Fecon (FCN) cổ phiếu 'bốc hơi' 26% giá trị chỉ trong hai tuần giao dịch 

Chỉ trong hai tuần giao dịch từ 18/9/2023 đến hết ngày 28/9/2023 vừa qua, cổ phiếu mã FCN của CTCP Fecon đã liên tiếp có những phiên giảm điểm sâu.

Cụ thể thì trong 9 phiên giao dịch từ 18/9 đến 28/9, chỉ có 2 phiên tăng giá vào ngày 20/9 và 27/9. Còn lại có đến 7 phiên mất giá, trong đó có tới 4 phiên giảm sàn hết biên độ. 

Tình trạng giảm sàn liên tục diễn ra trong các phiên giao dịch ngày 19/9, 22/9, 25/9 và 26/9 trong sự hoảng loạn của thị trường. Giá đóng cửa của mã FCN đã giảm từ đỉnh 19.400 đồng/cổ phiếu tại ngày 18/9 xuống chỉ còn 14.350 đồng/cổ phiếu, mất giá 26% chỉ trong 2 tuần giao dịch.

Xu hướng giảm điểm vẫn chưa hề có dấu hiệu ngừng lại, nhất là khi hoạt động kinh doanh của Fecon trong thời gian qua vẫn đang bộc lộ một số vấn đề.

Nửa năm hoạt động, Fecon chỉ hoàn thành 1% chỉ tiêu

Đầu năm 2023, mục tiêu kinh doanh được Fecon đặt ra là doanh thu 3.800 tỷ đồng, tăng 24% so với thực hiện năm trước. Lợi nhuận sau thuế mục tiêu 125 tỷ đồng, tăng thêm 142,2%. Tuy nhiên, kết quả hoạt động 6 tháng đầu năm cho thấy rằng mục tiêu trên vẫn đang nằm ngoài tầm với của Fecon.

Tại Quý 1/2023, doanh thu công ty đạt 609,1 tỷ đồng, lợi nhuận sau thuế mang về chỉ 2,8 tỷ đồng. Bước sang Quý 2/2023, tình hình không có chút cải thiện mà còn đi lùi.

Doanh thu Quý 2/2023 của Fecon đạt 674 tỷ đồng, giảm 35,1% so với cùng kỳ. Giá vốn hàng bán chiếm tới 549 tỷ đồng khiến lợi nhuận sau thuế chỉ còn 124,9 tỷ, tương đương biên lợi nhuận gộp đạt 18,5%.

Doanh thu hoạt động tài chính trong Quý 2 giảm một nửa, chỉ còn 5,2 tỷ đồng trong khi chi phí lãi vay tăng thêm 33,7%, lên mức 70,6 tỷ đồng. Chi phí bán hàng và chi phí quản lý doanh nghiệp lần lượt đạt 5 tỷ và 49,5 tỷ đồng. Sau khi trừ đi hết các chi phí, Fecon lỗ sau thuế 1,4 tỷ trong Quý 2.

Luỹ kế doanh thu 6 tháng đầu năm của Fecon đạt 1.282,7 tỷ đồng, tương đương 33% kế hoạch doanh thu. Lợi nhuận sau thuế đạt 1,3 tỷ đồng, hoàn thành chỉ 1% kế hoạch lợi nhuận đề ra.

Lưu chuyển tiền thuần từ kinh doanh âm, tăng cường vay nợ thêm 324 tỷ, Fecon lấy vốn đâu làm 4 dự án mới trúng thầu?

Vừa qua, Fecon đã công bố thông tin trúng thầu 4 dự án mới với tổng giá trị lên tới 500 tỷ đồng. Các gói thầu bao gồm:

Gói thầu "cung cấp, thi công cọc đại trà và thí nghiệm cọc" tại dự án nhà máy điện Nhơn Trạch 3&4 với tổng giá trị 179 tỷ đồng; Gói thầu "thi công tường vây phía Nam nhà ga 11" trị giá hơn 62 tỷ đồng thuộc dự án tuyến đường sắt đô thị (metro line 3) thí điểm của TP Hà Nội; Hợp đồng trị giá 75 tỷ đồng tại dự án nhà máy nhiệt điện Vũng Áng II (Hà Tĩnh); Gói thầu "thi công xây dựng đoạn tuyến Km91+800 – Km114+200” với giá trị 147 tỷ đồng.

Việc trúng thầu liên tiếp 4 gói thầu diễn ra trong bối cảnh kết quả kinh doanh của Fecon tụt dốc, cơ cấu tài sản cũng bộc lộ một số vấn đề cần lưu ý.

Tại cuối Quý 2, tổng tài sản Fecon đạt 7.686,2 tỷ đồng. Trong đó công ty đang nắm một lượng lớn tài sản dưới dạng phải thu, chiếm 3.017,4 tỷ đồng, tương đương 39,2% tổng tài sản.

Phải thu của khách hàng cũng chiếm 1.741 tỷ đồng. Hàng tồn kho cũng gia tăng từ 1.669,3 tỷ lên 1.739,3 tỷ đồng. 

Cơ cấu nguồn vốn của Fecon cũng cho thấy phần lớn nguồn vốn sử dụng là nợ phải trả, chiếm 4.278,3 tỷ đồng, tương đương 55,7%. Đáng chú ý, nợ ngắn hạn đang có xu hướng gia tăng mạnh thêm 324,3 tỷ đồng, lên ngưỡng 2.091 tỷ. 

Vốn chủ sở hữu tại cuối Quý 2 đạt 3.407,9 tỷ đồng. Trong đó gồm 1.574,4 tỷ đồng vốn góp của chủ sở hữu. Lợi nhuận sau thuế chưa phân phối chỉ đang chiếm 91 tỷ đồng, quỹ đầu tư phát triển chiếm 343,6 tỷ đồng.

Tại cuối Quý 2, dòng tiền thuần từ hoạt động kinh doanh của Fecon cũng ghi nhận âm tới 101,9 tỷ. Trong đó khoản tiền mặt lớn nhất chi ra là tiền lãi vay, lên tới 137,1 tỷ đồng. Điều này cho thấy áp lực từ các khoản nợ và lãi vay tới dòng tiền cũng như kết quả kinh doanh của Fecon.