Đại Thịnh Phát: Nợ trái phiếu gần 1.000 tỷ, chậm trả lãi nhiều kỳ, dự án Marina Tower liệu có đủ dòng tiền?
(CLO) Giữ trong tay dự án bất động sản gần 1.000 tỷ đồng tại Bình Dương, Công ty Cổ phần Đầu tư Xây dựng Đại Thịnh Phát đang đối mặt áp lực tài chính lớn khi dư nợ trái phiếu gần 972 tỷ đồng, chiếm hơn 2/3 tổng nợ. Doanh nghiệp liên tục xin gia hạn trái phiếu, chậm trả lãi nhiều kỳ và đã thua lỗ trở lại trong 6 tháng đầu năm 2024.
Dư nợ trái phiếu chiếm hơn 68% tổng nợ, tình hình thanh toán lãi có dấu hiệu chậm nhịp
Theo thông tin công bố trên Sở Giao dịch Chứng khoán Hà Nội (HNX), Đại Thịnh Phát đang lưu hành 2 lô trái phiếu mã DPJ12201 và DPJ12202 với tổng dư nợ gần 972 tỷ đồng tính đến cuối quý II/2025. Trong 6 tháng đầu năm 2025, doanh nghiệp đã thực hiện thanh toán đúng hạn 3 kỳ trả lãi với tổng giá trị hơn 15,4 tỷ đồng. Tuy nhiên, đồng thời cũng có 4 kỳ lãi trị giá 20,1 tỷ đồng bị thanh toán trễ hạn.
Đáng chú ý, đến thời điểm hiện tại, Đại Thịnh Phát vẫn chưa chi trả tiếp 4 kỳ lãi khác, tổng giá trị gần 25 tỷ đồng, với lý do chưa sắp xếp được dòng tiền. Phía doanh nghiệp cho biết đã thông báo thời gian thanh toán cho nhà đầu tư.
Lô trái phiếu DPJCH2224001 (mã giao dịch là DPJ12201) gồm 5.000 trái phiếu, phát hành ngày 29/07/2022, tổng giá trị 500 tỷ đồng. Thời hạn đáo hạn ban đầu đã được gia hạn thêm 12 tháng, đẩy ngày đáo hạn mới lên 29/07/2025.
Lô DPJCH2224002 phát hành ngày 09/08/2022 với 4.717 trái phiếu, tổng giá trị 471,7 tỷ đồng. Thời hạn đáo hạn ban đầu là 09/08/2024, nhưng đến tháng 07/2025, người sở hữu trái phiếu đã thông qua việc gia hạn thêm, kéo thời điểm đáo hạn đến ngày 09/02/2026.
Theo báo cáo tài chính bán niên năm 2024, tổng nợ phải trả của Đại Thịnh Phát đạt gần 1.419,4 tỷ đồng. Trong đó, dư nợ trái phiếu chiếm gần 967,5 tỷ đồng, tương đương 68,2% tổng nợ. Hệ số nợ phải trả/vốn chủ sở hữu tăng từ 2,18 lần lên 2,45 lần, cho thấy cấu trúc tài chính dựa nặng vào vốn vay.
Chuyển đổi cổ đông, thua lỗ tài chính và dấu hỏi từ dự án Marina Tower
Đại Thịnh Phát được thành lập từ năm 2013, hoạt động chính trong lĩnh vực kinh doanh bất động sản, trụ sở tại tầng 2 tòa nhà 194 Golden Building, số 473 Điện Biên Phủ, phường 25, quận Bình Thạnh (cũ), TP.HCM.
Trước đây, doanh nghiệp là công ty con của CTCP Đầu tư LDG (HoSE: LDG), với tỷ lệ sở hữu lên tới 99,95%. Tuy nhiên, vào tháng 08/2021, LDG đã thông qua việc thoái toàn bộ vốn tại đây, với mức giá chuyển nhượng không thấp hơn gần 150 tỷ đồng (tương đương 10.000 đồng/cổ phần).
Sau nhiều lần tăng vốn điều lệ, từ mức 75,5 tỷ đồng (năm 2017) lên 85,5 tỷ đồng, rồi 150 tỷ đồng (năm 2018), Đại Thịnh Phát tiếp tục nâng vốn điều lệ lên 600 tỷ đồng vào ngày 28/07/2022. Theo thông tin cập nhật mới nhất vào ngày 02/01/2025, ông Võ Hồ Thi Hoàng (sinh năm 1994) hiện đang là Tổng Giám đốc kiêm người đại diện theo pháp luật của Công ty.
Về kết quả kinh doanh, doanh nghiệp ghi nhận lỗ ròng gần 7,3 tỷ đồng trong nửa đầu năm 2024, đảo chiều so với mức lãi hơn 9,6 tỷ đồng cùng kỳ năm trước. Sự sụt giảm lợi nhuận trong khi gánh nặng nợ trái phiếu gia tăng khiến khả năng thanh toán của doanh nghiệp cần được theo dõi chặt chẽ trong các kỳ tiếp theo.
Đại Thịnh Phát hiện là chủ đầu tư dự án chung cư Marina Tower tại phường Vĩnh Phú, TP. Thuận An, tỉnh Bình Dương (cũ). Dự án có quy mô 10,6ha, tổng mức đầu tư gần 1.000 tỷ đồng, bao gồm 3 block cao 19 tầng với hơn 800 căn hộ.
Tuy nhiên, thông tin về tiến độ, tỷ lệ bán hàng, hay hiệu quả dòng tiền từ dự án này vẫn chưa được công bố cụ thể. Trong bối cảnh doanh nghiệp phải liên tục gia hạn đáo hạn trái phiếu và chậm trả lãi, việc dòng tiền từ Marina Tower có đáp ứng được nghĩa vụ tài chính hay không sẽ là yếu tố mang tính quyết định với sức khỏe tài chính của Đại Thịnh Phát trong ngắn hạn.