VN-Index duy trì xu hướng hồi phục, có thể mở vị thế mua thăm dò

Thị trường chứng khoán Việt Nam vừa trải qua tuần giao dịch biến động mạnh và độ mở nghiêng về sắc đỏ với 12/21 nhóm ngành giảm điểm. Bất động sản, thép và bán lẻ là 3 nhóm ngành tăng điểm mạnh nhất trong tuần qua. Ngược lại, công nghệ viễn thông, chứng khoán và ngân hàng là những ngành chịu áp lực điều chỉnh mạnh nhất.

Nhà đầu tư nước ngoài nối dài đà bán ròng với giá trị tại thời điểm kết thúc tuần 5.083 tỷ đồng.

Theo đánh giá của ông Phan Tấn Nhật - Trưởng nhóm Phân tích Công ty chứng khoán Sài Gòn - Hà Nội (SHS), xu hướng ngắn hạn của VN-Index đang tích lũy tích cực trong biên độ hẹp với vùng kháng cự quanh 1.670 điểm và vùng hỗ trợ quanh 1.600 điểm. VN-Index đang cải thiện xu hướng khi vượt lên lại kháng cự quanh 1.655 điểm.

Trong báo cáo chiến lược tháng 9/2025, nhóm chuyên gia duy trì khuyến nghị 5 nhóm cổ phiếu chính là: Bất động sản dân cư, chứng khoán, ngân hàng, vật liệu xây dựng, và xây dựng - hạ tầng. Với thanh khoản ở mức thấp, nhà đầu tư có thể đánh giá các cổ phiếu chất lượng tốt, có khả năng phục hồi mạnh mẽ, dẫn dắt thị trường trong xu hướng trung dài hạn vẫn đang tăng trưởng.

Trong đó, kỳ vọng nhóm vật liệu xây dựng và xây dựng - hạ tầng sẽ là động lực tăng trưởng của nền kinh tế trong giai đoạn cuối năm trong khi tốc độ tăng trưởng tín dụng sẽ chậm lại so với cùng kỳ năm 2024. Nhà đầu tư duy trì tỉ trọng hợp lý, có thể cân nhắc xem xét giải ngân với các cổ phiếu chất lượng tốt, mức định giá hấp dẫn so với thị trường chung và kết quả kinh doanh có triển vọng tăng trưởng tốt trong giai đoạn cuối năm; không nên mua đuổi giá cao, khi áp lực cung giá có thể gia tăng trở lại khiến VN-Index hướng đến vùng kháng cự trong những phiên tới.

Còn theo Công ty cổ phần Chứng khoán Kiến thiết Việt Nam, VN-Index có 4 phiên tăng điểm, song khối lượng giao dịch trong 4 phiên đều thấp hơn mức bình quân 20 phiên cho thấy động lượng bứt phá tăng mạnh là khó xảy ra. Tuy vậy, với 4 phiên tăng điểm, VN-Index đã hoàn toàn lấy lại toàn bộ điểm số đã mất trong phiên giảm mạnh đầu tuần, lực cầu bắt đáy vẫn luôn thường trực.

“Chúng tôi kỳ vọng VN-Index sẽ duy trì xu hướng hồi phục lên quanh ngưỡng 1.686 trong các phiên của tuần này. Tuy nhiên, nếu không có sự cải thiện về thanh khoản, khả năng cao VN-Index sẽ lại xu hướng điều chỉnh. Chúng tôi cũng nhận thấy dòng tiền luân chuyển sang một số nhóm cổ phiếu đã có nền tích lũy và bứt phá mạnh trong các phiên hồi phục nên có thể mở vị thế mua thăm dò với tỷ trọng nhỏ ở các mã trên”, nhóm khuyến nghị.

Công ty CP Chứng khoán ASEAN nhận định, thị trường hiện tại đang được hỗ trợ bởi nhiều yếu tố khả quan. Đó là bối cảnh vĩ mô nhìn chung rất tích cực, tạo nền tảng ổn định cho tâm lý đầu tư. Bên cạnh đó, định giá của VN-Index hiện được đánh giá là tương đối hấp dẫn khi so sánh với giai đoạn thị trường từng được bơm tiền mạnh mẽ trong các năm 2020–2021.

Một số động lực ngắn hạn cũng đang góp phần củng cố niềm tin thị trường, trong đó đáng chú ý là kỳ vọng Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (FED) sẽ bắt đầu chu kỳ hạ lãi suất, với mức cắt giảm đầu tiên có thể là 0,25%. Cùng với đó, triển vọng nâng hạng thị trường chứng khoán Việt Nam cũng đang thu hút sự quan tâm lớn từ giới đầu tư trong và ngoài nước.

Tuy nhiên, giới chuyên gia cũng lưu ý một vài yếu tố có thể ảnh hưởng đến đà tăng của thị trường. Một trong số đó là biến động tỷ giá USD/VND và rủi ro lạm phát vẫn hiện hữu do chính sách bơm tiền tiếp tục được duy trì nhằm thúc đẩy tăng trưởng kinh tế. Một yếu tố khác cũng cần được theo dõi sát sao là hoạt động bán ròng của khối ngoại - hiện tượng đã liên tục diễn ra trong thời gian gần đây và phần nào ảnh hưởng đến tâm lý nhà đầu tư trong nước.