Sau nhiều tháng giằng co, thị trường vàng bất ngờ sôi động trở lại từ tuần trước. Giá kim loại quý này đã phá kỷ lục của tháng 12/2023 vào 5/3 và đã tăng lên mức cao hàng ngày liên tiếp kể từ đó.

Theo Bloomberg, đợt phục hồi này rất đặc biệt: vàng có xu hướng tăng vọt trước những diễn biến kinh tế hoặc địa chính trị gây chấn động toàn cầu, tuy nhiên hiện tại thị trường lại không ghi nhận nhiều điều đặc biệt.

Sự leo thang mạnh mẽ của giá vàng đã khiến nhiều nhà phân tích và những người theo dõi thị trường khác phải tìm lời giải thích, từ các quỹ đầu tư lớn đang quan tâm trở lại đến vàng, cho đến vai trò của các nhà giao dịch thuật toán theo dõi động lượng trên thị trường, thúc đẩy sự biến động.

Nhưng thực tế giá vàng chưa thực sự tiến xa đến mức trước khi đạt mức kỷ lục. Vàng đã được giao dịch trong nhiều tháng quanh mốc 2.000 USD – một mức được coi là cao ngất ngưởng chỉ vài năm trước và chỉ bị vi phạm lần đầu tiên vào năm 2020 khi đại dịch toàn cầu hoành hành. Điều bất thường hơn nữa là giá đã giao dịch ở mức cao như vậy bất chấp lãi suất thực cao ngất ngưởng vốn thường không tốt cho vàng.

Trong khi nhiều nhà đầu tư phương Tây thực sự đã bán tháo lượng vàng dự trữ khi lãi suất tăng vọt vào năm ngoái, thì nhu cầu toàn cầu lại được củng cố bởi hoạt động thu mua vàng khổng lồ của các ngân hàng trung ương ở các nước thị trường mới nổi, dẫn đầu là Trung Quốc.

Đặc biệt, nhiều người tiêu dùng ở Bắc Kinh cũng đã tích trữ tiền xu, thỏi và đồ trang sức bằng vàng bất chấp giá cao, mục đích chính nhằm bảo vệ tài sản của họ trước tình trạng hỗn loạn trên thị trường chứng khoán và lĩnh vực bất động sản trong nước.

Bernard Dahdah, nhà phân tích hàng hóa tại Natixis, cho biết: “Thị trường vàng không được thúc đẩy bởi các nhà đầu tư phương Tây. Trung Quốc tính đến thời điểm hiện tại trong năm nay và trong suốt năm ngoái vẫn là động lực thúc đẩy giá vàng – nhưng không nhất thiết là nguyên nhân đằng sau sự tăng vọt này”.

Trong khi lực mua của Trung Quốc và các thị trường mới nổi khác giúp tạo tiền đề cho kỷ lục trong tuần này, thì trọng tâm lại chuyển sang các nhà đầu tư và đặt cược của họ vào thời điểm Fed sẽ bắt đầu cắt giảm lãi suất.

Tuy nhiên, vàng thỏi vẫn còn một chặng đường dài để đạt được mức đỉnh được điều chỉnh theo lạm phát được thiết lập cách đây hơn một thập kỷ. Kể từ đầu thiên niên kỷ mới, giá kim loại quý này đã tăng hơn 600%, mặc dù được điều chỉnh theo lạm phát, vàng vẫn ở dưới mức cao 850 USD ghi nhận vào tháng 1/1980, tương đương hơn 3.000 USD theo đô la ngày nay.

Khánh Vy (Theo Bloomberg)