Mới đây, Agriseco đã đưa ra dự báo cho rằng dòng tiền đầu tư vào thị trường chứng khoán sẽ có thể diễn biến tích cực hơn trong nửa cuối năm 2023 sau khi các vấn đề của thị trường bất động sản cùng những bất ổn của nền kinh tế vĩ mô được giải quyết.

Theo báo cáo phân tích của Agriseco thì trong năm 2023, VN-Index sẽ có thể hồi phục quanh ngưỡng 1.100 - 1.200 điểm vào giai đoạn cuối năm 2023, lợi nhuận toàn thị trường có thể không tăng trưởng và P/E ở mức 11-12 lần.

Trong đó, 5 yếu tố được cho là then chốt sẽ giúp thị trường chứng khoán hồi phục bao gồm:

Bất động sản khởi sắc cuối năm 2023 - đầu 2024

Các tín hiệu tích cực từ nới room tín dụng, thay đổi chính sách, thành lập các tổ công tác tháo gỡ khó khăn cho các dự án BĐS được kỳ vọng sẽ giúp thị trường BĐS ấm dần trở lại từ cuối năm 2023 và đầu năm 2024, đồng thời giúp dòng vốn huy động được khai thông.

Trong đó, việc NHNN nâng hạn mức tín dụng thêm 1,5% - 2% cuối năm 2022 (tương đương 240.000 tỷ đồng) tập trung vào các lĩnh vực ưu tiên được coi là tín hiệu tích cực đầu tiên cho thị trường BĐS. Các doanh nghiệp BĐS sẽ có nguồn tiền để trả nợ hoặc thực hiện các dự án nhưng sẽ có sự chọn lọc, áp dụng với các doanh nghiệp uy tín, dự án đang triển khai và tài sản đảm bảo chất lượng.

Đối với thi trường trái phiếu doanh nghiệp, dự thảo sửa đổi NĐ65 nếu được thông qua sẽ tháo gỡ khó khăn về dòng tiền trả nợ đối với các doanh nghiệp BĐS, giúp dòng tiền đổ vào các doanh nghiệp BĐS bớt rủi ro. Đồng thời, các doanh nghiệp BĐS và tổ chức tín dụng cũng đã đẩy mạnh việc mua lại trái phiếu trước hạn.

Tăng tốc giải ngân đầu tư công

Trong năm 2023, Chính phủ nâng ngân sách cho giải ngân đầu tư công thêm 25%, lên 700 nghìn tỷ đồng. Chính phủ cũng nâng chi đầu tư phát triển từ vốn Ngân sách nhà nước lên gần 730 nghìn tỷ đồng, chiếm 30% tổng chi ngân sách dự toán năm 2023 cũng cho thấy quyết tâm đẩy mạnh giải ngân đầu tư công của chính phủ trong năm tới.

Việc tăng tốc giải ngân trong năm 2023 cho thấy đây là năm bản lề để thực hiện các dự án đầu tư cho giai đoạn 2021-2025 như sân bay Long Thành, cao tốc Bắc Nam phía Đông giai đoạn 2.

Ngoài ra thì đây cũng là năm phải giải ngân toàn bộ vốn từ Chương trình phục hồi và phát triển kinh tế xã hội.

Lạm phát và tỷ giá được kiểm soát

Theo báo cáo của Agriseco, lạm phát tăng nhưng vẫn trong tầm kiểm soát trong khi các yếu tố bên ngoài đang dần có chiều hướng tích cực hơn. Áp lực tỷ giá đối với các doanh nghiệp xuất nhập khẩu đã bớt căng thẳng hơn từ giữa năm 2023 khi FED dừng tăng lãi suất.

Dự trữ ngoại hối cũng đang tăng trở lại do lượng kiều hối đổ về tăng mạnh trong dịp cuối năm 2022. Nhóm ngành dịch vụ được kỳ vọng tăng trưởng trở lại sau khi Trung Quốc mở cửa sau dịch.

Các tín hiệu tích cực của thị trường tiền tệ, ngoại hối cuối năm kỳ vọng sẽ tiếp tục trong năm 2023, đồng USD có xu hướng giảm, VND sẽ tiếp tục lên giá so với USD và các đồng tiền khác, Trung Quốc mở cửa trở lại, giá xăng dầu ổn định... Tất cả những dấu hiệu trên đều giúp lạm phát năm 2023 nằm trong tầm kiểm soát ở mức 4,5%. Tỷ giá bớt căng thẳng sẽ giúp NHNN nới lỏng các chính sách tiền tệ

Dòng tiền có quay trở lại với thị trường chứng khoán?

Theo Agriseco thì trong Quý 3 năm 2022, số dư tiền gửi của nhà đầu tư để tại các Công ty chứng khoán ở mức 70 nghìn tỷ đồng, tăng nhẹ so với quý trước đó. Quý 4, số dư tiền mặt và số dư cho vay ký quỹ cũng tăng lên.

Thêm vào đó, dòng tiền khối ngoại tiếp tục ma ròng gần 30.000 tỷ đồng trong năm 2022 khi nhiều chuyên gia nhận định rằng thị trường chứng khoán Việt Nam đang ở mức định giá hấp dẫn so với các nước trong khu vực.

Những tín hiệu trên cho thấy rằng dòng tiền cá nhân vẫn được để ở kênh chứng khoán tương đối lớn. Mức thanh khoản tăng lên cũng là dấu hiệu tích cực để các nhà đầu tư kỳ vọng vào cơ hội để quay trở lại thị trường nếu bối cảnh vĩ mô có dấu hiệu tích cực hơn trong năm 2023.