Huy động thêm nghìn tỷ đồng từ cổ đông, Becamex IJC mang 756 tỷ đi trả nợ

Becamex IJC huy động hàng trăm tỷ đồng để trả nợ, vẫn rót 666 tỷ đầu tư cho Becamex - Bình Phước

CTCP Phát triển Hạ tầng Kỹ thuật - Becamex IJC (Mã HOSE: IJC) vừa thông qua kế hoạch chào bán một lượng lớn cổ phiếu cho cổ đông hiện hữu. Số lượng cổ phiếu được chào bán lên tới 125,92 triệu cổ phiếu, tương ứng với nguồn vốn dự kiến thu về khoảng 1.259,2 tỷ đồng.

Theo công bố từ phía công ty thì nguồn vốn thu về này được dự kiến giải ngân toàn bộ đến hết quý 1 năm 2024. Trong đó, Becamex IJC dự kiến sử dụng 466 tỷ đồng để góp vốn cho các đơn vị khác, 756,4 tỷ đồng được dùng để trả nợ gốc và lãi vay ngắn hạn, dài hạn tại ngân hàng, trả nợ các khoản vay trái phiếu, nợ ngân hàng. Còn lại 36,7 tỷ đồng sẽ được dùng để bổ sung vốn cho hoạt động kinh doanh.

Có thể thấy rằng một phần không nhỏ nguồn vốn thu về, lên tới 756,4 tỷ đồng được Becamex IJC sử dụng để trả nợ, cho thấy sự thiếu hụt về nguồn vốn để hoạt động trong thời điểm hiện tại. Thế nhưng công ty vẫn đang lên kế hoạch mua thêm cổ phần và tăng sở hữu tại một đơn vị liên quan khác.

Cụ thể thì Becamex IJC đã thông qua kết hoạch mua 55,5 triệu cổ phiếu của CTCP Phát triển Hạ tầng Kỹ thuật Becamex - bình Phước nhằm nâng tỷ lệ sở hữu từ 0% lên 31,7% vốn điều lệ. Số tiền mà Becamex IJC cần để mua cổ phần sẽ là 666 tỷ đồng và toàn bộ sẽ được thanh toán trong năm 2023.

Doanh thu sụt giảm 36%, chi phí không giảm mà lại tăng

Việc Becamex IJC phải lên phương án phát hành cổ phiếu nhằm tăng vốn, sử dụng hàng trăm tỷ đồng từ nguồn vốn này để trả nợ cũng không có gì quá khó hiểu bởi doanh thu của đơn vị trong 1 năm trở lại đây liên tục sụt giảm. Thậm chí lợi nhuận thu về trong quý 1 năm nay cũng đang không đủ bù đắp nguồn tiền chi ra dẫn tới âm nặng trong dòng tiền kinh doanh.

Cụ thể thì doanh thu của Becamex IJC đã liên tục giảm từ 710 tỷ đồng trong quý 2 năm 2022 xuống chỉ còn 214 tỷ đồng trong quý 4 năm 2022. Bước sang quý 1 năm 2023, doanh thu có sự hồi phục lên mức 337 tỷ đồng, lợi nhuận sau thuế đạt 108 tỷ đồng.

Tuy đã có sự hồi phục nhưng nếu so với cùng kỳ, doanh thu của Becamex IJC đang sụt giảm 36%. Lợi nhuận sau thuế của công ty cũng đang giảm 38% so với quý 1 năm 2022.

Trên báo cáo kết quả hoạt động kinh doanh quý 1, có thể thấy rằng doanh thu sụt giảm nhưng chi phí bán hàng của Becamex IJC vẫn ở mức cao, chiếm tới gần 10 tỷ đồng và không được tiết giảm mấy so với cùng kỳ. Thậm chí chi phí quản lý doanh nghiệp còn tăng từ gần 14 tỷ lên 15 tỷ đồng bất chấp doanh thu sụt giảm tới 36%.

Như vậy, dù kết quả kinh doanh quý 1 có tăng trưởng hơn so với các quý gần nhất thì đây vẫn chưa thể coi là kết quả khả quan đối với Becamex IJC.

Lợi nhuận thu không đủ bù chi, dòng tiền kinh doanh âm nặng

Tính tới hết quý 1 năm 2023, tổng tài sản của Becamex IJC đạt 6.361 tỷ đồng, giảm nhẹ so với thời điểm đầu năm. Trong đó chỉ tiêu về tiền và các khoản tương đương tiền giảm mạnh từ hơn 226 tỷ đồng xuống chỉ còn 111 tỷ đồng.

Hàng tồn kho vẫn chiếm tỷ trọng lớn trong cơ cấu tài sản với 3.493 tỷ đồng. Phần lớn trong đó đã được ghi nhận dưới dạng chi phí sản xuất kinh doanh dở dang tại các công trình mà Becamex IJC thực hiện. 

Cơ cấu nguồn vốn của Becamex IJC hiện đang ghi nhận nợ vay tài chính ngắn hạn khoảng 507 tỷ đồng, vay và nợ thuê tài chính dài hạn 405 tỷ đồng. Các khoản vay không có nhiều biến động so với thời điểm đầu năm. Tuy nhiên, lợi nhuận sau thuế chưa phân phối đang tích luỹ đã giảm từ 958 tỷ đồng xuống chỉ còn 719 tỷ đồng.

Một điểm đáng chú ý khác nữa đó là ghi nhận lưu chuyển tiền thuần từ hoạt động kinh doanh của Becamex IJC đang âm tới 17 tỷ đồng. Cụ thể thì trong quý 1, công ty mang lại 164 tỷ đồng lợi nhuận từ hoạt động kinh doanh trước thay đổi vốn lưu động. Tuy nhiên, lượng tiền chi ra trong kỳ quá lớn, đặc biệt ở tăng giảm các khoản phải trả, lên tới 161 tỷ đồng cùng tiền trả lãi vay lên tới 33 tỷ đồng. Điều này đã khiến dòng tiền kinh doanh của Becamex IJC bị âm tới 17 tỷ đồng ngay trong quý 1 năm 2023.