Việc Nga tấn công Ukraine đã làm rung chuyển thị trường kim loại toàn cầu. Tuy nhiên, điều quan trọng cần nhớ là nhu cầu của Trung Quốc là động lực dài hạn liên tục nhất đối với giá kim loại.

Đó là lý do tại sao những tháng gần đây người ta ít chú ý đến nhà tiêu thụ và sản xuất kim loại lớn nhất thế giới. Có thể hiểu được rằng các hãng tin tức toàn cầu sẽ tập trung vào những tội ác được phát hiện ở các thành phố của Ukraine.

Cũng có lý khi cân bằng những thông tin đó với những tin tức lạc quan hơn, chẳng hạn như đưa tin về các cuộc đàm phán hòa bình hiện tại. Tuy nhiên, nhu cầu của Trung Quốc không hề thuyên giảm hay giảm sút. Thay vào đó, tác động to lớn của nước này đối với giá kim loại về cơ bản đã được đẩy sang bên lề của vòng xoáy tin tức.

Các kim loại cơ bản sử dụng nhiều năng lượng như nhôm và kẽm đã bị thúc đẩy cao hơn bởi chi phí điện năng của châu Âu. Mặt khác, giao dịch kim loại đồng phần lớn đi ngang khi thị trường “trông ngóng” vào Trung Quốc để tìm hướng đi.

Những thách thức đang diễn ra ở Trung Quốc

Theo thống kê của chỉ số PMI và flash gần đây, lượng tiêu thụ của Trung Quốc đang giảm và các đơn đặt hàng mới đang cạn dần. Điều này xảy ra sau khi các báo cáo cho thấy Bắc Kinh có thể sẵn sàng cho phép tốc độ tăng trưởng chậm lại để tránh phát sinh thêm nợ.

Để tránh khiến nền kinh tế trở nên tồi tệ hơn, Trung Quốc cũng đang cố gắng giải quyết các vấn đề quan trọng trong thị trường bất động sản của mình.

Capital Economics, một nhà nghiên cứu kinh tế Trung Quốc lâu năm nói: Quốc gia này dường như tạo ra bức tranh về nhu cầu công nghiệp giảm, các dịch vụ bị thắt chặt cho các lệnh phong toả Covid-19 và các vấn đề trong ngành bất động sản.

Theo phân tích ngày 1/4 của CE đặc biệt cảnh báo về sự sụt giảm nghiêm trọng trong chỉ số quản lý thu mua PMI phi sản xuất chính thức từ 51,6 xuống 48,4. Đây sẽ là con số thấp nhất kể từ tháng 8 và thấp hơn nhiều so với những gì những người trong ngành mong đợi.

Nút thắt phức tạp của các vấn đề

Việc chỉ số dịch vụ giảm mạnh từ 50,5 xuống 46,7 gần như là nguyên nhân chính dẫn đến sự suy giảm nhu cầu thu mua của Trung Quốc.

Hơn nữa, hoạt động công nghiệp của Trung Quốc đã giảm xuống mức thấp nhất trong 5 tháng vào tháng 3. Đây là hậu quả của hơn một tháng trước khi chính thức “đóng cửa” Thượng Hải bắt đầu. Tháng 4 sẽ còn tồi tệ hơn nếu không có một phép màu hiện ra.

Chiến dịch “zero – Covid” tồn tại càng lâu, tác động của chúng đến giá kim loại toàn cầu càng lớn. Thật vậy, CE báo cáo rằng hầu hết các lĩnh vực "sử dụng nhiều kim loại" đã có hoạt động sụt giảm đáng kể trong một thời gian.

Điều này phần lớn là do nhu cầu giảm đối với tất cả các kim loại, bao gồm cả đồng. Trong trường hợp không có bất kỳ dấu hiệu nào cho thấy Bắc Kinh có ý định tung ra một biện pháp kích thích sản xuất đáng kể, lĩnh vực công nghiệp của Trung Quốc sẽ tiếp tục phát triển. Điều này sẽ tác động không nhỏ đến tăng trưởng kinh tế tại các thị trường xuất khẩu chủ lực như Châu Âu và Nhật Bản thời gian qua.

Điều thú vị là nhu cầu thu mua đang chậm lại này đang diễn ra khi nguồn cung tăng lên. Các lò luyện kim sẽ sớm tăng sản lượng.

Trên thực tế, theo Reuters, sản lượng nhôm hàng ngày của Trung Quốc đã tăng lên mức cao nhất kể từ giữa năm 2021 vào tháng Giêng và tháng Hai. Nguồn cung gia tăng này đang ảnh hưởng đến thị trường khi nhu cầu chậm lại cả trong nước và quốc tế, và các vấn đề hậu cần tại các cảng lại gia tăng.

Giá kim loại trong tương lai

Hiện tại, câu chuyện quan trọng ảnh hưởng đến giá kim loại là cuộc chiến ở Ukraine, lệnh trừng phạt của Nga và chi phí điện của châu Âu. Tuy nhiên, khi các thị trường tìm ra các giải pháp thay thế và các bản sửa lỗi ngắn hạn, vấn đề nhu cầu của Trung Quốc sẽ bùng phát trở lại.

Chỉ số nhà quản lý thu mua sản xuất Caixin của Trung Quốc (PMI) và chỉ số PMI sản xuất chính thức trong lịch sử có tương quan với một chỉ số rộng rãi về giá cả hàng hóa, như được hiển thị trên biểu đồ. Mặt khác, giá năng lượng châu Âu tăng và cuộc chiến Ukraine đã có ảnh hưởng ngắn hạn đến mối liên hệ đó.

Tuy nhiên, liên kết dự kiến sẽ hoạt động trở lại trong tương lai gần. Khi nó xảy ra, câu hỏi đặt ra là liệu nó sẽ dẫn đến sự gia tăng đáng kể trong hoạt động kinh tế Trung Quốc hay sự sụt giảm giá hàng hóa.

Lê Na (Theo Oil Price)