Lộc Trời Group (LTG) doanh thu tăng trưởng nhưng lợi nhuận không tăng, chi phí lãi vay ngày một cao

Về kết quả kinh doanh trong năm 2022, Lộc Trời Group (LTG) ghi nhận doanh thu thuần từ bán hàng và cung cấp dịch vụ ở mức 11.690,6 tỷ đồng, tăng khoảng 14,3% so với năm 2021. Tuy rằng doanh thu tăng trưởng nhưng lợi nhuận sau thuế thu nhập doanh nghiệp của Lộc Trời Group lại không hề gia tăng, thậm chí còn giảm đi đôi chút, xuống chỉ còn 411,6 tỷ đồng.

Việc doanh thu tăng trưởng nhưng lợi nhuận không hề tăng, thậm chí còn đi lùi một phần nguyên nhân là bởi giá vốn hàng bán tăng cao. Cụ thể thì giá vốn hàng bán và dịch vụ cung cấp của Lộc Trời Group tăng từ 8.261,4 tỷ đồng lên tới 9.542,1 tỷ đồng, tỷ lệ tăng tới 15,5%.

Chi phí bán hàng cũng đồng thời tăng nhẹ từ 856,2 tỷ đồng lên 885,1 tỷ đồng, chi phí quản lý doanh nghiệp tăng từ 363,8 tỷ đồng lên 397,6 tỷ đồng. Đáng chú ý nhất trong đó phải kể đến chính là chi phí tài chính cũng gia tăng mạnh, từ 347,7 tỷ đồng lên tới 492,2 tỷ đồng. Chủ đạo trong đó là chi phí lãi vay, chiếm tới 239,1 tỷ đồng.

Hàng loạt chi phí đồng loạt gia tăng đã gây sức ép lên lợi nhuận của Lộc Trời Group, gây nên tình trạng doanh thu tăng trưởng nhưng lợi nhuận sau thuế vẫn giậm chân tại chỗ, thậm chí là còn đi lùi so với năm 2021.

Cơ cấu tài sản với phần lớn là nợ ngắn hạn, rủi ro hiện hữu khi nợ ngắn hạn cao vượt vốn chủ sở hữu

Tính tới hết năm 2022, tổng tài sản của Lộc Trời Group đạt 8.731,3 tỷ đồng, tăng nhẹ 11,3% so với thời điểm đầu năm. Mặc dù tổng tài sản tăng thêm nhưng cần phải lưu ý rằng lượng tiền và các khoản tương đương tiền của Lộc Trời Group đã giảm rất mạnh từ 1.798,9 tỷ đồng xuống chỉ còn 799,5 tỷ đồng, tương đương với việc tiền mặt giảm tới gần 1.000 tỷ đồng chỉ trong 1 năm.

Trong khi đó các khoản phải thu ngắn hạn tăng từ 1.605 tỷ đồng lên tới 3.105,1 tỷ đồng. Hàng tồn kho ghi nhận ở mức 2.112,8 tỷ đồng. Biến động mạnh nhất phải kể đến nằm ở tài sản dài hạn với khoản phải thu dài hạn tăng lên tới gần 500 tỷ đồng. 

Trong cơ cấu nguồn vốn của Lộc Trời Group, có thể thấy rằng nợ phải trả đang chiếm tỷ trọng tương đối lớn với 5.578,9 tỷ đồng, tương ứng với tỷ lệ 63,9% tổng nguồn vốn của công ty. Trong đó chiếm phần lớn lại là nợ ngắn hạn, lên tới 5.471 tỷ đồng. Nợ ngắn hạn trong năm 2022 của Lộc Trời tăng tới gần 728,4 tỷ đồng chỉ trong 1 năm.

Thậm chí chỉ tiêu về vay và nợ thuê tài chính ngắn hạn của Lộc Trời còn chiếm tới 3.747,8 tỷ đồng, cao hơn cả vốn chủ sở hữu hiện tại. Ghi nhận về vốn chủ sở hữu hiện tại của Lộc Trời Group chỉ ở mức 3.152,4 tỷ đồng, trong đó bao gồm cả 1.287 tỷ đồng là lợi nhuận sau thuế chưa phân phối. Vốn cổ phần chỉ chiếm 805,9 tỷ đồng, thặng dư vốn cổ phầm chiếm 278,1 tỷ đồng.

Việc các khoản nợ vay trong ngắn hạn cao vượt cả vốn chủ sở hữu đã cho thấy một rủi ro không hề nhỏ trong công tác quản trị nguồn vốn của Lộc Trời Group. Không chỉ vậy, nếu so sánh với các năm trước đây thì có thể thấy rằng quy mô nợ ngắn hạn cũng đang có xu hướng tăng mạnh hơn so với vốn chủ, đồng nghĩa với rủi ro cho công ty ngày càng gia tăng.

Ghi nhận tại phiên giao dịch ngày 23/03/2023, cổ phiếu LTG chỉ đang được giao dịch ở mức 26.100 đồng/cổ phiếu, giảm hơn 37,3% so với thời điểm cách đây 1 năm.