trong năm nay. Ông Zhu Baoliang, nhà kinh tế trưởng tại một viện nghiên cứu, dự báo tăng trưởng trong quý III, quý IV và cả năm lần lượt là 6,3%, 5% và 8,7%.

Ngoài ra, Ngân hàng Trung ương Trung Quốc được dự báo sẽ áp dụng nhiều các chính sách nới lỏng hơn nữa.

Rủi ro lạm phát

Các nhà hoạch định chính sách Trung Quốc đã gặp nhiều khó khăn về việc đưa ra những quyết định mới. Nhiều chuyên gia kinh tế cho rằng rủi ro lạm phát sẽ hạn chế dư địa của các động thái mới từ ngân hàng trung ương. Tuy nhiên, một số khác nhận định môi trường tăng trưởng không ổn định là một nỗi lo ngại lớn hơn, buộc ngân hàng trung ương phải tung thêm nhiều biện pháp nới lỏng.

“Khi dịch Covid-19 bùng phát, nhu cầu nội địa tại Trung Quốc sẽ suy yếu và áp lực lạm phát tổng thể sẽ giảm”, ông Xing Zhaopeng, chiến lược gia cấp cao về Trung Quốc tại Australia & New Zealand Banking Group Ltd., nhận định.

“Mặc dù giá cả vẫn cao, nhưng chúng không còn động lực để tăng cao hơn nữa. Do đó, điều này sẽ không phải là một trở ngại lớn đối với các chính sách tiền tệ sắp tới”, ông Xing chia sẻ.

Sau thông tin trên, lãi suất trái phiếu chính phủ kỳ hạn 10 năm của Trung Quốc tăng 4 điểm cơ bản, mức cao nhất kể từ tháng 1 năm nay, lên 2,85%.

Vào hôm 9/8, Ngân hàng Trung ương Trung Quốc cho rằng sự gia tăng PPI “rất có thể là tạm thời” và sự phục hồi nội địa “chưa ổn định”.

“Lạm phát khó có thể là trọng tâm của chính sách tiền tệ trong ngắn hạn. Triển vọng tăng trưởng – trong bối cảnh biến thể Delta lây lan rộng – sẽ là mối lo ngại lớn hơn và điều này có thể buộc PBoC phải hành động mạnh mẽ hơn để hỗ trợ nền kinh tế”, chuyên gia David Qu của Bloomberg nhận định.

Giá giao tại cổng nhà máy tăng vọt lên chủ yếu là do giá nguyên liệu tăng cao, đặc biệt là dầu và than. Bắc Kinh đã cố kìm hãm đà tăng giá của hàng hóa bằng cách giải phóng kho dự trữ chiến lược quốc gia, hạn chế đầu cơ tích trữ cũng như yêu cầu các doanh nghiệp quốc doanh hạn chế mức độ ảnh hưởng tới thị trường hàng hóa nước ngoài.

Tiến thoái lưỡng nan

Chỉ số giá tiêu dùng (CPI) cơ bản trong tháng 7 vừa qua vẫn tăng 1,3% so với cùng kỳ năm ngoái. Giá lương thực giảm 3,7% so với một năm trước, chủ yếu là nhờ giá thịt lợn – một thực phẩm quan trọng trong chỉ số CPI – giảm 43,5%

Các dữ liệu thương mại mới nhất cũng cho thấy sự sụt giảm trong nhu cầu toàn cầu và đây cũng được xem là một trở ngại khác đối với tăng trưởng của Trung Quốc. Tăng trưởng xuất khẩu của Trung Quốc đã lao dốc 19,3% trong tháng 7 vừa qua, theo cơ quan hải quan nước này.

Điều kiện thời tiết khắc nghiệt và các ổ dịch Covid-19 liên tục được phát hiện tại các địa phương cũng làm gián đoạn hoạt động sản xuất và vận chuyển tại nhiều khu vực ở Trung Quốc. Chi phí vận chuyển tăng vọt, khiến lợi nhuận của các nhà xuất khẩu gần như cạn kiệt.

“Điều này đặt các nhà hoạch định chính sách vào thế tiến thoái lưỡng nan: lạm phát đang gia tăng trong khi tăng trưởng chậm lại”, ông Zhang Zhiwei, nhà kinh tế trưởng tại Pinpoint Asset Management chia sẻ. “Đại dịch đang trở nên tồi tệ hơn và gây ra nhiều sự gián đoạn cho chuỗi cung ứng toàn cầu”.

Trung Quốc cần áp dụng các biện pháp mạnh tay để kiểm soát sự lây lan dịch bệnh, theo ông Zhang. Điều này cũng đồng nghĩa với việc di chuyển và vận chuyển hàng hóa sẽ bị giám sát chặt chẽ, làm gia tăng áp lực lên chuỗi cung ứng.

Ngày càng có nhiều người tin rằng ngân hàng trung ương Trung Quốc sẽ nới lỏng chính sách một lần nữa, sau động thái cắt giảm tỷ lệ dự trữ bắt buộc đối với các nhà băng hồi tháng 7 năm nay.

“Cần phải tiếp tục theo dõi sát sao diễn biến của đại dịch. Tâm lý trên thị trường tài chính vẫn chưa vững vàng. Không rõ những diễn biến mới sẽ ra sao và ảnh hưởng đến dòng vốn cũng như danh mục đầu tư tư nhân như thế nào”, nhóm các chuyên gia kinh tế của JPMorgan, do ông Zhu Haibin đứng đầu, nhận định.