Fecon thua lỗ trong hoạt động kinh doanh chính tại Quý 3

CTCP Fecon (Mã FCN) vừa công bố báo cáo tài chính Quý 3. Trong đó doanh thu thuần từ bán hàng và cung cấp dịch vụ đạt 547,6 tỷ đồng, giảm 17,6% so với cùng kỳ. Giá vốn hàng bán chiếm 467,5 tỷ đồng, lợi nhuận gộp đạt 80,1 tỷ đồng, giảm 21,4%. Biên lợi nhuận gộp giảm từ 15,3% xuống chỉ còn 14,6%.

Trong kỳ, doanh thu hoạt động tài chính giảm 25,7% xuống chỉ còn 12,4 tỷ đồng. Chi phí tài chính tuy cũng có giảm nhưng chi phí lãi vay vẫn ở mức cao, chiếm tới 43,7 tỷ đồng.

Chi phí bán hàng và chi phí quản lý doanh nghiệp của Fecon trong Quý 3 cũng có sự tiết giảm hơn so với cùng kỳ, lần lượt chiếm 3,5 tỷ và 44,8 tỷ đồng. Tuy nhiên, cần phải lưu ý rằng chỉ tính riêng chi phí lãi vay cũng đã lớn gần bằng chi phí quản lý doanh nghiệp và chiếm tới 54,5% lợi nhuận gộp. 

Điều này cho thấy gánh nặng lãi vay đang gây áp lực lớn lên lợi nhuận gộp từ hoạt động kinh doanh chính của Fecon. Kết quả Fecon lỗ từ hoạt động kinh doanh chính 655 triệu đồng ngay tại Quý 3/2023.

Bên cạnh đó, công ty ghi nhận lợi nhuận khác ở mức 1,7 tỷ đồng, chi phí thuế thu nhập doanh nghiệp hơn 900 triệu đồng. Sau khi trừ đi hết các chi phí và thuế, Fecon ghi nhận lợi nhuận sau thuế chỉ 213 triệu đồng.

Tính tới hết 30/9/2023, doanh thu luỹ kế của Fecon đạt 1.830,3 tỷ đồng, lợi nhuận sau thuế mang về chỉ vỏn vẹn 1,6 tỷ đồng. So sánh với mục tiêu năm 2023, doanh thu 3.800 tỷ đồng, lợi nhuận sau thuế 125 tỷ đồng thì hiện tại Fecon mới hoàn thành được 48,2% kế hoạch doanh thu cùng 1,2% kế hoạch lợi nhuận năm.

Nếu không có gì thay đổi lớn trong Quý 4 thì gần như chắc chắn FCN sẽ vỡ kế hoạch kinh doanh năm 2023. Đà sụt giảm về lợi nhuận của Fecon thực tế đã bắt đầu từ nhiều năm trước, đặc biệt kể từ sau khi công ty bắt đầu niêm yết cổ phiếu mã FCN trên sàn HoSE.

Lợi nhuận Fecon liên tiếp đi lùi 5 năm kể từ khi lên sàn

Hoạt động trong lĩnh vực thi công nền móng công trình, Fecon bắt đầu lên sàn từ giữa năm 2016. Kể từ khi mã FCN được niêm yết trên sàn HoSE đến nay, kết quả kinh doanh của Fecon liên tiếp đi lùi qua từng năm.

Tại năm 2017, công ty đạt doanh thu 2.320 tỷ đồng, lãi sau thuế 178 tỷ đồng. Sang đến 2018, doanh thu tăng lên 2.846 tỷ đồng, lãi sau thuế tăng lên tương ứng 249 tỷ đồng. Cũng kể từ năm này, chuỗi trượt dài 5 năm của FCN bắt đầu.

Trong giai đoạn 2018-2022, doanh thu của Fecon liên tục tăng trưởng, đạt đỉnh 3.484 tỷ đồng trong năm 2021, sau đó giảm nhẹ xuống 3.046 tỷ đồng trong năm 2022.

Tuy nhiên, trái ngược với đà tăng của doanh thu, lợi nhuận sau thuế liên tiếp sụt giảm. Từ 249 tỷ đồng trong năm 2018 xuống chỉ còn gần 52 tỷ đồng trong năm 2022. Như vậy, chỉ trong 5 năm, lãi sau thuế của Fecon giảm gần 80%.

Và như đã nêu phía trên, dù đã qua Quý 3, lãi sau thuế luỹ kế cả năm 2023 của Fecon mới chỉ đạt 1,6 tỷ đồng, tương ứng 1,2% kế hoạch năm. Nếu không có sự bứt phá nào thì Fecon sẽ bước sang năm thứ 6 sụt giảm lợi nhuận liên tiếp.

Khối nợ vay ngày càng phình to, chi phí lãi vay tăng theo từng năm

Một điểm đáng chú ý nữa đó là ngược với đà giảm của lợi nhuận, khối nợ vay trong cơ cấu tài sản của Fecon lại ngày càng phình to. Nợ vay ngắn hạn của Fecon liên tục có xu hướng tăng, từ chỉ hơn 530 tỷ đồng tại năm 2017 đã lên tới 1.767 tỷ đồng tại năm 2022. Nợ vay dài hạn cũng tăng từ 343 tỷ tại năm 2017 lên 941 tỷ đồng tại năm 2022.

Tại cuối Quý 3/2023, diễn biến nợ vay của Fecon đã có sự thay đổi nhưng nhìn chung vẫn có xu hướng gia tăng. Cụ thể, nợ vay ngắn hạn đã tăng lên 1.971,2 tỷ đồng, tăng 11,6% so với thời điểm đầu năm. Nợ vay dài hạn giảm nhẹ xuống còn 904 tỷ đồng. Tổng nợ vay dài hạn và ngắn hạn là 2.875,2 tỷ đồng, tăng 467 tỷ đồng so với đầu năm. 

Nợ vay tăng mạnh cũng kéo theo chi phí lãi vay gia tăng, gây áp lực lên lợi nhuận gộp của Fecon. Từ năm 2017-2020, chi phí lãi vay của công ty không biến động quá nhiều, chỉ ở mức 80-90 tỷ đồng/năm. Tuy nhiên, từ năm 2020 đến 2022, chi phí lãi vay liên tục gia tăng, chạm ngưỡng 212 tỷ đồng trong năm 2022. 

Kết thúc Quý 3/2023, chi phí lãi vay đã lên tới 180,7 tỷ đồng, tăng 17,6% so với cùng kỳ. Điều này đồng nghĩa chi phí lãi vay của Fecon sẽ còn tiếp tục gia tăng hơn nữa trong năm 2023.