Giá vàng tiếp tục suy yếu trong phiên giữa tuần, rơi về vùng thấp nhất kể từ cuối tháng 11/2025 sau khi dữ liệu lạm phát Mỹ cao hơn dự báo làm giảm kỳ vọng Cục Dự trữ Liên bang Mỹ sớm nới lỏng chính sách. Diễn biến này cho thấy áp lực từ lãi suất cao vẫn đang chi phối thị trường kim loại quý, dù căng thẳng tại Trung Đông chưa hạ nhiệt.
Giá vàng giảm hướng về mốc 4.100 USD mỗi ounce sau khi báo cáo lạm phát tháng 5 của Mỹ cho thấy áp lực giá cả vẫn dai dẳng. Đây là vùng giá thấp nhất của kim loại quý kể từ cuối tháng 11/2025, phản ánh sự điều chỉnh đáng kể trong kỳ vọng của nhà đầu tư về chính sách tiền tệ.
Lạm phát toàn phần của Mỹ tăng 4,2% so với cùng kỳ trong tháng 5, mức cao nhất kể từ tháng 4/2023. Động lực chính đến từ giá năng lượng, khi nhóm này tăng 3,9% trong tháng 5 sau mức tăng 3,8% của tháng 4 và cú tăng 10,9% trong tháng 3.
Cục Thống kê Lao động Mỹ cho biết hơn 60% mức tăng hàng tháng của chỉ số giá tiêu dùng đến từ các mặt hàng năng lượng. Lạm phát lõi, không bao gồm thực phẩm và năng lượng, cũng tăng lên 2,9%, mức cao nhất trong gần 7 tháng, cho thấy áp lực giá không chỉ tập trung ở một nhóm hàng hóa.
Đáng chú ý, lạm phát đã vượt tốc độ tăng lương trong tháng thứ 2 liên tiếp. Báo cáo việc làm mới nhất cho thấy thu nhập bình quân theo giờ của người lao động Mỹ tăng 3,4% so với cùng kỳ, thấp hơn mức lạm phát 4,2%, qua đó tiếp tục bào mòn sức mua thực tế của các hộ gia đình.
Theo Cục Thống kê Lao động Mỹ, thu nhập bình quân thực tế theo tuần giảm 0,2% so với tháng trước và giảm 0,7% so với cùng kỳ trong tháng 5. Đây là mức giảm theo năm lớn nhất kể từ tháng 2/2023, trong bối cảnh xăng dầu, thực phẩm, điện và chăm sóc y tế vẫn là những khoản chi gây áp lực lớn lên ngân sách hộ gia đình.
Sau khi báo cáo lạm phát được công bố, giới giao dịch đã giảm nhẹ đặt cược vào khả năng Fed nới lỏng chính sách trong năm nay. Thị trường vẫn kỳ vọng có một đợt giảm lãi suất 25 điểm cơ bản trước tháng 12, nhưng kỳ vọng về một chu kỳ hạ lãi suất nhanh đã yếu đi trong ngắn hạn.
Môi trường lãi suất cao thường bất lợi cho vàng vì kim loại quý không tạo ra dòng tiền định kỳ. Khi lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ duy trì ở mức cao, dòng vốn có xu hướng tìm đến các tài sản sinh lợi, khiến vàng chịu thêm sức ép dù lạm phát vẫn ở mức đáng lo ngại.
Trong khi đó, rủi ro địa chính trị liên quan đến Iran vẫn hiện hữu. Các báo cáo cho thấy tình hình khu vực tiếp tục căng thẳng, tiến trình trung gian ngoại giao đạt ít tiến triển, trong khi Tổng thống Donald Trump gia tăng cảnh báo rằng Iran sẽ “phải trả giá” nếu đàm phán tiếp tục kéo dài.
Một số thông tin khác cho biết các nhà trung gian Qatar đã tới Tehran nhằm thúc đẩy liên lạc giữa các bên. Nhìn tổng thể, vàng đang bị kéo theo hai hướng trái chiều, khi lạm phát cao và căng thẳng Trung Đông hỗ trợ nhu cầu trú ẩn, còn lãi suất cao và kỳ vọng giảm lãi suất suy yếu lại kìm hãm đà tăng của kim loại quý.