Điều chỉnh kích thước chữ

Phúc Khang Corporation liên tục mở rộng bất chấp kết quả kinh doanh ngày càng tệ hại

(CLO) Một điều khá kì lạ đó là dù kết quả kinh doanh ngày càng đi xuống, doanh thu và lợi nhuận giảm mạnh nhưng vốn chủ sở hữu và tài sản của Phúc Khang Corporation lại ngày càng gia tăng.

Audio

Trong thời điểm hiện tại, bất chấp nhiều cảnh báo rủi ro, các doanh nghiệp bất động sản vẫn đang phát hành trái phiếu huy động một cách vô cùng mạnh mẽ. Điển hình như Công ty TNHH MTV Quản lý Đầu tư Phúc Khang (PKIM) mới đây đã tiếp tục công bố phát hành thành công 500 tỉ đồng trái phiếu.

Lô trái phiếu này có kỳ hạn 48 tháng, đã được phát hành vào ngày 23/11/2020 bởi Công ty cổ phần Chứng khoán Tiên Phong và Ngân hàng Tiên Phong Bank (TPBank).

Thực chất, Công ty Quản lý Đầu tư Phúc Khang (PKIM) là công ty con của Phúc Khang Group, do đơn vị này sở hữu 100% vốn điều lệ. Phúc Khang Group vốn là cái tên khá quen thuộc với giới đầu tư phía Nam khi gắn liền với tên tuổi của hai vợ chồng doanh nhân Trần Tam (sinh năm 1974) và bà Lưu Thị Thanh Mẫu (sinh năm 1978).

Ông Trần Tam - Chủ tịch HĐQT Phúc Khang Corporation (Nguồn: PKC)

Ông Trần Tam - Chủ tịch HĐQT Phúc Khang Corporation (Nguồn: PKC)

PKIM được thành lập ngày 27/10/2017 với số vốn điều lệ là 160 tỉ đồng, hoạt động trong lĩnh vực kinh doanh bất động sản. Chủ tịch kiêm người đại diện pháp luật là bà Lưu Thị Thanh Mẫu. Trụ sở chính của công ty cũng chính là nơi ở của vợ chồng doanh nhân Trần Tam tại Ngô Thời Nhiệm, quận 3, TP HCM

Trước thời điểm phát hành trái phiếu vài ngày, Phúc Khang Corporation đã có động thái thế chấp toàn bộ số cổ phần tại PKIM với tổng giá trị là 374,5 tỉ đồng vào TPBank.

Mô hình đầu tư bất động sản xanh của Phúc Khang Group có thực sự hiệu quả?

Phúc Khang Corporation hiện đang có một loạt dự án tại thị trường phía Nam, phát triển theo hướng dự án xanh. Tại TP HCM, công ty này đang phát triển dự án Diamond Lotus Riverside (16.600 m2 tại quận 8), Diamond Lotus Lakeview (diện tích 11.459 m2 nằm tại quận 11), Rome by Diamond Lotus (Thủ Thiêm, Quận 2), Eco Town (3ha tại Hóc Môn). Ngoài ra, Phúc Khang Corporation cũng đang phát triển một số dự án vùng ven như Eco Sun (diện tích 79.000 m2 tại Đồng Nai), Eco Village (diện tích 95 ha) và dự án Làng Sen Việt Nam (diện tích 65ha tại Long An).

Về lịch sử hoạt động, Phúc Khang Corporation bắt đầu kinh doanh bất động sản từ tháng 4/2009 với số vốn điều lệ ban đầu là 200 tỉ đồng. Chủ tịch HĐQT kiêm người đại diện pháp luật là ông Trần Tam, vợ ông Trần Tam, bà Lưu Thị Thanh Mẫu giữ chức vụ Tổng giám đốc công ty. Đến đầu năm 2019, công ty đã nâng vốn điều lệ lên 450 tỉ đồng.

Phúc Khang Chart

Dù bất động sản là ngành nghề kinh doanh chính nhưng trong 4 năm trở lại đây, kết quả kinh doanh của Phúc Khang Group lại không mấy khởi sắc với doanh thu vô cùng thấp.

Điển hình như năm 2016 và 2017, doanh thu thuần của Phúc Khang Group lần lượt đạt 101,6 tỉ đồng và 132,2 tỉ đồng. Lợi nhuận thuần lần lượt đạt 0,2 tỉ đồng và 1,19 tỉ đồng tương đương với biên lợi nhuận 0,19% và 0,9%. Đây đều là mức biên lợi nhuận vô cùng thấp.

