Kịch bản tiêu cực giả định rằng cuộc chiến sẽ kéo dài và gây ra cú sốc kinh tế nghiêm trọng hơn so với kịch bản cơ sở, trong đó dự báo chiến tranh sẽ kết thúc vào quý IV năm 2025.

Chênh lệch tài chính đối ngoại lên đến 177,2 tỷ USD

Theo kịch bản tiêu cực, thâm hụt tài chính đối ngoại của Ukraine có thể lên tới 177,2 tỷ USD, so với mức 148 tỷ USD trong kịch bản cơ sở. Các chỉ số kinh tế vĩ mô quan trọng trong kịch bản này cho thấy tình hình sẽ xấu hơn đáng kể, với GDP thực suy giảm mạnh, phục hồi chậm và lạm phát dai dẳng ở mức cao.

Kịch bản này cũng dự đoán cú sốc sẽ bắt đầu từ quý I năm 2025, gây ảnh hưởng nghiêm trọng đến niềm tin của doanh nghiệp và hộ gia đình. Đồng thời, tỷ lệ người di cư quay trở lại Ukraine sẽ giảm và cơ sở hạ tầng năng lượng sẽ bị thiệt hại nghiêm trọng hơn, dẫn đến tình trạng mất điện quy mô lớn so với kịch bản cơ sở.

Theo kịch bản tiêu cực, tăng trưởng GDP thực của Ukraine trong năm 2025 sẽ suy giảm ở mức -2,5%, so với dự báo 2,5-3,5% trong kịch bản cơ sở. Chi tiêu quốc phòng cao cùng với hoạt động kinh tế yếu kém sẽ khiến thâm hụt ngân sách gia tăng trong giai đoạn 2025-2026.

Thị trường ngoại hối dự kiến sẽ chịu thêm áp lực mất cân đối kéo dài, xuất phát từ hiệu suất xuất khẩu yếu hơn. Phục hồi kinh tế cũng sẽ chậm hơn, do tài sản cố định bị tổn hại nghiêm trọng, lực lượng lao động suy giảm và bảng cân đối tài chính yếu kém, giữ sản lượng kinh tế ở dưới mức trước chiến tranh trong thời gian dài.

Niềm tin về các đối tác 

Tuy nhiên, IMF nhấn mạnh rằng, trong trung hạn, Ukraine có thể tiến gần đến kịch bản cơ sở nhờ vào động lực gia nhập Liên minh châu Âu (EU), dòng người di cư trở lại, và đầu tư tư nhân gia tăng.

Các cuộc thảo luận sâu rộng với chính quyền Ukraine trong lần rà soát thứ sáu cho thấy chương trình hỗ trợ hiện tại vẫn bền vững ngay cả trong trường hợp xảy ra kịch bản tiêu cực.

“Cam kết chính trị mạnh mẽ của chính quyền, cùng với sự hỗ trợ tài chính từ các đối tác quốc tế và các gói giảm nợ dự kiến, mang lại niềm tin rằng các mục tiêu duy trì ổn định kinh tế vĩ mô, khôi phục bền vững nợ công và đảm bảo khả năng tài chính đối ngoại trong trung hạn sẽ được thực hiện”, các chuyên gia IMF nhận định.

Trong khi đó, IMF cũng đã cập nhật kịch bản cơ sở, theo đó chiến sự giữa Nga và Ukraine sẽ kết thúc vào cuối năm 2025. Kịch bản này giả định rằng nền kinh tế Ukraine sẽ phục hồi, với tăng trưởng GDP đạt mức 5,3% vào năm 2026.

Dũng Phan (Theo RBC Ukraine)