Thị trường tiền điện tử tiếp tục chịu áp lực khi Bitcoin giảm xuống dưới mốc 65.000 USD, phản ánh xu hướng tiêu cực đang chiếm ưu thế. Dữ liệu on-chain từ Glassnode cho thấy cấu trúc thị trường đã bước vào giai đoạn mang đặc điểm của xu hướng giảm, với sự suy yếu rõ rệt về niềm tin của nhà đầu tư ngắn hạn.
Diễn biến giá gần đây đã đưa Bitcoin quay lại vùng định giá quan trọng, nằm giữa mức giá thực tế Realized Price và mức trung bình thị trường True Market Mean.
Đáng chú ý, chi phí nắm giữ của nhóm nhà đầu tư ngắn hạn đã giảm xuống dưới mức trung bình thị trường, lần đầu tiên kể từ tháng 1 năm 2022. Diễn biến này thường phản ánh tình trạng lực cầu mới thiếu tự tin, khi nhà đầu tư mua vào ở mức giá thấp hơn thay vì kỳ vọng tăng trưởng mạnh.
Glassnode nhận định đây là dấu hiệu điển hình của giai đoạn cuối trong chu kỳ giảm giá, khi yếu tố thời gian kéo dài khiến tâm lý thị trường suy yếu dần. Không chỉ cấu trúc thị trường thay đổi, các chỉ báo về lợi nhuận cũng xấu đi nhanh chóng. Tỷ lệ lợi nhuận so với thua lỗ trong 7 ngày đã giảm mạnh từ 3,16 xuống còn 0,29, cho thấy xu hướng bán cắt lỗ đang thay thế hành vi chốt lời.
Áp lực bán ngày càng tăng được thể hiện rõ qua mức lỗ thực tế hàng ngày lên tới 1,35 tỷ USD. Trong đó, các nhà đầu tư dài hạn chiếm khoảng 770 triệu USD giá trị bán ra, chủ yếu từ những vị thế mua ở vùng đỉnh của chu kỳ trước. Đây là hiện tượng thường xuất hiện khi thị trường tiến gần đến giai đoạn tạo đáy, khi tài sản được chuyển từ tay nhà đầu tư cũ sang nhóm mới với mức giá thấp hơn.
Song song với đó, thị trường còn chịu thêm áp lực từ dòng vốn rút ra khỏi các quỹ ETF Bitcoin giao ngay tại Mỹ. Trong vòng 3 tuần gần đây, tổng giá trị rút ròng đạt khoảng 4,21 tỷ USD, đánh dấu chuỗi rút vốn mạnh nhất từ đầu năm. Điều này khiến mốc 83.000 USD trở thành vùng kháng cự đáng chú ý, do đây là mức giá vốn trung bình của nhiều nhà đầu tư tổ chức.
Thanh khoản trên thị trường giao ngay cũng cho thấy xu hướng tiêu cực. Chỉ số chênh lệch khối lượng giao dịch trong 7 ngày chuyển sang trạng thái âm, phản ánh việc bên bán đang chiếm ưu thế sau khi nỗ lực phục hồi giá thất bại. Theo Glassnode, trạng thái này thường đi kèm với các giai đoạn bán tháo hoặc mở đầu cho xu hướng giảm sâu hơn.
Ở thị trường phái sinh, tâm lý nhà đầu tư vẫn thận trọng nhưng chưa rơi vào trạng thái hoảng loạn. Biến động kỳ vọng tiếp tục giảm, trong khi phần bù rủi ro biến động lại tăng lên mức cao nhất trong 3 tháng. Điều này cho thấy giới giao dịch quyền chọn đang chuẩn bị cho khả năng biến động giá mạnh hơn trong thời gian tới.
Ngoài yếu tố nội tại, bối cảnh kinh tế vĩ mô cũng đang gây sức ép lên Bitcoin. Lợi suất trái phiếu chính phủ Mỹ tăng, kỳ vọng Cục Dự trữ Liên bang Mỹ tiếp tục duy trì chính sách thắt chặt tiền tệ, cùng với đà mạnh lên của đồng USD đã khiến điều kiện tài chính trở nên kém thuận lợi. Trong bối cảnh này, Bitcoin được đánh giá là nhạy cảm hơn so với nhiều loại tài sản rủi ro khác.
Tại thời điểm ghi nhận, Bitcoin giao dịch quanh mức 64.879 USD, giảm 3,9% trong ngày và giảm hơn 13% trong tuần. Những biến động hiện tại cho thấy thị trường vẫn đang trong quá trình điều chỉnh và chưa hoàn tất chu kỳ tìm đáy, theo đánh giá từ các tổ chức phân tích.
