Vàng thế giới lao dốc rồi lại bật tăng giữa bất ổn vĩ mô

Vàng có thể tiếp tục đà tăng trong tuần tới khi bất ổn vĩ mô, tranh chấp thuế quan và hoạt động mua vào của các ngân hàng trung ương tiếp tục hỗ trợ nhu cầu tài sản trú ẩn này, các nhà phân tích nhận định.

Nhà đầu tư sẽ theo dõi sát một loạt dữ liệu vĩ mô quan trọng từ các nền kinh tế lớn, trong đó có GDP của Vương quốc Anh và Liên minh châu Âu, chỉ số PPI lõi và CPI lõi của Mỹ.

Các bài phát biểu của lãnh đạo Cục Dự trữ Liên bang Mỹ cũng được chú ý để tìm hướng dẫn thêm về xu hướng ngắn hạn của giá vàng.

Prathamesh Mallya, Phó giám đốc phụ trách nghiên cứu mảng hàng hóa phi nông nghiệp và tiền tệ tại Angel One, cho biết giá vàng tiếp tục tăng và thiết lập đỉnh mới cả trên thị trường quốc tế lẫn hợp đồng tương lai trong nước.

“Từ đáy ở mức Rs 98,079 cho mỗi 10 gram vào ngày 28/7, lên đỉnh Rs 102,250 cho mỗi 10 gram, giá vàng đang gia tăng và mang lại lợi nhuận lớn cho nhà đầu tư. Trên thị trường quốc tế, giá đã tăng từ 3,268 USD một ounce vào ngày 30/7 lên 3,534.10 USD một ounce tính đến ngày 8/8. Đà tăng dường như vẫn chưa dừng lại,” ông nói.

Tuần trước, hợp đồng tương lai vàng được giao dịch nhiều nhất cho kỳ hạn tháng 10 trên Sở Giao dịch Hàng hóa Đa dạng (MCX) đã tăng 1,763 Rs, tương đương 1,77%.

Ông Mallya cho rằng một phần của đợt tăng giá bắt nguồn từ căng thẳng thuế quan gia tăng, làm xáo trộn trật tự thương mại toàn cầu, và nếu căng thẳng leo thang hơn nữa, giá vàng quốc tế có thể tiến về mốc 3,800 USD một ounce, trong khi hợp đồng tương lai trên MCX có thể hướng tới mức khoảng Rs 110,000 cho mỗi 10 gram trong ba tháng tới.

Ông nhấn mạnh việc áp thuế gia tăng của Mỹ nhằm tái định hình thương mại toàn cầu theo lợi ích của nước này.

“Để tái cấu trúc thương mại theo hướng có lợi cho Mỹ, Washington đã bắt đầu áp mức thuế cao hơn lên hàng hóa từ nhiều đối tác thương mại. Ấn Độ hiện đang bị ảnh hưởng trực tiếp khi Tổng thống Donald Trump thông báo nâng thuế đối với hàng hóa từ Ấn Độ lên 50% liên quan đến việc nước này mua dầu từ Nga. Sự bất ổn vĩ mô này khiến nhà đầu tư toàn cầu điều chỉnh lại danh mục, tăng tỷ trọng vàng và đẩy giá lên cao hơn", ông Mallya bổ sung.

Theo Jateen Trivedi, Phó chủ tịch phụ trách nghiên cứu, chuyên viên phân tích hàng hóa và tiền tệ tại LKP Securities, xu hướng ngắn hạn của vàng vẫn tích cực miễn là giá giữ trên mốc Rs 99,000 cho mỗi 10 gram.

“Mặc dù đồng USD mạnh trong tuần qua đã kìm hãm đà tăng của vàng, giá trong nước được phần nào đỡ bằng yếu tố suy yếu của rupee, nên rủi ro giảm bị hạn chế. Trong ngắn hạn, dự kiến biến động sẽ còn kéo dài, với khung giao dịch rộng hơn khoảng từ 3,360 USD đến 3,425 USD trên sàn Comex và từ Rs 98,500 đến Rs 103,000 cho mỗi 10 gram trên MCX”, ông Trivedi nhận định.

NS Ramaswamy, Trưởng bộ phận Hàng hóa và CRM tại Ventura Securities, cho biết các đồn đoán về khả năng Cục Dự trữ Liên bang Mỹ hạ lãi suất đã gia tăng sau các dữ liệu kinh tế yếu hơn dự kiến vào tuần trước.

Vào thứ Sáu, hợp đồng tương lai vàng giao tháng 12 trên sàn Comex đã vọt lên mức kỷ lục 3,534.10 USD một ounce tại New York trước khi đóng cửa ở 3,491.30 USD một ounce vào thứ Bảy.

“Cả tăng trưởng và lạm phát của Mỹ đều suy yếu sau báo cáo việc làm yếu tuần trước, vì vậy vàng vẫn neo ở mức cao kỷ lục. Các ngân hàng trung ương tiếp tục mua vào, chiến tranh thương mại toàn cầu diễn ra, rủi ro địa chính trị gia tăng, và lượng nắm giữ qua quỹ ETF tiếp tục mở rộng. Việc Fed hạ lãi suất có thể là yếu tố còn thiếu để thúc đẩy một đợt bứt phá kỷ lục mới”, ông nói.

Ông Ramaswamy còn chỉ ra những kích hoạt mới, như việc Mỹ áp thuế nhập khẩu lên thỏi vàng loại một kilogram và 100 ounce, gây lo ngại về nguồn cung, cùng nỗi lo về tính độc lập của Fed, góp phần đẩy nhu cầu mua vàng tăng lên.

“Nhìn về phía trước, nhà đầu tư tin rằng các ngân hàng trung ương sẽ tiếp tục bổ sung vàng vào dự trữ trong bối cảnh môi trường kinh tế vẫn chưa chắc chắn và xu hướng đa dạng hóa khỏi đồng USD đang diễn ra”, ông bổ sung.

Các nhà phân tích nhận định, nếu không có sự đảo chiều mạnh mẽ trong điều kiện vĩ mô, sự kết hợp giữa bất ổn địa chính trị, căng thẳng thương mại, biến động tiền tệ và nhu cầu từ các ngân hàng trung ương sẽ tiếp tục giữ giá vàng đi lên trong trung hạn.