CTCP Cà phê Thắng Lợi (Mã UPCoM: CFV) có tiền thân là Nông trường Cà phê Thắng Lợi, được thành lập từ ngày 1/3/1977. Ngành nghề kinh doanh chính của công ty là trồng, chế biến và xuất khẩu cà phê, nhập khẩu thiết bị, máy móc, vật tư phục vụ cho sản xuất nông - công nghiệp.

Tình hình kinh doanh của Cà phê Thắng Lợi ghi nhận tình trạng ảm đạm trong một vài năm gần đây khi lợi nhuận tăng trưởng chậm bất chấp quy mô doanh thu mở rộng nhanh. 

Doanh thu tăng trưởng hàng trăm tỷ đồng nhưng lợi nhuận thấp, năm 2022 thua lỗ từ kinh doanh

Trong 4 năm trở lại đây, Cà phê Thắng Lợi có sự bứt phá về doanh thu rất mạnh nhưng quy mô lợi nhuận lại ở mức chưa tương xứng với doanh thu.

Cụ thể, doanh thu thuần trong năm 2019 đạt 40,7 tỷ đồng, công ty thua lỗ 2,6 tỷ sau thuế trong năm này. Sang đến 2020, doanh thu tăng vọt lên 247,7 tỷ đồng, gấp tới gần 6 lần. Thế nhưng lợi nhuận sau thuế chỉ đạt 1,6 tỷ đồng. 

Trong năm 2021 và 2022, Cà phê Thắng Lợi liên tục tăng trưởng doanh thu cả trăm tỷ đồng, đạt tương ứng 352 tỷ và 450,7 tỷ đồng. Thế nhưng lợi nhuận công ty lại chỉ vỏn vẹn 5,9 tỷ trong năm 2021 và thậm chí còn sụt giảm chỉ còn 1,3 tỷ đồng trong năm 2022.

Đáng chú ý hơn nữa đó là lợi nhuận thuần từ hoạt động kinh doanh của Cà phê Thắng Lợi trong năm 2022 thậm chí còn ghi nhận âm 1,2 tỷ đồng. Điều này đồng nghĩa với việc công ty đã thua lỗ ngay trong hoạt động kinh doanh chính hàng ngày.

Quy mô tài sản trong thời gian 4 năm trở lại đây của Cà phê Thắng Lợi không có quá nhiều biến động, vốn chủ sở hữu thay đổi rất ít, chỉ tăng nhẹ từ 123,9 tỷ lên 135,3 tỷ đồng, tương đương tăng trưởng chỉ 9% trong 4 năm.

Doanh thu Quý 2 tăng mạnh nhưng lợi nhuận thấp, có lãi nhờ hoạt động tài chính

Trong năm 2023, đặc biệt là trong Quý 2 vừa qua, doanh thu của Cà phê Thắng Lọi tăng rất mạnh, lên 182 tỷ đồng, tỷ lệ tăng 41% so với cùng kỳ. Trong đó giá vốn hàng bán vẫn đang chiếm tỷ lệ cao, lên tới 175 tỷ đồng khiến cho lợi nhuận gộp chỉ còn 7 tỷ đồng.

Trong khi đó công ty ghi nhận khoản doanh thu hoạt động tài chính hơn 3 tỷ đồng. Chi phí tài chính laf gần 2 tỷ đồng với chi phí lãi vay chiếm 1,1 tỷ. 

Tại Quý 2, chi phí bán hàng tăng từ 3,8 tỷ lên 4,4 tỷ đồng, tỷ lệ tăng 15,8%. Bên cạnh đó, chi phí quản lý doanh nghiệp cũng gia tăng gấp gần 2,5 lần, từ 0,9 tỷ lên 2,3 tỷ đồng khiến cho lợi nhuận của công ty bị bào mòn một cách đáng kể. Lợi nhuận thuần từ hoạt động kinh doanh của công ty chỉ còn 1,5 tỷ đồng, lợi nhuận sau thuế đạt 1,1 tỷ.

Có thể thấy rằng lợi nhuận từ hoạt động kinh doanh của Cà phê Thắng Lợi tương đối thấp so với quy mô doanh thu lên tới 181,9 tỷ đồng. Thậm chí nếu không nhờ khoản lãi từ hoạt động tài chính thì lợi nhuận Quý 2 của công ty gần như bằng 0.

Giải trình về kết quả kinh doanh này, Cà phê Thắng Lợi cho biết trong Quý 2 năm 2023, tình hình thị trường cà phê xuất khẩu có nhiều chuyển biến tích cực khiến doanh thu công ty gia tăng.

Về cơ cấu tài sản, Cà phê Thắng Lợi ghi nhận tổng tài sản đạt 191 tỷ đồng tại cuối Quý 2, giảm 9% so với thời điểm đầu năm. Trong đó, tiền mặt đang có 5,7 tỷ đồng, tăng gấp 5 lần so với thời điểm đầu năm. Công ty cũng đang mang 50,1 tỷ đồng đi gửi ngân hàng.

Các khoản phải thu ngắn hạn giảm mạnh từ 22,6 tỷ xuống chỉ còn 12,5 tỷ đồng. Phần lớn trong đó nằm dưới dạng phải thu ngắn hạn khác chứ không phải của khách hàng. Hàng tồn kho của công ty cũng giảm từ 63,1 tỷ xuống chỉ còn 53,7 tỷ.

Trong cơ cấu nguồn vốn của Cà phê Thắng Lợi, nợ phải trả đang chiếm 51,5 tỷ đồng, giảm gần 23 tỷ đồng so với đầu năm. Công ty đang thu hẹp dần các khoản nợ vay dài hạn, giảm lượng vay nợ dài hạn từ 43,4 tỷ xuống chỉ còn 28,7 tỷ đồng. Vốn chủ sở hữu đạt 139,4 tỷ đồng với lợi nhuận sau thuế chưa phân phối đạt 3,9 tỷ.