Doanh nghiệp “triển lãm” chia cổ tức 435% tiền mặt: Lợi nhuận khủng từ đâu ra?
(CLO) CTCP Trung tâm Hội chợ Triển lãm Việt Nam (VEF – UPCoM) vừa công bố kế hoạch chia cổ tức với tỷ lệ lên tới 435% bằng tiền mặt, được đánh giá là mức cao thuộc hàng kỷ lục trên thị trường hiện nay. Tuy nhiên, đằng sau khoản chi khổng lồ này là một câu chuyện tài chính đầy bất ngờ.
Doanh nghiệp chia cổ tức hơn 4 lần mệnh giá
Theo nghị quyết vừa được HĐQT thông qua, VEF sẽ chi trả tổng cộng 435% cổ tức bằng tiền mặt, bao gồm 135% từ lợi nhuận sau thuế chưa phân phối lũy kế đến cuối năm 2024 và 300% là tạm ứng từ lợi nhuận sau thuế quý I/2025.
Tổng số tiền chi trả ước tính lên tới hơn 7.200 tỷ đồng, sử dụng từ hai nguồn lợi nhuận: gần 2.347 tỷ từ phần chưa phân phối và khoảng 14.902 tỷ từ lợi nhuận quý I năm nay.
Ngày đăng ký cuối cùng để chốt danh sách cổ đông nhận cổ tức là 13/6, và ngày thanh toán dự kiến là 4/7. Với vốn điều lệ hơn 1.666 tỷ đồng, mức chia này tương đương 4,35 lần mệnh giá, thuộc nhóm cao nhất trên thị trường chứng khoán trong vài năm trở lại đây.
Lợi nhuận quý I tăng hơn 160 lần nhờ chuyển nhượng dự án
Điều khiến giới đầu tư bất ngờ là mức lợi nhuận sau thuế quý I/2025 lên tới 14.873 tỷ đồng, trong khi cùng kỳ năm 2024 chỉ ghi nhận hơn 91 tỷ đồng. Tỷ lệ tăng trưởng theo báo cáo tài chính là 16.135%.
Nguyên nhân chính của đột biến này là việc công ty ghi nhận 44.560 tỷ đồng doanh thu từ hoạt động chuyển nhượng một phần dự án Vinhomes Global Gate – một thương vụ bất động sản quy mô lớn. Bên cạnh đó, doanh thu tài chính từ các hợp tác kinh doanh cũng đóng vai trò đáng kể.
Theo kế hoạch kinh doanh năm 2025, VEF đặt mục tiêu lợi nhuận sau thuế 16.000 tỷ đồng – cao gần 17 lần so với năm 2024. Như vậy, chỉ trong quý đầu tiên, doanh nghiệp đã hoàn thành 93% chỉ tiêu lợi nhuận cả năm.
Doanh nghiệp triển lãm, nhưng lợi nhuận đến từ bất động sản
VEF được biết đến là doanh nghiệp hoạt động trong lĩnh vực tổ chức sự kiện, triển lãm và kinh doanh bất động sản chuyên ngành. Tuy nhiên, kết quả tài chính cho thấy doanh thu cốt lõi từ hoạt động này không đáng kể – phần lớn lợi nhuận đến từ các thương vụ đầu tư, hợp tác và chuyển nhượng dự án lớn.
Trên thị trường chứng khoán, cổ phiếu VEF đã ghi nhận mức tăng 5,36% trong phiên sáng 3/6, lên 228.100 đồng/cp, với khối lượng giao dịch 53.000 đơn vị. Diễn biến giá cổ phiếu cho thấy kỳ vọng rất lớn từ thị trường vào triển vọng sinh lời ngắn hạn cũng như các thương vụ tài chính tiếp theo.
Sự bất đối xứng giữa ngành nghề đăng ký và kết quả kinh doanh thực tế đang đặt ra câu hỏi: liệu VEF còn bao nhiêu phần trăm là “trung tâm triển lãm”, hay thực chất đang trở thành một pháp nhân tài chính chuyên dụng?