Trong năm 2018, doanh thu thuần của công ty sụt giảm nghiêm trọng, chỉ đạt 85,1 tỉ đồng, lợi nhuận thuần chỉ đạt 1,47 tỉ đồng và biên lợi nhuận đạt 1,7%. Sang năm 2019, Phúc Khang Corporation tiếp tục ghi nhận doanh thu sụt giảm mạnh hơn nữa, chỉ còn 55,1 tỉ đồng, lợi nhuận thuần là 2,46 tỉ đồng, tương đương biên lợi nhuận 4,4%.

Qua kết quả kinh doanh ghi nhận theo từng năm, có thể thấy rằng doanh thu và lợi nhuận của công ty so với quy mô tài sản, vốn chủ sở hữu có sự bất cân đối rất rõ ràng. Bất chấp việc doanh thu và lợi nhuận giảm mạnh theo từng năm, tài sản và vốn chủ sử hữu vẫn liên tục tăng.

Tính đến thời điểm ngày 31/12/2019, tổng tài sản của Phúc Khang Corporation đã đạt 2.590 tỉ đồng, tăng 30% so với thời điểm đầu năm, vốn chủ sở hữu tăng lên gấp 6 lần, đạt 1.196 tỉ đồng.

Cánh tay nối dài của ông trùm BĐS công nghiệp trong hệ sinh thái Phúc Khang Group

Ngoài Phúc Khang Corporation, vợ chồng doanh nhân Trần Tam và bà Lưu Thị Thanh Mẫu còn là cổ đông sáng lập của Công ty Cổ phần Phúc Long Vân. Công ty này được thành lập từ tháng 2 năm 2015 với trụ sở chính đặt tại huyện Đức Hòa, tỉnh Long An. Trong đó, Phúc Khang Corporation sở hữu tới 12,25 triệu cổ phần, ông Tam và bà Mẫu đứng tên 10,25 triệu cổ phần.

Đến thời điểm ngày 21/06/2019, Phúc Long Vân có vốn điều lệ đạt 250 tỉ đồng, cơ cấu cổ đông dần có sự thay đổi. Bên cạnh Phúc Khang Corporation nắm giữ 34% vốn điều lệ, xuất hiện thêm 2 đơn vị khác nắm cổ phẩn là Công ty Cổ phần Đầu tư và Xây dựng Tân Đô (Tân Đô CIC) và Công ty Cổ phần Bất động sản Tân Vạn Hưng. Hai đơn vị này lần lượt nắm 51% và 15% cổ phần. Vợ chồng doanh nhân Trần Tam không còn nắm giữ bất cứ cổ phần trực tiếp nào.

Tuy không còn nắm giữ đa số vốn điều lệ nhưng người đại diện pháp luật kiêm Chủ tịch HĐQT vẫn là ông Trần Tam. Đến giữa năm 2019, Phúc Long Vân đã bắt đầu phát hành thành công 1.350 tỉ đồng trái phiếu có kỳ hạn 48 tháng, lãi suất cố định cho kỳ đầu tiên là 11,75%.

Trước đó vài ngày, Phúc Long Vân đã thế chấp toàn bộ quyền tài sản và lợi ích phát sinh liên quan tới dự án Khu dân cư Phúc Long Vân tại Xã Long Hậu, huyện Cần Giuộc, tỉnh Long An tại Ngân hàng PVComBank.

Về Tân Đô CIC được thành lập vào tháng 5/2004. Dưới sự chèo lái của ông Nguyễn Tất Thắng, Tân Đô CIC đã phát triển trở thành “ông trùm” bất động sản khu công nghiệp.

Chart_Tan Do

Khác với Phúc Khang Corporation, tỉ suất lợi nhuận/doanh thu của Tân Đô CIC rất ấn tượng khi luôn đạt 2 chữ số. Như năm 2016 và 2017, doanh thu thuần của doanh nghiệp này lần lượt đạt 563,1 tỉ đồng và 241,2 tỉ đồng, lãi thuần ở mức 188,9 tỉ đồng và 84 tỉ đồng, tương ứng với biên lợi nhuận 33% và 34%.

Năm 2019, Tân Đô CIC ghi nhận doanh thu thuần đạt 77 tỉ đồng, báo lãi thuần ở mức 14,68 tỉ đồng, giảm lần lượt 77% và 91% so với năm 2018.

Tính đến cuối năm 2019, tổng tài sản của Tân Đô CIC đạt 1.327 tỉ đồng, giảm 6% so với thời điểm đầu năm; vốn chủ sở hữu tăng nhẹ lên mức 534,6 tỉ đồng.

Không chỉ có bất động sản, vợ chồng doanh nhân Trần Tam cũng đang đầu tư cho mảng giáo dục với Công ty TNHH Giáo dục Sen Kim Cương Việt Nam do bà Mẫu làm Chủ tịch Hội đồng quản trị kiêm Người đại diện pháp luật.