Cổ phiếu ngành xây dựng tăng 58% 

Trong năm 2021, thị trường nhà ở tại Hà Nội và TP.HCM tiếp tục sụt giảm nguồn cung nghiêm trọng. Thế nhưng, giá trị hợp đồng ký mới của một số công ty xây dựng trong năm 2021 lại tăng trưởng khá bất ngờ. 

Trích dẫn báo cáo của CBRE và Savills, SSI Research nhận xét: Nguồn cung mới và căn hộ bán được trong năm 2021 có thể giảm từ 7% -13% so với cùng kỳ chủ yếu do giãn cách xã hội trong quý III/2021.

Trong khi đó, trong năm 2021, Coteccons (CTD) và xây dựng Hòa Bình (HBC) ghi nhận khoảng 25.000 tỷ đồng và 18.000 tỷ đồng giá trị ký mới, lần lượt cao gấp 3,6 lần và 2 lần so với năm 2020. 

SSI Research nhận định: Sự tăng trưởng này, có thể là giá trị hợp đồng mới tăng trong năm 2021 một phần có thể là do bị trì hoãn từ năm 2020 do dịch COVID-19.

 Ngoài CTD, HBC, các doanh nghiệp trong “họ” xây dựng cũng ghi nhận sự tăng trưởng mạnh trong năm 2021, bất chấp đại dịch. Trên thị trường chứng khoán, ngành xây dựng tăng 58% trong năm vừa qua.

Các cổ phiếu có biến động giá tốt nhất bao gồm: xây dựng FLC (ROS) tăng 390%; Tasco (HUT) tăng 352%; xây dựng Hòa Bình (HBC) tăng  86%; DPG tăng 220% và Fecon (FCN) tăng 122%. Các cổ phiếu có diễn biến giá kém khả quan hơn bao gồm, CTD tăng 26%, duy có Công ty CP Cầu đường CII (LGC) giảm 24%.

Triển vọng cổ phiếu “họ” xây dựng

Nhận định về cổ phiếu “họ” xây dựng, SSI Research cho biết, trong năm 2022, Quốc hội, Chính phủ sẽ xem xét việc sửa đổi, bổ sung một số Luật liên quan tới thị trường bất động sản, như Luật Đất đai, Luật Nhà ở, Luật Kinh doanh bất động sản. Trong trường hợp các vướng mắc được gỡ bỏ, đây sẽ là một xung lực rất lớn hỗ trợ ngành xây dựng tăng trưởng mạnh mẽ.

Tuy nhiên, trong trường hợp ngược lại, một số nút thắt chưa được gỡ bỏ, ngành xây dựng có thể bị ảnh hưởng. Đơn cử, Luật Nhà ở 2014 vẫn chưa quy định về việc công nhận chủ đầu tư dự án nhà ở thương mại đối với chủ đầu tư có quyền sử dụng đất 100% là đất nông nghiệp hoặc đất phi nông nghiệp không phải là đất ở. Điều này có thể hạn chế các dự án bất động sản nhà ở tiềm năng trong tương.

Ngoài ra, SSI Research cảnh báo:Lạm phát cao có thể dẫn đến lãi suất cho vay tăng, điều này có thể ảnh hưởng đến lợi nhuận của chủ đầu tư bất động sản và thu nhập của người mua nhà. 

Qua đó có thể ảnh hưởng tiến độ mở bán của các chủ đầu tư dự án và đồng thời ảnh hưởng tình hình ký mới của các công ty xây dựng.

Bên cạnh đó, lãi suất cho vay tăng cao cũng tác động đến gánh nặng lãi vay đối với các công ty xây dựng có dùng vốn vay như HBC. Tuy nhiên, CTD có thể tránh rủi ro lãi suất cho vay tăng do vị thế tiền mặt ròng và không dùng vốn vay.

Ngoài ra, Thông tư 16/2021/TT-NHNN vừa công bố có thể ảnh hưởng đến thị trường bất động sản. Cụ thể, các tổ chức tín dụng sẽ không được mua trái phiếu doanh nghiệp phát hành với mục đích tái cơ cấu nợ, góp vốn/mua cổ phần tại các doanh nghiệp khác cũng như tăng vốn chủ sở hữu của các doanh nghiệp phát hành. Điều này có thể có tác động ngắn hạn đến các chủ đầu tư bất động sản có dòng tiền kém.

Dù vậy, SSI Research vẫn đánh giá rất cao triển vọng tăng trưởng của ngành xây dựng, trong đó “hào quang” vẫn sẽ thuộc về hai ông lớn trong ngành là HBC và CTD.