Khách sạn Vịnh Hạ Long gia hạn trái phiếu 250 tỷ cho dự án The Holiday Ha Long: Lỗ lũy kế chưa xoá, nợ phải trả vượt 6 lần vốn chủ

Gia hạn trái phiếu giữa lúc áp lực thanh toán gốc lãi đè nặng

Theo công bố từ Sở Giao dịch Chứng khoán Hà Nội (HNX), CTCP Khách sạn Vịnh Hạ Long – chủ đầu tư dự án The Holiday Ha Long – đã ban hành nghị quyết điều chỉnh kỳ hạn lô trái phiếu mã HLHCH2125001 trị giá 250 tỷ đồng, phát hành ngày 2/8/2021. Cụ thể, kỳ hạn trái phiếu được kéo dài thêm 180 ngày, đưa thời điểm đáo hạn mới sang ngày 29/1/2026, thay vì tháng 7 như ban đầu.

Về kế hoạch thanh toán, doanh nghiệp phải chi trả 20 tỷ đồng gốc kèm lãi vào ngày 2/8/2025, tiếp tục thanh toán 90 tỷ đồng vào trước 30/10/2025 và thanh toán 140 tỷ đồng còn lại vào đúng ngày đáo hạn mới. Đây là lô trái phiếu có kỳ hạn 48 tháng, lãi suất 11% cho hai kỳ đầu tiên và thả nổi các kỳ sau, được phát hành để bổ sung vốn cho dự án khách sạn nghỉ dưỡng 5 sao The Holiday Ha Long.

Theo giới thiệu, dự án này có tổng mức đầu tư 800 tỷ đồng, trong đó 160 tỷ là vốn chủ sở hữu, còn lại 640 tỷ đồng là vốn vay và huy động. Dự án được phê duyệt từ tháng 4/2019, điều chỉnh diện tích lên 5.502m² sau khi được giao thêm hơn 1.300m² làm cây xanh, tiểu cảnh. Hiện tại, chủ đầu tư đã hoàn thiện phần khối tháp cao 39 tầng, với 510 căn condotel và 156 phòng khách sạn.

Tài chính yếu, lỗ lũy kế và nợ phải trả lớn gấp nhiều lần vốn chủ

CTCP Khách sạn Vịnh Hạ Long được thành lập năm 2011, tăng vốn điều lệ từ 39,7 tỷ đồng lên 120,7 tỷ đồng vào năm 2019. Người đại diện pháp luật là ông Nguyễn Bá Tiến, cũng là người đại diện của nhiều doanh nghiệp khác tại Quảng Ninh trong lĩnh vực tư vấn tài chính, du lịch và vận tải khách thủy.

Dù đầu tư dự án quy mô gần 1.000 tỷ đồng, nhưng tình hình tài chính của doanh nghiệp đến cuối năm 2024 cho thấy nhiều dấu hiệu đáng lo ngại. Cụ thể, vốn chủ sở hữu chỉ ở mức gần 147 tỷ đồng, lỗ lũy kế vẫn ở mức 4,5 tỷ đồng, trong khi lợi nhuận sau thuế năm 2024 chỉ đạt hơn 2 tỷ đồng, giảm mạnh so với mức 10 tỷ đồng của năm trước.

Đặc biệt, tổng nợ phải trả tính đến cuối năm 2024 đã lên tới 935 tỷ đồng, cao gấp hơn 6 lần vốn chủ sở hữu. Trong đó, dư nợ trái phiếu 250 tỷ đồng là phần áp lực lớn, còn lại là khoản người mua trả tiền trước ngắn hạn chiếm tới 583 tỷ đồng, chưa rõ tiến độ bàn giao sản phẩm tương ứng.

Giới quan sát nhận định, động thái gia hạn trái phiếu của Khách sạn Vịnh Hạ Long diễn ra trong bối cảnh thị trường condotel vẫn còn nhiều vướng mắc pháp lý, khả năng hấp thụ sản phẩm không cao và thanh khoản đầu tư thứ cấp còn hạn chế. Việc tiếp tục giãn thời hạn đáo hạn trái phiếu, dù đã được trái chủ đồng thuận, cho thấy áp lực tài chính đang hiện hữu, đặc biệt khi lãi suất vẫn neo cao và kế hoạch trả nợ kéo dài đến sát thời điểm đáo hạn toàn bộ dự án.