Cổ phiếu SAB lần đầu chạm đáy thấp nhất trong 12 tháng, bất chấp đà tăng giá của thị trường

Trong cuối tuần trước, khi mà sắc xanh bao phủ các sàn giao dịch do dòng tiền đổ mạnh về thị trường chứng khoán Việt Nam thì mã SAB của CTCP Bia - Rượu - Nước giải khát Sài Gòn lại chạm đáy thấp nhất trong vòng 12 tháng trở lại đây.

Cụ thể thì kết phiên giao dịch ngày 14/7/2023, cổ phiếu SAB chỉ được giao dịch ở mức giá 153.300 đồng/cổ phiếu. Lần chạm đáy này ghi nhận mức giá thấp nhất của SAB trong 1 năm trở lại đây, tương ứng với giá trị vốn hoá 98.600 đồng.

Tại phiên giao dịch đầu tuần mới, ngày 17/7/2023, SAB đã có sự hồi phục nhẹ lên ngưỡng 154.500 đồng/cổ phiếu nhưng vẫn chưa thể hồi phục lại so với vùng giá 190.000 đồng/cổ phiếu từng đạt được vào giữa tháng 3 vừa qua.

Đà sụt giảm của cổ phiếu SAB diễn ra trong bối cảnh kết quả kinh doanh quý 1 của công ty sụt giảm mạnh so với cùng kỳ, tạo nên một bức tranh ảm đạm cho triển vọng kinh tế năm 2023 của Sabeco.

Lợi nhuận quý 1 sụt giảm 18,8%, một phần lãi đến từ doanh thu tài chính

Theo báo cáo kết quả kinh doanh quý 1 năm 2023, doanh thu từ bán hàng và cung cấp dịch vụ của Sabeco đạt 6.213,9 tỷ đồng, giảm khoảng 15% so với cùng kỳ. Doanh thu giảm nhưng giá vốn hàng bán vẫn duy trì ở mức cao với 4.298,9 tỷ đồng.

Doanh thu tài chính trong kỳ của Sabeco đạt 358,4 tỷ đồng, tăng gần gấp rưỡi so với cùng kỳ. Nguồn doanh thu này chủ yếu đến từ các khoản tiền gửi lớn mà Sabeco đang nắm giữ tại các ngân hàng. Trong khi đó, chi phí tài chính với phần lớn là chi phí lãi vay lại chỉ chiếm 17,5 tỷ đồng.

Đáng chú ý đó là dù quy mô doanh thu sụt giảm nhưng chi phí bán hàng lại gia tăng từ 755,3 tỷ đồng lên 861,4 tỷ đồng, tương ứng tỷ lệ gia tăng khoảng 14%. Chi phí quản lý doanh nghiệp cũng tăng từ 164,9 tỷ lên 182,2 tỷ đồng.

Sự gia tăng của các loại chi phí đã khiến cho lợi nhuận sau thuế thu nhập doanh nghiệp của Sabeco chỉ còn lại 1.004 tỷ đồng, giảm 18,8% so với cùng kỳ.

Trên thực tế thì có thể thấy rằng kết quả từ hoạt động kinh doanh chính của công ty có phần sa sút hơn hiện tại rất nhiều. Bởi trong kỳ đã được ghi nhận thêm một khoản cứu cánh từ hoạt động tài chính. Khoản doanh thu tài chính này đến từ lượng tiền mặt lớn được ghi nhận trong chỉ tiêu đầu tư tài chính ngắn hạn của công ty.

Mang hàng chục nghìn tỷ gửi ngân hàng, SAB vẫn phát hành cổ phiếu để tăng vốn 

Hiếm có một đơn vị nào có nguồn tiền mặt tích trữ dồi dào như Sabeco. Tính tới hết quý 1 năm 2023 thì tổng tài sản của công ty đã đạt 31.480,3 tỷ đồng, giảm khoảng 8,7% so với thời điểm đầu năm. Đáng chú ý đó là hơn phân nửa tài sản của Sabeco nằm dưới dạng tiền mặt. Trong đó bao gồm 2.994,9 tỷ đồng tiền và các khoản tương đương tiền.

Ngoài ra SAB còn đang có 17.367,5 tỷ đồng tiền đầu tư tài chính nắm giữ đến ngày đáo hạn. Dù lượng tiền gửi này có giảm hơn 2.000 tỷ so với đầu kỳ nhưng vẫn đang chiếm lượng lớn trong tài sản của công ty.

Với tiềm lực tài chính linh hoạt như vậy nhưng trong cuộc họp ĐHĐCĐ thường niên vừa diễn ra, SAB vẫn quyết định thông qua phương án phát hành thêm gần 641,3 triệu cổ phiếu cho cổ đông hiện hữu để tăng vốn điều lệ lên gấp đôi. Tỷ lệ phát hành là 1:1 và sẽ được thực hiện trong năm 2023 sau khi được Uỷ ban Chứng khoán Nhà nước chấp thuận.