Liên quan việc Ngân hàng Nhà nước (NHNN) đã có những điều chỉnh room tín dụng cho các ngân hàng, ông Nguyễn Minh Hoàng, Giám đốc phân tích Công ty Chứng khoán Nhất Việt cho rằng, room tín dụng nới ra không như kỳ vọng.

Theo đó, lãi suất liên ngân hàng tăng mạnh trong khi hạn mức tín dụng được cấp không cao, tức chi phí đầu vào có dấu hiệu tăng lên, chi phí đầu ra bị siết lại. Điều này sẽ ảnh hưởng đến triển vọng của ngành ngân hàng trong quý IV.

Ông Hoàng nhận định, trong ngắn hạn, đây không phải là dấu hiệu tích cực cho thị trường, đặc biệt khi dòng cổ phiếu ngân hàng đang có xu hướng yếu đi. “Chẳng hạn, cổ phiếu đầu ngành như VCB, mức độ ‘tổn thương’ trong thời gian qua tương đối lớn. Trong tuần qua, cổ phiếu VCB đã giảm rất mạnh và nhịp phục hồi cũng khá yếu. Xu hướng này cũng diễn ra tương tự với một cổ phiếu ngân hàng khác như BID”, vị chuyên gia chỉ ra.  

Trong 6 tháng đầu năm, toàn ngành ngân hàng chỉ mới hoàn thành 51% lợi nhuận. Hơn nữa, chi phí đầu vào tăng sẽ tác động lên NIM của ngân hàng.

Trong khi đó, ông Hoàng Công Tuấn, Kinh tế trưởng Công ty Chứng khoán MB cho rằng, phản ứng của cổ phiếu ngân hàng trong một tháng vừa rồi khá mạnh trước thông tin room tín dụng. Song, ông Tuấn cho rằng nhà đầu tư không nên bi quan về cổ phiếu ngân hàng, nhưng cũng không nên quá lạc quan.

"Trong 9 tháng đầu năm, các ngân hàng đã 'bung' tín dụng quá nhiều. Một ngân hàng được kỳ vọng được cấp tín dụng nhiều như Vietcombank cũng chỉ được cấp 2,7%. Có thể thấy, NHNN đang rất thận trọng và cũng chưa phát hết room tín dụng. Nhà điều hành sẽ để dành thêm một chút nữa vào cuối năm khi nhu cầu vốn của nền kinh tế tăng cao", ông Tuấn nêu.

Theo ông Phan Dũng Khánh, Giám đốc Tư vấn Đầu tư Maybank Investment Bank, một số ngành nhà đầu tư có thể theo dõi, quan sát từ bây giờ cho đến cuối năm và có thể giải ngân thành phần như ngành công nghệ, vận tải và hàng tiêu dùng.

Đến giai đoạn này, vùng trũng của năm đã trôi qua. Ông Khánh cho biết, thanh khoản hiện nay so với thời điểm đỉnh điểm chỉ bằng 1/4 – 1/5. Trong kịch bản khả quan nhất, VN-Index chỉ có thể trên mức 1.300 điểm một chút, còn không sẽ dao động ở mức 1.140 – 1.300 điểm.

Ông Khánh gợi ý những nhà đầu tư nên hướng về mặt phòng thủ nhiều hơn, để một tỷ trọng tiền mặt lớn trong danh mục đầu tư. Dù một số ngành đang có tiềm năng rất tốt, nhưng các nhà đầu tư không nên tất tay và quan trọng không sử dụng đòn bẩy tài chính (margin) trong giai đoạn này.

Bên cạnh đó, nhà đầu tư cũng phải quan tâm rất nhiều đến các doanh nghiệp, bởi sự phân hóa trên thị trường rất mạnh, kể cả các các doanh nghiệp trong cùng một nhóm ngành.

Ông Khánh đồng thời chỉ ra 4 yếu tố để chọn doanh nghiệp đầu tư. Đó là doanh nghiệp phải đạt được tăng trưởng trong hoạt động kinh doanh tương lai; có nền tảng tài chính đủ mạnh; có nền tảng quản trị chuyên nghiệp và minh bạch và yếu tố về định giá.

"Nhà đầu tư chỉ nên mua khi định giá của doanh nghiệp rơi vào vùng hấp dẫn. Có những doanh nghiệp dù tăng trưởng tốt nhưng giá vẫn cao, triển vọng đầu tư có thể không bằng những doanh nghiệp kém hơn một chút, nhưng định giá đang ở mức hấp dẫn hơn", ông Khánh nhấn mạnh.

Kỳ Hoa - Hạnh Nhiên