Các yếu tố thúc đẩy giá vàng tăng bao gồm chu kỳ cắt giảm lãi suất do Cục Dự trữ Liên bang Hoa Kỳ (Fed), chỉ số đô la Mỹ suy yếu và rủi ro địa chính trị đang diễn ra.

"Trong khi đó, nhiều ngân hàng trung ương tiếp tục mua vàng, điều này đã thúc đẩy tâm lý nhà đầu tư. Nhìn chung, vị thế thị trường vẫn ở mức thấp, tạo ra không gian đáng kể để tăng lượng nắm giữ và các nhà đầu tư tổ chức sẵn sàng mua vàng đang tăng lên", Sharon Ding, Giám đốc China Basic Materials tại UBS cho biết.

Giá vàng đã đạt mức cao kỷ lục trong năm nay. Giá vàng đấu giá chiều trung bình của Hiệp hội thị trường vàng thỏi London (LBMA) trong quý 3 cao hơn 28 phần trăm so với cùng kỳ năm ngoái ở mức kỷ lục 2.474 đô la một ounce, theo tính toán của Hội đồng vàng thế giới (WGC).

Tổng nguồn cung vàng tăng 5 phần trăm so với cùng kỳ năm trước lên mức kỷ lục 1.313 tấn trong quý 3, dữ liệu của WGC cho thấy.

Ông Ding cũng lưu ý rằng kết quả của cuộc bầu cử Hoa Kỳ có thể tác động đến giá vàng, dẫn đến rủi ro giảm giá trong ngắn hạn.

Trong bối cảnh giá vàng cao, các tài sản vàng khác nhau đã cho thấy hiệu suất thị trường khác nhau. Trong quý 3, đầu tư vàng thỏi và vàng xu toàn cầu (269 tấn) giảm 9 phần trăm so với cùng kỳ năm trước, trong khi mức tiêu thụ đồ trang sức bằng vàng (459 tấn) giảm 12 phần trăm so với cùng kỳ năm trước mặc dù Ấn Độ tăng trưởng. Các quỹ giao dịch vàng toàn cầu chứng kiến ​​dòng vốn đổ vào là 95 tấn.

Tốc độ mua vàng của các ngân hàng trung ương (186 tấn ròng) đã chậm lại trong quý 3, nhưng các giao dịch mua từ đầu năm đến nay vẫn phù hợp với năm 2022 và vẫn diễn ra rộng rãi.

Trung Quốc là nước tiêu thụ vàng lớn. Bất chấp tác động của giá vàng cao, WGC gần đây đã báo cáo rằng các yếu tố theo mùa đã dẫn đến mức tăng 19 phần trăm theo quý đối với nhu cầu trang sức vàng tại thị trường Trung Quốc từ tháng 7 đến tháng 9. Hội đồng dự đoán nhu cầu trang sức vàng có khả năng phục hồi trong suốt quý IV.

Trong chín tháng đầu năm, tổng nhu cầu trang sức vàng tại Trung Quốc đạt 373 tấn, giảm 23 phần trăm so với cùng kỳ năm ngoái, do ảnh hưởng của giá vàng cao.

Nhu cầu về vàng thỏi và tiền xu cũng chậm lại, tổng cộng là 62 tấn trong quý III, đánh dấu mức giảm 22 phần trăm theo quý và mức giảm 24 phần trăm theo năm.

Wang Lixin, Tổng giám đốc điều hành khu vực của WGC Trung Quốc, cho biết: "Các yếu tố góp phần vào sự suy thoái này bao gồm mức cơ sở cao hơn so với cùng kỳ năm trước, sự tăng giá của đồng nhân dân tệ Trung Quốc và tài sản trong nước (đặc biệt là vào cuối quý III) và sự ổn định của giá vàng trong nước ở mức cao trong phần lớn thời gian của quý."

Mặc dù vậy, nhu cầu về vàng thỏi và tiền vàng vẫn mạnh từ đầu năm đến nay, đạt tổng cộng 253 tấn và đạt mức cao nhất chưa từng thấy kể từ năm 2013.

"Nhu cầu về trang sức cưới, đặc biệt là vàng, thường tăng trong quý IV. Kỳ nghỉ lễ hội mùa xuân sắp tới cũng thúc đẩy các nhà bán lẻ bổ sung hàng tồn kho cho trang sức vàng, hỗ trợ theo mùa cho nhu cầu trang sức vàng trong giai đoạn này", ông Wang nhận định..

Ngoài ra, chính phủ gần đây đã đưa ra một loạt các chính sách kích thích kinh tế thuận lợi, có thể thúc đẩy tiêu thụ trang sức vàng trong tương lai. Tuy nhiên, vẫn còn nhiều bất ổn liên quan đến tác động của giá vàng cao và hiệu quả của các biện pháp kích thích như vậy trong việc thúc đẩy niềm tin của người tiêu dùng.

Hơn nữa, sự hợp nhất đang diễn ra trong ngành và sự sụt giảm của các cửa hàng bán lẻ cũng có khả năng dẫn đến sự suy giảm nhu cầu vàng vật chất.

Đối với nhu cầu về vàng thỏi và tiền vàng, Wang cho biết khả năng cắt giảm lãi suất trong nước có thể hỗ trợ nhu cầu đầu tư vàng trong quý IV.

Tuy nhiên, khi các biện pháp kích thích kinh tế đang được triển khai, các khoản đầu tư vào vàng thỏi và tiền vàng có thể phải đối mặt với sự cạnh tranh từ các tài sản trong nước khác. Hướng đi của giá vàng sẽ tiếp tục là yếu tố quan trọng ảnh hưởng đến nhu cầu đầu tư.

Lê Na (Theo China Daily)