Trái chủ bác đề xuất, buộc DDG xử lý tài sản đảm bảo cho lô trái phiếu 300 tỷ đồng
DDG vừa nhận được yêu cầu xử lý tài sản đảm bảo từ nhóm trái chủ sau cuộc họp ngày 6/6/2025 liên quan đến lô trái phiếu DDGH2123001 trị giá 300 tỷ đồng, phát hành từ tháng 5/2021 với lãi suất 11,5%/năm. Trái phiếu có thời hạn ban đầu 2 năm, mục đích huy động nhằm đầu tư vào hai dự án lớn: hệ thống sấy hèm bia phục vụ nhà máy Heineken – Vũng Tàu (170 tỷ đồng) và dự án khí CO₂ hóa lỏng (130 tỷ đồng).
Để đảm bảo nghĩa vụ, DDG đã thế chấp hàng loạt tài sản như quyền sử dụng đất và công trình tại công ty con CL (Cần Thơ), hệ thống lò hơi và dây chuyền sấy công suất lớn, 15 triệu cổ phiếu DDG từng được định giá tới 488 tỷ đồng. Tuy nhiên, sau khi cổ phiếu DDG lao dốc từ 38.000 đồng về vùng 6.000 đồng/cp vào năm 2023, giá trị tài sản đảm bảo bằng cổ phiếu suy giảm nghiêm trọng.
Dù trái phiếu đã được gia hạn đến năm 2025 và bổ sung thêm tài sản tại nhà máy Biomass Mỹ Xuân (Bà Rịa - Vũng Tàu), nhưng tính đến ngày 28/5/2025, ngoài khoản gốc 300 tỷ đồng, công ty còn nợ hơn 79 tỷ đồng lãi chưa thanh toán. Trong cuộc họp với 31 trái chủ (nắm giữ 93% giá trị phát hành), phần lớn đều không đồng ý với đề xuất mới của công ty và yêu cầu bán tài sản để thu hồi nợ.
Kết quả, hơn 86% giá trị trái phiếu biểu quyết đồng thuận phương án xử lý tài sản. Theo đó, DDG sẽ phải hoàn trả lại hệ thống sấy và lò đốt tại nhà máy Biomass cho CTCP Công nghệ Khải An trong vòng một tháng. Hai ngân hàng Vietcombank Tân Định và Bảo Việt Sở Giao dịch sẽ thuê đơn vị thẩm định giá độc lập để xác định lại toàn bộ giá trị tài sản bảo đảm, trước khi tiến hành xử lý dưới sự giám sát của đại diện trái chủ gồm BVSC, Amber Capital và hai nhà đầu tư cá nhân. Thời hạn hoàn tất toàn bộ quá trình không vượt quá 5 tháng, trường hợp quá hạn, tài sản sẽ được đưa ra đấu giá công khai với giá khởi điểm không thấp hơn mức thẩm định.
Hai năm lỗ nặng, khấu hao bị kiểm toán phản đối, DDG đặt mục tiêu lãi nhẹ trong năm 2025
Trong hai năm tài chính gần nhất, DDG liên tục báo lỗ với con số đáng lo ngại: lỗ ròng 206 tỷ đồng trong năm 2023 và 63 tỷ đồng trong năm 2024. Cổ phiếu công ty sụt giảm mạnh, gây ra các đợt bán giải chấp cổ phiếu thế chấp, từ đó tạo thêm áp lực tài chính.
Doanh thu năm 2024 chỉ đạt 358 tỷ đồng – giảm sâu so với mức đỉnh gần 1.000 tỷ đồng của năm 2022, chủ yếu do hoạt động thương mại biomass suy yếu. Đồng thời, chi phí lãi vay cao và trích lập dự phòng nợ xấu lớn tiếp tục bào mòn lợi nhuận. Để giảm lỗ, ban lãnh đạo tạm dừng trích khấu hao cho một số tài sản chưa phát sinh doanh thu. Tuy nhiên, đơn vị kiểm toán AASCS đã thẳng thắn chỉ ra điều này vi phạm chuẩn mực kế toán, nếu tính đúng thì lỗ thực tế có thể còn cao hơn con số công bố.
Các dự án như điện rác Biwase 5MW, sản xuất CO₂ hóa lỏng hay lò hơi tại Long An, YFY đều chưa có doanh thu dù đã bắt đầu khấu hao từ các năm trước. Một số tài sản như lò hơi Đồng Tiến Long An đã dừng phát sinh doanh thu từ tháng 5/2024 nhưng vẫn nằm trong danh mục tài sản khấu hao từ 2018.
Trước thềm đại hội cổ đông 2025, công ty đặt mục tiêu khá khiêm tốn: doanh thu 400 tỷ đồng, lợi nhuận sau thuế 12 tỷ đồng – đánh dấu nỗ lực "trở lại vạch 0" sau chuỗi thua lỗ kéo dài. Cùng thời điểm, hai thành viên Ban Kiểm soát xin từ nhiệm, đúng lúc báo cáo kiểm toán chỉ rõ những vi phạm liên quan đến quy trình giám sát tài sản và khấu hao – vốn thuộc trách nhiệm kiểm soát nội bộ.
