Giá cổ phiếu LCG tăng bất thường 2,7 lần chỉ trong 6 tháng, lãnh đạo nhanh chóng bán 5 triệu cổ phiếu

CTCP Lizen (Mã LCG) có tiền thân là Công ty Xây dựng 16, được thành lập từ năm 2001 và bắt đầu được niêm yết trên sàn giao dịch chứng khoán HoSE từ năm 2008. Lĩnh vực kinh doanh chính của công ty là thi công xây dựng công trình dân dụng, công nghiệp giao thông, thuỷ lợi, đường dây biến thế điện...

Trong nửa đầu năm 2023, mã cổ phiếu LCG đang được nhiều nhà đầu tư nhắc đến khi mà giá cổ phiếu này liên tục bật tăng một cách khác thường. Bởi lẽ trong thời gian này không có tin tức gì đặc biệt về công ty, kết quả kinh doanh của Lizen cũng sa sút trái ngược hoàn toàn với đà tăng của giá cổ phiếu.

Từ tháng 11 năm 2022, giá cổ phiếu LCG đã có lúc chạm đáy với mức giá chỉ 5.000 đồng/cổ phiếu. Thế nhưng đến nay, trong phiên giao dịch ngày 20/6/2023, LCG hiện đang được giao dịch với mức giá lên tới 13.500 đồng/cổ phiếu. Điều này đồng nghĩa với việc cổ phiếu LCG đã tăng giá gấp tới 2,7 lần chỉ trong 6 tháng bất chấp kết quả kinh doanh đi lùi.

Tình cờ trong lúc cổ phiếu tăng giá mạnh khác thường này, lãnh đạo công ty là ông Nguyễn Văn Nghĩa, thành viên HĐQT đã đăng ký bán ra 5 triệu cổ phiếu LCG, giảm sở hữu từ 7,71% xuống chỉ còn 5,1% vốn điều lệ. Giao dịch được đăng ký từ ngày 8/6 đến ngày 16/6 vừa qua.

Doanh thu và lợi nhuận đi lùi 4 quý, kết quả kinh doanh Quý 1 năm 2023 thấp nhất trong 6 năm trở lại đây

Về tình hình kinh doanh của Lizen, trong Quý 1 năm 2023, công ty ghi nhận doanh thu thuần chỉ đạt 242 tỷ đồng, dù có tăng tới 33,7% so với cùng kỳ năm trước nhưng ngược lại, lợi nhuận sau thuế của công ty mang về chỉ đạt 10 tỷ đồng, giảm tới 80% so với cùng kỳ.

Theo lý giải của phía công ty thì sở dĩ có chuyện doanh thu tăng, lợi nhuận giảm sâu là bởi Quý 1 năm 2022, công ty ghi nhận lợi nhuận đột biến từ việc chuyển nhượng vốn góp tại công ty thành viên. Sang năm 2023, không còn khoản doanh thu tài chính này nên lợi nhuận công ty sụt giảm mạnh.

Dù lý do là vậy nhưng cần phải lưu ý rằng mức lợi nhuận sau thuế này là mức thấp nhất mà LCG từng đạt trong vòng 6 năm trở lại đây, tính từ Quý 3 năm 2017. Tại Quý 3 năm 2017, LCG ghi nhận doanh thu thuần tới 335 tỷ đồng nhưng lợi nhuận sau thuế chỉ vỏn vẹn gần 9 tỷ đồng.

Cũng trong Quý 1 năm 2023, chi phí giá vốn hàng bán của công ty tăng mạnh từ 141 tỷ đồng lên 207 tỷ đồng, tỷ lệ tăng tới 47% khiến cho lợi nhuận gộp chỉ còn 35 tỷ đồng, biên lợi nhuận gộp giảm từ 22% xuống chỉ còn 14,4%.

Dù đã tiết giảm chi phí tài chính từ 23 tỷ đồng xuống chỉ còn 11 tỷ đồng nhưng chi phí quản lý doanh nghiệp vẫn ở mức cao, khoảng 17 tỷ đồng khiến cho lợi nhuận sau thuế của Quý 1 chỉ còn lại hơn 10 tỷ đồng.

Rủi ro nợ ngắn hạn cao gần bằng vốn chủ sở hữu, hơn 1.823 tỷ đồng tài sản nằm dưới dạng phải thu chứ chưa thực sự nhận về

Cơ cấu tài sản của Lizen tính đến hết Quý 1 năm 2023 ghi nhận tổng tài sản ở mức 5.289 tỷ đồng, cao hơn khoảng 242 tỷ đồng so với thời điểm đầu năm. Trong đó đáng chú ý là các khoản phải thu đang chiếm tỷ trọng vô cùng lớn.

Tổng các khoản phải thu đang chiếm 2.396 tỷ đồng với phải thu của khách hàng chiếm 1.823 tỷ đồng. Đây đều là các khoản đang chờ thu từ khách hàng và đối tác nên mới chỉ nằm trên giấy tờ và dạng tài sản này đang chiếm tới 45,3% tổng tài sản của Lizen.

Hàng tồn kho của công ty không biến động nhiều, vẫn đang chiếm khoảng 22,3% tổng tài sản, tương đương với khoảng 1.182 tỷ đồng. 

Trong cơ cấu nguồn vốn của Lizen, nợ phải trả chiếm 2.699 tỷ đồng, chủ yếu đều là nợ ngắn hạn, chiếm 2.517 tỷ đồng. Nguồn vốn chủ sở hữu chiếm khoảng 2.590 tỷ đồng với 1.916 tỷ đồng vốn góp của chủ sở hữu. Như vậy, có thể thấy rằng nợ vay ngắn hạn đang cao vượt cả vốn góp chủ sở hữu và cao gần bằng vốn chủ sở hữu hiện tại của Lizen.