Trong báo cáo mới đây, Chứng khoán VNDirect đã đưa ra nhận xét cho thấy sự đảo chiều trong chính sách tiền tệ của NHNN trong bối cảnh áp lực tỷ giá có xu hướng giảm dần, từ đó có thể giúp lãi suất tiền gửi hạ nhiệt từ nay cho đến cuối năm 2023.

Cụ thể thì trong tháng 3, NHNN đã đưa ra tổng cộng 2 đợt giảm lãi suất điều hành. Trong đó, lãi suất tái chiết khấu giảm xuống còn 3,5%/năm; lãi suất tái cấp vốn giảm còn 5,5%; lãi suất cho vay qua đêm của NHNN đối với các tổ chức tín dụng giảm từ 7% xuống còn 6%/năm.

Theo VNDirect thống kê, các ngân hàng thương mại đã giảm 50 điểm cơ bản đối với lãi suất tiền gửi kỳ hạn 12 tháng so với mức ghi nhận trong tháng 1. Trung bình lãi suất tiền gửi của các ngân hàng thương mại dao động trong khoảng từ 7,1% đến 8,4%. Các chuyên gia của VNDirect dự báo rằng lãi suất tiền gửi trung bình kỳ hạn 12 tháng sẽ có thể giảm thêm 50 điểm cơ bản, xuống mức 7%/năm trong năm 2023. 

Việc Fed đã có xu hướng hạ nhiệt hơn trong đà tăng lãi suất, dự kiến có thể dừng tăng lãi suất vào giữa năm 2023 đã giúp giảm áp lực tỷ giá đối với Việt Nam trong nửa cuối năm. Dự kiến trong cuộc họp tháng 5 tới, trước sự suy thoái ngày càng rõ nét của nền kinh tế Mỹ, Fed sẽ phải đưa ra chính sách tiền tệ theo hướng ôn hòa hơn.

Điều này sẽ giúp tác động tới tỷ giá USD/VND, dự báo của các chuyên gia cho thấy tỷ giá sẽ dao động trong khoảng 23.450 - 23.700 trong quý 2 năm 2023. Tuy nhiên, vẫn tồn tại khả năng Fed tiếp tục tăng lãi suất nếu tình trạng lạm phát tại Mỹ không được cải thiện khiến cho áp lực tỷ giá tiếp tục gia tăng, nguồn vốn FDI sẽ giảm mạnh hơn so với dự kiến.

Bên cạnh chính sách tiền tệ của Fed trong thời gian tới thì nhu cầu vay tiền đầu tư sản xuất kinh doanh giảm do tăng trưởng kinh tế giảm tốc, thị trường bất động sản ảm đạm, thiếu thanh khoản và chính phủ thúc đẩy đầu tư công, bơm tiền vào nền kinh tế cũng là những cơ sở giúp NHNN ra quyết định giảm lãi suất điều hành.