Giới siêu giàu thường lựa chọn đầu tư vào quỹ cổ phần tư nhân (private equity), tín dụng tư nhân (private credit) và bảo hiểm nhân thọ đầu tư riêng (private placement life insurance - PPLI) để tối ưu hóa lợi nhuận mà không phải chịu thuế.

Điều đáng nói là những khoản đầu tư này không chỉ dành cho tỷ phú - ngay cả những nhà đầu tư có tài sản từ 1 triệu USD cũng có thể tiếp cận.

Sự khác biệt giữa nhà đầu tư cá nhân và giới siêu giàu

Hầu hết các nhà đầu tư cá nhân thường rót tiền vào cổ phiếu, trái phiếu hoặc quỹ ETF để chuẩn bị cho kế hoạch nghỉ hưu. Trong khi đó, các gia đình giàu có và các tổ chức đầu tư chuyên nghiệp lại sử dụng những công cụ khác biệt.

Thông thường, khi mua một cổ phiếu, trái phiếu hoặc ETF, nhà đầu tư cá nhân thực chất đang góp vốn hoặc cho vay đối với một công ty niêm yết trên sàn chứng khoán. Hiện có khoảng 3.500 doanh nghiệp niêm yết đạt doanh thu hàng năm trên 100 triệu USD.

Tuy nhiên, trên thực tế, có đến 18.000 công ty không niêm yết cũng đạt doanh thu tương tự, chẳng hạn như Publix, Burger King, Fidelity Investments, SpaceX và OpenAI.

Điều này có nghĩa là không nhất thiết phải đầu tư vào công ty đại chúng mới có cơ hội sinh lời. Nhà đầu tư hoàn toàn có thể rót vốn vào doanh nghiệp tư nhân thông qua các quỹ cổ phần tư nhân (private equity fund).

Đầu tư vào quỹ cổ phần tư nhân

Theo dữ liệu từ Prequin, kể từ năm 2000, chỉ số quỹ cổ phần tư nhân toàn cầu đạt tỷ suất lợi nhuận trung bình 10,5% mỗi năm, trong khi danh mục cổ phiếu niêm yết toàn cầu chỉ đạt 7%/năm - chênh lệch đến 3,5 điểm phần trăm. Một trong những lý do khiến cổ phần tư nhân có hiệu suất cao hơn là chi phí đầu tư thấp hơn.

Chẳng hạn, nếu mua cổ phiếu thuộc chỉ số S&P 500 vào năm 2025, nhà đầu tư có thể phải trả mức định giá gấp gần 28 lần lợi nhuận doanh nghiệp. Trong khi đó, các quỹ cổ phần tư nhân có thể chỉ phải trả từ 6 đến 15 lần lợi nhuận cho một công ty chưa niêm yết.

Trước đây, quỹ cổ phần tư nhân chỉ dành riêng cho các gia đình siêu giàu, quỹ đầu tư tổ chức hoặc quỹ tài trợ đại học. Tuy nhiên, ngày nay, ngay cả những nhà đầu tư có tài sản từ 1 triệu USD (không tính giá trị căn nhà đang ở) cũng có thể tham gia.

Đầu tư vào tín dụng tư nhân

Trong khi nhiều nhà đầu tư cá nhân chọn mua trái phiếu hoặc quỹ trái phiếu để đa dạng hóa danh mục, thì giới siêu giàu lại tập trung vào tín dụng tư nhân – loại tài sản thu nhập cố định có hiệu suất cao nhất trong 20 năm qua.

Các doanh nghiệp tư nhân không thể phát hành trái phiếu như các công ty đại chúng. Đồng thời, ngân hàng cũng ít khi cấp vốn vay cho nhóm công ty này. Khi cần huy động vốn, họ thường vay từ các quỹ tín dụng tư nhân với mức lãi suất cao hơn.

Dù vậy, khoản vay này giúp doanh nghiệp gia tăng lợi nhuận trong ngắn hạn. Nếu trái phiếu doanh nghiệp có xếp hạng tín dụng cao chỉ mang lại lợi suất 4-5%/năm, thì quỹ tín dụng tư nhân có thể đạt khoảng 10%/năm.

Hơn nữa, quỹ này có mức biến động tương đương trái phiếu doanh nghiệp hạng đầu tư, nhưng có tỷ lệ vỡ nợ thấp hơn trái phiếu rủi ro cao, đồng thời lại có lợi suất vượt trội so với cả hai loại tài sản trên.

Trước đây, quỹ tín dụng tư nhân chỉ dành cho giới siêu giàu. Tuy nhiên, hiện nay, các nhà đầu tư có tài sản từ 1 triệu USD cũng có thể tiếp cận. Một số nhà đầu tư còn sử dụng công cụ "bank notes" (một dạng tín dụng tư nhân) để thu về lợi nhuận cao hơn thị trường chứng khoán trong thời kỳ tăng trưởng, đồng thời hạn chế rủi ro khi thị trường đi xuống.

Tối ưu hóa thuế với bảo hiểm nhân thọ đầu tư riêng

Một trong những thách thức lớn khi đầu tư có lãi suất cao là thuế thu nhập. Chính phủ sẽ đánh thuế lên lợi nhuận mà nhà đầu tư thu được. Đối với giới siêu giàu, những người thuộc nhóm chịu thuế cao nhất thì việc tối ưu hóa thuế là ưu tiên hàng đầu.

Giải pháp mà họ thường sử dụng là bảo hiểm nhân thọ đầu tư riêng (PPLI). Theo Điều 7702 của Bộ luật Thuế vụ Hoa Kỳ, mọi khoản lợi nhuận và thu nhập phát sinh trong hợp đồng bảo hiểm nhân thọ đều không phải chịu thuế.

Chủ hợp đồng có thể rút tiền hoặc vay tiền từ hợp đồng mà không bị đánh thuế. Ngoài ra, khi người được bảo hiểm qua đời, người thụ hưởng sẽ nhận toàn bộ tiền bảo hiểm miễn thuế thu nhập.

Tuy nhiên, giới siêu giàu không mua các hợp đồng bảo hiểm nhân thọ thông thường với mức lãi suất 4-5%/năm. Thay vào đó, họ sử dụng hợp đồng bảo hiểm tùy chỉnh, cho phép đầu tư vào cổ phần tư nhân, tín dụng tư nhân, structured notes và các tài sản thay thế khác có lợi nhuận kỳ vọng cao.

Nhà đầu tư có thể rót vốn theo cách thông thường, nhưng nếu thực hiện giao dịch bên trong hợp đồng bảo hiểm PPLI, họ sẽ không phải trả thuế thu nhập liên bang hoặc tiểu bang.

Giả sử một khoản đầu tư 5 triệu USD được thực hiện trong vòng 4 năm với lợi suất 8%/năm, sau 20 năm, giá trị có thể tăng lên 12,5 triệu USD nếu bị đánh thuế. Nhưng nếu đầu tư thông qua PPLI, con số này có thể đạt 17,5 triệu USD.

Trước đây, chỉ những người có tài sản từ 20 triệu USD trở lên mới có thể sở hữu hợp đồng bảo hiểm PPLI. Nhưng hiện nay, các nhà đầu tư có tài sản từ 2 triệu USD cũng đã có cơ hội tận dụng lợi thế này để tối ưu hóa lợi nhuận mà không phải lo về thuế.

Việt Hà (Theo Kiplinger)