Lạm phát tiêu dùng tại Trung Quốc giảm mạnh hơn dự báo, lần đầu tiên xuống dưới 0% sau hơn một năm. Nguyên nhân phần lớn do yếu tố mùa vụ, nhưng cũng phản ánh áp lực giảm phát vẫn tiếp diễn trong nền kinh tế.

Cục Thống kê Quốc gia Trung Quốc cho biết, chỉ số giá tiêu dùng (CPI) tháng 2 giảm 0,7% so với cùng kỳ năm trước, trái ngược với mức tăng 0,5% của tháng 1. Con số này thấp hơn dự đoán của hầu hết chuyên gia trong khảo sát của Bloomberg, vốn đưa ra mức giảm trung bình 0,4%.

Ngay cả khi loại bỏ tác động của kỳ nghỉ Tết Nguyên đán đến sớm hơn thường lệ, lạm phát tiêu dùng vẫn chững lại ở mức thấp nhất trong nhiều tháng, theo đánh giá của Goldman Sachs.

Tiêu dùng suy yếu, giá cả giảm trên diện rộng

Một số dấu hiệu của nhu cầu tiêu dùng chậm lại có thể thấy rõ qua sự sụt giảm của giá dịch vụ và mức giảm hiếm hoi của lạm phát lõi.

Chỉ số CPI lõi – không bao gồm các mặt hàng có biến động lớn như thực phẩm và năng lượng – giảm 0,1%, lần đầu tiên suy giảm kể từ năm 2021. Đây cũng là lần thứ hai chỉ số này ghi nhận mức giảm trong hơn 15 năm qua.

Bên cạnh đó, giá tại nhà máy cũng tiếp tục xu hướng giảm, đánh dấu tháng thứ 29 liên tiếp chỉ số giá sản xuất (PPI) rơi vào vùng âm.

“Áp lực giảm phát vẫn đang đè nặng lên nền kinh tế Trung Quốc,” ông Zhiwei Zhang, Chủ tịch kiêm Kinh tế trưởng của Pinpoint Asset Management, nhận định. “Cầu nội địa vẫn rất yếu”.

Cục Thống kê Quốc gia lý giải, mức giảm của CPI tháng 2 một phần do so sánh với nền giá cao cùng kỳ năm trước, khi chi tiêu tăng mạnh trong dịp Tết Nguyên đán. Do kỳ nghỉ lễ này không cố định, năm 2024 rơi hoàn toàn vào tháng 2, trong khi năm 2025 kéo dài từ ngày 29/1 đến tháng 2.

Nếu điều chỉnh theo yếu tố mùa vụ, cơ quan này ước tính lạm phát tiêu dùng thực tế tăng 0,1% so với cùng kỳ năm trước. Goldman Sachs cũng cho rằng việc Tết đến sớm đã khiến CPI tháng 2 giảm khoảng 0,7 điểm phần trăm so với cùng kỳ năm ngoái.

Kinh tế đối mặt thách thức, chính phủ đẩy mạnh kích thích

Bức tranh lạm phát của Trung Quốc dự kiến sẽ rõ nét hơn trong tháng 3, khi các nhà đầu tư theo dõi xem liệu các biện pháp kích thích kinh tế của chính phủ có giúp thúc đẩy nhu cầu nội địa hay không.

Nền kinh tế lớn thứ hai thế giới đang trên đà chứng kiến đợt suy giảm giá cả kéo dài nhất kể từ những năm 1960 do nhu cầu yếu, trong khi thị trường bất động sản vẫn chưa có dấu hiệu chạm đáy.

Trung Quốc đã đặt mục tiêu lạm phát thấp nhất trong hơn 20 năm qua, với mức tăng CPI khoảng 2% vào năm 2025 - giảm so với mục tiêu 3% trước đó.

Điều này cho thấy các nhà lãnh đạo hàng đầu tại Bắc Kinh đang dần thừa nhận áp lực giảm phát đang kìm hãm nền kinh tế. Trong hai năm qua, CPI chỉ tăng trung bình 0,2%, khiến chính phủ ngày càng cấp bách hơn trong việc đưa ra các biện pháp hỗ trợ.

Tại kỳ họp Quốc hội thường niên ngày 5/3, Trung Quốc đã công bố mục tiêu tăng trưởng kinh tế khoảng 5% trong năm 2025, bất chấp những thách thức từ căng thẳng thương mại leo thang với Mỹ. Bắc Kinh cũng đề ra kế hoạch tăng cường kích thích tài khóa và thúc đẩy tiêu dùng trong nước.

Tuy vậy, theo tính toán của Bloomberg dựa trên ước tính thâm hụt ngân sách của Trung Quốc, tăng trưởng kinh tế danh nghĩa năm 2025 nhiều khả năng sẽ chỉ ở mức 5%, trùng với mục tiêu thực tế mà chính phủ đề ra sau điều chỉnh lạm phát.

Dũng Phan (Theo The Straits Times)