Trong báo cáo đánh giá thị trường nửa cuối năm 2023, VNDIRECT chỉ ra mức P/B của thị trường đang ở 1,6 lần, thấp hơn so với trung bình của các năm gần đây. Tuy nhiên, hoạt động của các công ty chứng khoán sẽ cải thiện trong nửa cuối năm nay nhờ vào một số dấu hiệu tích cực của thị trường.

Đầu tiên đó là nhờ hỗ trợ chính sách tiền tệ và chính sách tài khoá mở rộng của nhà nước. Những chính sách này sẽ hỗ trợ cho sự phục hồi của hoạt động môi giới chứng khoán.

Thêm vào đó, dư địa phát triển của thị trường vẫn còn bởi theo thống kê, tính đến cuối Quý 2, tỷ lệ nhà đầu tư chứng khoán trên dân số ở Việt Nam chỉ khoảng 7%. Trong khi con số này ở một số quốc gia trong khu vực như Thái Lan là 7,5% hay Malaysia là 12,5%.

Chưa kể đến tốc độ tăng trưởng tín dụng của Việt Nam cũng đang thuộc hàng cao nhất trong khu vực. Tỷ lệ thu nhập khả dụng của hộ gia đình ở Việt Nam cũng liên tục tăng từ cuối năm 2010 cho đến nay. Khi người dân có thu nhập cao hơn sẽ hướng tới các sản phẩm đầu tư tài chính như trái phiếu, cổ phiếu...

Chính phủ cũng đã cam kết phát triển trong lĩnh vực dịch vụ tài chính. Điển hình là việc triển khai hệ thống giao dịch chứng khoán mới KRX với dự kiến ra mắt vào cuối năm 2023.

Một yếu tố tác động tới thị trường khác có thể tác động tới thị trường chứng khoán đó là xu hướng cắt giảm lãi suất tiền gửi. Điều này sẽ tạo nên một lượng tiền nhàn rỗi lớn đổ về thị trường chứng khoán.

Theo thống kê thì tổng lượng tiền nhàn rỗi của nhà đầu tư tại 30 công ty chứng khoán lớn nhất đã đạt 61.000 tỷ đồng. Tuy giảm 36% so với cuối Quý 1/2022 nhưng đã tăng nhẹ so với quý trước. Số lượng tài khoản mở mới trong tháng 6 và tháng 7 cũng tăng trưởng lên 150.619 tài khoản.

Lãi suất giảm cũng đồng nghĩa với việc lãi suất vay margin cho hoạt động đầu tư cổ phiếu sẽ hạ nhiệt. Đây cũng sẽ là động lực để thúc đẩy nhà đầu tư hướng nguồn tiền về thị trường chứng khoán.

Nhóm phân tích của VNDIRECT cho rằng lợi suất cho vay của thị trường chứng khoán sẽ cải thiện đáng kể từ mức 5,6% trong Quý 2/2023 do lãi suất đã được cắt giảm tới lần thứ 4 liên tiếp.

Cũng nhờ chính sách cắt giảm lãi suất mà giá trị giao dịch trung bình trong Quý 2/2023 tại cả 3 sàn giao dịch là HNX, HoSE và UPCoM đã tăng thêm tới 48,4% so với quý trước, tương đương 16.500 tỷ đồng. 

Như vậy, hoàn toàn có thể kỳ vọng vào sự khởi sắc trở lại của thị trường chứng khoán nửa cuối năm 2023. Biến đây trở thành một nơi trú ẩn tài sản ngắn và trung hạn của nhà đầu tư trong thời kỳ suy thoái kinh tế.