Nhu cầu từ Trung Quốc đang đóng vai trò thiết yếu

Trong báo cáo Gold Demand Trends quý 2/2023, WGC lưu ý rằng giá vàng đạt mức giá trung bình kỷ lục là 1.976 USD/ounce, tăng 6% so với quý hai năm 2022 và tăng 4% so với mức cao kỷ lục trước đó được báo cáo vào quý ba năm 2020.

Trong một cuộc phỏng vấn với Kitco News, Juan Carlos Artigas, người đứng đầu nghiên cứu tại WGC, cho biết cuộc khủng hoảng ngân hàng vào tháng 5, khi một số ngân hàng khu vực ở Mỹ sụp đổ, đã tạo ra một sự kiện rủi ro đáng kể thúc đẩy nhu cầu vật chất đối với vàng thỏi và tiền xu.

Ông nói thêm rằng sự không chắc chắn chung trên toàn cầu đang hỗ trợ doanh số bán đồ trang sức tăng mạnh tại các thị trường trọng điểm như Trung Quốc.

Ông nói: “Thực tế là vàng vẫn khá mạnh trong suốt quý hai là dấu hiệu cho thấy có nhiều nhà đầu tư chiến lược hơn trong tất cả các loại thị trường tiếp tục thấy hữu ích khi có tài sản này trong danh mục đầu tư của họ”.

Báo cáo của WGC cho thấy sự gia tăng nhu cầu từ Trung Quốc đang đóng một vai trò thiết yếu trong thị trường vàng toàn cầu. Nhu cầu vàng thỏi và tiền xu ở Trung Quốc đạt tổng cộng 49,3 tấn, tăng 32% so với năm ngoái. Nhu cầu tiền xu và thanh toàn cầu tăng 6% lên 277,5 tấn.

Các nhà phân tích của WGC cho biết trong báo cáo: “Mức tăng trưởng 6% trong nhu cầu thanh và tiền xu trong quý 2 được thúc đẩy bởi sự tăng vọt rất lớn ở một số thị trường – đặc biệt là Thổ Nhĩ Kỳ và Trung Đông – và chủ yếu là do các yếu tố cụ thể của thị trường”.

Một dấu hiệu khác cho thấy tầm quan trọng ngày càng tăng của vàng vật chất có thể được nhìn thấy trên các thị trường bán tự do (OTC), mà các ghi chú của WGC ít chi tiết hơn, gây khó khăn cho việc theo dõi.

Tuy nhiên, theo báo cáo, WGC lưu ý rằng nhu cầu vàng toàn cầu, không bao gồm OTC, giảm xuống 921 tấn, giảm 2% so với năm ngoái. Tuy nhiên, khi bao gồm dữ liệu hạn chế từ các thị trường OTC, nhu cầu vàng toàn cầu tăng lên 1.255 tấn, tăng 7% so với quý 2 năm 2022.

"Yếu tố đầu tư 'OTC và các loại khác' là đáng kể lên tới 335 tấn trong quý 2. Nhiều yếu tố đã góp phần vào con số này, bao gồm các giao dịch mua các sản phẩm thỏi vàng vật chất có giá trị ròng cao ở một số thị trường cũng như việc tích trữ hàng tồn kho ở các thị trường trọng điểm như Trung Quốc và Ấn Độ. Sự tăng trưởng trong loại nhu cầu này dường như mâu thuẫn với xu hướng định vị mua ròng trên thị trường tương lai, vốn đã giảm khoảng 150 tấn trong quý, xuống còn khoảng 477 tấn vào cuối tháng 6," các nhà phân tích viết trong báo cáo.

Triển vọng cuối năm không khả quan

Nhìn về nửa cuối năm 2023, WGC cho rằng thị trường ETF đang chờ chất xúc tác.

"Theo quan điểm của chúng tôi, việc tiếp tục duy trì hiện trạng sẽ khiến nhu cầu trở nên mờ nhạt hơn nữa trong nửa cuối năm nay.

Tuy nhiên, khả năng mua thấp sẽ có thể xảy ra khi giá yếu hơn và rủi ro sự kiện luôn hiện hữu do tác động đầy đủ của việc tăng lãi suất chưa từng có vẫn chưa được cảm nhận," các nhà phân tích cho biết.

Cùng với nhu cầu ETF yếu, WGC nhấn mạnh việc mua vàng của ngân hàng trung ương chậm lại. Theo báo cáo, các ngân hàng trung ương đã mua 102,9 tấn vàng từ tháng 4 đến tháng 6, giảm 39% so với nhu cầu chưa từng có được báo cáo trong quý 2 năm 2022.

Tuy nhiên, do nhu cầu kỷ lục trong quý đầu tiên, WGC cho biết nhu cầu trong nửa đầu năm là mạnh nhất kể từ năm 2000.

Artigas nói rằng nhu cầu của ngân hàng trung ương đang tăng lên phù hợp với kỳ vọng.

Sự thay đổi đáng kể nhất trong nhu cầu của ngân hàng trung ương trong quý hai là do ngân hàng trung ương Thổ Nhĩ Kỳ bán mạnh. Nước này đã bán ra 132 tấn vàng. Tuy nhiên, có những lý do cụ thể đằng sau việc bán vàng của Thổ Nhĩ Kỳ. Ngân hàng trung ương đã bán vàng để hỗ trợ nhu cầu trong nước khi chính phủ hạn chế nhập khẩu vàng để giảm thâm hụt thương mại.

WGC lưu ý rằng nhu cầu trang sức, thỏi và tiền xu của Thổ Nhĩ Kỳ trong nửa đầu năm đạt tổng cộng 118 tấn, nửa đầu năm cao nhất kể từ năm 2007.

"Các động lực địa phương ở Thổ Nhĩ Kỳ đã chứng tỏ sự tích cực đặc biệt đối với nhu cầu vàng trong những quý gần đây. Lạm phát tăng cao, chính sách tiền tệ lỏng lẻo, đồng lira yếu nhất trong lịch sử và cuộc bầu cử tổng thống đầy tranh cãi đã chứng tỏ một sự kết hợp mạnh mẽ, ngay cả khi đồng nội tệ tăng chóng mặt giá vàng lên mức cao kỷ lục," các nhà phân tích cho biết.

Trụ cột cuối cùng hỗ trợ thị trường vàng trong quý 2 là nhu cầu trang sức, tăng 3% do nhu cầu mới của Trung Quốc.

WGC cho biết: “Mức tiêu thụ trang sức vàng toàn cầu trong quý 2 là 476 tấn, cao hơn 3% so với cùng kỳ năm trước do sức mạnh ở Trung Quốc vượt trội so với điểm yếu ở Ấn Độ”. "Trong bối cảnh môi trường giá vàng rất cao, nhu cầu trang sức đã phục hồi đáng kể từ đầu năm đến nay. Triển vọng cho lĩnh vực này trong thời gian còn lại của năm không mấy khả quan do giá vẫn được hỗ trợ tốt và người tiêu dùng trên khắp thế giới phải đối mặt với một bức tranh kinh tế xấu đi."