Lợi nhuận lao dốc, Trung Thủy - Đà Nẵng vay ngân hàng nghìn tỷ, nợ phải trả gấp 3,5 lần vốn chủ sở hữu

Theo thông tin tài chính định kỳ được CTCP Trung Thủy - Đà Nẵng công bố gửi Sở Giao dịch Chứng khoán Hà Nội (HNX), kết thúc năm tài chính 2024, công ty ghi nhận lợi nhuận sau thuế chỉ vỏn vẹn hơn 5 tỷ đồng, giảm đến 71,3% so với kết quả đạt được trong năm 2023.

Trung Thủy - Đà Nẵng, thành viên của hệ sinh thái Trung Thủy Group do ông Nguyễn Văn Trung làm Chủ tịch HĐQT (cũng là Chủ tịch HĐQT kiêm Người đại diện pháp luật của Trung Thủy - Đà Nẵng), hoạt động chính trong lĩnh vực bất động sản. Doanh nghiệp này từng gây chú ý khi tăng vốn điều lệ “thần tốc” từ 20 tỷ đồng lên 735 tỷ đồng vào đầu năm 2020.

Tính đến cuối năm 2024, tổng tài sản của Trung Thủy - Đà Nẵng vào khoảng hơn 3.500 tỷ đồng, tăng gần 800 tỷ sau một năm. Cơ cấu nguồn vốn của doanh nghiệp cho thấy sự mất cân đối. Tại ngày 31/12/2024, vốn chủ sở hữu của công ty chỉ nhích nhẹ lên mức 788,5 tỷ đồng, chủ yếu nhờ lợi nhuận giữ lại.

Tuy nhiên, tổng nợ phải trả đã phình to lên mức gần 2.740 tỷ đồng vào cuối năm 2024, tăng vọt 42,4% so với cùng kỳ năm trước. Con số này gấp 3,47 lần vốn chủ sở hữu. Đây là tỷ lệ đòn bẩy tài chính khá cao, cho thấy mức độ phụ thuộc lớn vào nợ vay và tiềm ẩn rủi ro tài chính đáng kể.

Cơ cấu nợ cho thấy sự dịch chuyển đáng chú ý. Sự gia tăng của khoản nợ phải trả chủ yếu đến từ việc phát sinh khoản vay ngân hàng trị giá hơn 1.006 tỷ đồng, chiếm khoảng 36,7% tổng nợ. Trong năm 2023 trước đó, doanh nghiệp không phát sinh khoản mục này.

Ở chiều ngược lại, dư nợ trái phiếu đã giảm 30,3% xuống còn gần 893 tỷ đồng, chiếm 32,6% tổng nợ, chủ yếu nhờ các đợt mua lại trước hạn trong năm. Mặc dù giảm, dư nợ trái phiếu vẫn là một cấu phần nợ quan trọng.

Phần lớn dư nợ trái phiếu cuối năm 2024 đến từ lô TDNCH2225001, phát hành ngày 14/1/2022 với tổng giá trị ban đầu 1.300 tỷ đồng, đáo hạn vào tháng 7/2025. Trong năm 2024, Trung Thủy - Đà Nẵng đã phải chi trả gần 125,2 tỷ đồng tiền lãi cho lô trái phiếu này và thực hiện 3 đợt mua lại trước hạn với tổng giá trị gần 400 tỷ đồng.

Đến ngày 13/1/2025, Trung Thủy - Đà Nẵng đã chi 896,9 tỷ đồng để mua lại toàn bộ phần còn lại. Tuy nhiên, việc phải duy trì và xử lý một khối lượng nợ trái phiếu lớn như vậy trong bối cảnh lợi nhuận sụt giảm mạnh năm 2024 đã tạo áp lực không nhỏ lên dòng tiền của doanh nghiệp.

Bên cạnh đó, các khoản phải trả khác cũng tăng lên đáng kể. Sự thay đổi cơ cấu theo hướng tăng vay nợ ngân hàng cùng tỷ lệ đòn bẩy cao đặt ra những thách thức không nhỏ về áp lực chi phí lãi vay và khả năng cân đối dòng tiền cho Trung Thủy - Đà Nẵng trong thời gian tới.

Với kết quả kinh doanh lao dốc và cơ cấu tài chính mất cân đối trong năm 2024, Trung Thủy - Đà Nẵng đang đối mặt với không ít thách thức trong việc duy trì sự ổn định và phát triển bền vững, đặc biệt khi thị trường bất động sản vẫn còn nhiều biến động.