Vật liệu là "quán quân" trong 4 tháng đầu năm

Ngưỡng kháng cự lịch sử (1.200 điểm) bị phá vỡ và trở thành hỗ trợ mạnh khi VN-Index đã điều chỉnh trong tuần thứ 4 của tháng trước. 

Tình trạng nghẽn lệnh trên sàn HSX tiếp tục diễn ra trong tháng 4. Sàn giao dịch bằng cách nào đó đã điều chỉnh hệ thống, nâng thanh khoản lên 30% và giúp VN-Index bứt phá trên 1.200 điểm và tăng lên 1.268 điểm vào giữa tháng trước.

Với sự phát triển của nền kinh tế, các ngành mang tính chu kỳ đạt kết quả tốt nhất về lợi nhuận và tăng thị giá trong quý 1/2021.

Vật liệu là quán quân trong 4 tháng đầu năm nay nhờ cổ phiếu ngành thép có lợi nhuận tăng gấp ba lần so với quý 1/2020, thị giá tăng 72% so với đầu năm. Tiếp theo là ngành ngân hàng (76% n/n và 44% tính từ đầu năm); bất động sản (19% n/n và 34% tính từ đầu năm).

Ở chiều ngược lại, các ngành phòng thủ đều hoạt động kém hơn VN-Index khoảng 20% trong 4 tháng đầu năm.

Khối tự doanh trong nước duy trì xu hướng bán ròng trong tháng thứ tư liên tiếp. Trong khi đó, các nhà đầu tư cá nhân vẫn là lực đỡ chính cho thị trường, nhưng sự hưng phấn của họ đang giảm nhiệt.

MBKE dự báo, lạm phát trung bình ở mức +3,5% cho năm 2021 và +3,3% cho năm 2022, thấp hơn mục tiêu của Ngân hàng nhà nước là +4. Tiền gửi của khách hàng để giao dịch tại các công ty chứng khoán tăng nhẹ 6% trong quý 1/2021 và 63% so với quý 4/2020.

Nhiều công ty chứng khoán đang đạt đến giới hạn cho vay. Tương tự như tiền gửi của khách hàng để giao dịch tại các công ty chứng khoán, mức tăng cho vay ký quỹ cũng chậm lại.

Khuyến khích đầu tư vào các lĩnh vực mang tính chu kỳ

Có thể thấy, phe mua đáng kể là các nhà đầu tư cá nhân trong nước đang tỏ ra thận trọng khi chỉ số VN-Index không thành công thử thách kháng cự 1.270 điểm. Trong khi đó, Uỷ bán chứng khoán dường như muốn trì hoãn việc phê duyệt kế hoạch tăng vốn cổ phần của các công ty chứng khoán và công suất giao dịch của hệ thống đang thấp.

MBKE ước tính rằng thanh khoản cần phải vượt qua 1 tỷ USD mỗi phiên để kéo chỉ số VN-Index đạt 1.300 - 1.400 điểm. Điều này chỉ có thể xảy ra sau khi FPT triển khai giải pháp chống nghẽn lệnh cho HOSE, sớm nhất vào tháng 7.

Do đó, chỉ số VN-Index được kỳ vọng sẽ giao dịch trong khoảng 1200-1300 điểm trong tháng 5.

MBKE khuyến khích đầu tư vào các lĩnh vực mang tính chu kỳ gồm ngân hàng, bán lẻ, bất động sản nhà ở và thép trong quý 2/2021, mặc dù tỷ lệ tăng giá cổ phiếu có thể không cao như quý 1 trong bối cảnh thị trường đi ngang. Theo MBKE, đây là cơ hội để cơ cấu danh mục đầu tư sang các cổ phiếu tăng trưởng có tỷ trọng cao hơn.

Công ty chứng khoán này dự báo, mảng bán lẻ có mức so sánh cơ bản thấp trong quý 2/2020 bên cạnh sự phục hồi chung của tiêu dùng nội địa. Các nhà sản xuất thép có thể sẽ được hưởng một quý hiệu quả nữa do giá sản phẩm cao trong khi các ngân hàng tiếp tục tăng trưởng tín dụng cao hơn, mở rộng NIM và trích lập dự phòng thấp hơn.

“Nhìn xa hơn, chúng tôi kỳ vọng sẽ thấy hoạt động kinh doanh của các nhà phát triển bất động sản dần dần cải thiện trong nửa cuối năm 2021 do môi trường lãi suất thấp và chính phủ mới nới lỏng quy định”, MBKE nêu.

Theo đó, MBKE gợi ý 10 mã cổ phiếu tốt nhất để đầu tư trong năm nay gồm: ACV, GMD, HPG, MWG, TCB, VCB, VHM, VPB, VRE, PNJ.

“10 mã cổ phiếu chúng tôi khuyến nghị là những công ty hàng đầu trong các ngành tương ứng, chủ yếu theo chu kỳ. Vì chúng tôi tin rằng những ngành này sẽ phục hồi hoặc tiếp tục tăng trưởng mạnh mẽ vào năm 2021”, MBKE lý giải.

Kỳ Hoa