Thép Tiến Lên (TLH) thoát lỗ nhờ lãi tỷ giá, vẫn lỗ lũy kế gần 20 tỷ đồng

Quý I/2025: Lãi ròng gần 3 tỷ đồng, thoát lỗ nhờ yếu tố tài chính

Trong quý I/2025, CTCP Tập đoàn Thép Tiến Lên (mã TLH – sàn HOSE) đạt doanh thu thuần 1.291,6 tỷ đồng, tăng nhẹ 2,4% so với cùng kỳ năm ngoái. Lợi nhuận sau thuế đạt 2,97 tỷ đồng, tăng mạnh so với mức lãi chỉ 0,95 tỷ đồng của cùng kỳ 2024. Biên lợi nhuận gộp cải thiện từ 3,4% lên 4,1%.

Tuy nhiên, phần lớn lợi nhuận trong kỳ đến từ yếu tố tài chính, đặc biệt là lãi chênh lệch tỷ giá lên đến 5,3 tỷ đồng. Trong khi đó, nếu chỉ xét riêng hoạt động kinh doanh cốt lõi (lợi nhuận gộp trừ chi phí tài chính, chi phí bán hàng và quản lý doanh nghiệp), TLH vẫn ghi nhận lỗ 4,04 tỷ đồng – dù đã thu hẹp đáng kể so với mức lỗ 6,67 tỷ đồng cùng kỳ.

Chi phí tài chính trong kỳ tăng mạnh 34,4% lên gần 29,72 tỷ đồng, trong khi doanh thu tài chính giảm 17% còn 6,56 tỷ đồng. Các khoản chi cho bán hàng và quản lý doanh nghiệp tăng nhẹ 2,7%, đạt 27,64 tỷ đồng. Tổng thể, hiệu quả hoạt động của công ty vẫn đang chịu áp lực lớn từ chi phí cố định.

Tồn kho chiếm hơn 62% tổng tài sản, dự phòng rủi ro ở mức cao

Tính đến ngày 31/3/2025, tổng tài sản của Thép Tiến Lên đạt 3.718,6 tỷ đồng, giảm 5,4% (tương đương giảm 213 tỷ đồng) so với đầu năm. Trong đó, hàng tồn kho chiếm phần lớn – lên tới 2.323,9 tỷ đồng, tương ứng 62,5% tổng tài sản. Các khoản phải thu ngắn hạn đạt 691,5 tỷ đồng, còn tài sản cố định chiếm tỷ trọng nhỏ với 313,2 tỷ đồng.

Điểm đáng chú ý là công ty đã trích lập dự phòng rủi ro khá lớn: 183,6 tỷ đồng cho các khoản phải thu khó đòi, 66,4 tỷ đồng cho hàng tồn kho và 5,7 tỷ đồng cho chứng khoán kinh doanh. Những con số này phản ánh rõ áp lực tiềm ẩn trong khả năng thu hồi tài sản và định giá hàng hóa tồn kho.

Về phía nguồn vốn, nợ vay ngắn hạn tính đến cuối quý I/2025 đã giảm 12,4% so với đầu năm, còn 1.785,9 tỷ đồng. Tuy nhiên, số nợ này vẫn chiếm 141,6% vốn chủ sở hữu – cho thấy cấu trúc tài chính chưa thực sự an toàn.

Mặc dù thoát lỗ trong quý I, Thép Tiến Lên vẫn còn khoản lỗ lũy kế lên tới 19,87 tỷ đồng, tương đương 1,77% vốn điều lệ. Điều này đồng nghĩa với việc doanh nghiệp vẫn cần cải thiện mạnh mẽ hiệu quả kinh doanh trong các quý tiếp theo để có thể “làm sạch” sổ sách và duy trì ổn định tài chính.