Lợi nhuận tăng tốc, dịch chuyển cấu trúc vay nhưng nợ vẫn neo ở mức cao
Năm 2025, Công ty TNHH Phát triển Phú Mỹ Hưng ghi nhận lợi nhuận sau thuế đạt 2.944,8 tỷ đồng, tăng đáng kể so với mức 2.088,7 tỷ đồng của năm trước. Lợi nhuận trước thuế đạt 3.647,5 tỷ đồng, phản ánh đà tăng trưởng tiếp tục được duy trì.
Hiệu quả sử dụng tài sản cải thiện khi tỷ suất sinh lời trên tổng tài sản (ROA) tăng từ 6,35% lên 7,47%.
Ở góc độ cấu trúc tài chính, doanh nghiệp ghi nhận xu hướng giảm đòn bẩy. Hệ số nợ phải trả trên tổng tài sản giảm từ 0,63 xuống 0,53, trong khi hệ số nợ trên vốn chủ sở hữu giảm mạnh từ 1,73 lần xuống 1,12 lần.
Dù vậy, quy mô nợ không thu hẹp tương ứng. Tổng nợ phải trả vẫn ở mức 20.863,7 tỷ đồng, nhích lên so với 20.810 tỷ đồng đầu năm.
Cơ cấu nợ có sự dịch chuyển rõ nét. Dư nợ vay ngân hàng tăng mạnh từ 4.023 tỷ đồng lên 7.112,5 tỷ đồng, trong khi dư nợ trái phiếu giảm từ 7.974,8 tỷ đồng xuống còn 5.472,5 tỷ đồng. Diễn biến này cho thấy doanh nghiệp giảm phụ thuộc vào kênh trái phiếu, đồng thời gia tăng vay vốn từ hệ thống ngân hàng.
Vốn chủ tăng mạnh nhờ lợi nhuận tích lũy, thanh khoản cải thiện nhưng áp lực nợ vẫn hiện hữu
Tại thời điểm 31/12/2025, vốn chủ sở hữu của Phú Mỹ Hưng đạt 18.553,9 tỷ đồng, tăng mạnh so với mức 12.058,9 tỷ đồng đầu năm.
Động lực chính đến từ lợi nhuận sau thuế chưa phân phối, tăng từ 10.794,5 tỷ đồng lên 15.075,3 tỷ đồng, chiếm tỷ trọng lớn trong cơ cấu vốn chủ.
Các chỉ số thanh khoản ghi nhận cải thiện. Hệ số thanh toán ngắn hạn đạt 2,06 lần, trong khi hệ số thanh toán nhanh tăng từ 0,91 lên 1,03 lần. Khả năng chi trả lãi vay cũng được củng cố khi hệ số thanh toán lãi vay tăng từ 5,28 lần lên 6,91 lần.
Bên cạnh đó, hệ số dư nợ trái phiếu trên vốn chủ sở hữu giảm từ 0,66 lần xuống 0,29 lần, phản ánh xu hướng thu hẹp kênh huy động trái phiếu trong tổng thể cấu trúc vốn.
Tuy nhiên, với tổng nợ phải trả vẫn duy trì trên 20.800 tỷ đồng, tương đương hơn một nửa tổng nguồn vốn, áp lực tài chính chưa được giải tỏa hoàn toàn, dù các chỉ số đòn bẩy và thanh khoản đã có sự cải thiện trong kỳ.
