Lập kế hoạch bán tài sản nghìn tỷ, đặt kỳ vọng lợi nhuận 10 tỷ đồng
Tại Đại hội đồng cổ đông thường niên năm 2025, VRC sẽ trình kế hoạch kinh doanh với mục tiêu đạt lợi nhuận 10,1 tỷ đồng – tăng mạnh so với năm 2024. Để hiện thực hóa mục tiêu này, ban lãnh đạo công ty dự kiến tiếp tục triển khai phương án thoái vốn tại nhiều tài sản lớn.
Cụ thể, VRC lên kế hoạch chuyển nhượng một phần hoặc toàn bộ cổ phần tại CTCP ADEC với giá không thấp hơn 20.000 đồng/cổ phiếu; cổ phần tại CTCP Đóng tàu và Dịch vụ cảng Mỹ Xuân với giá tối thiểu 41.500 đồng/cổ phiếu; chuyển nhượng khu chung cư lô H thuộc dự án Khu dân cư ADC tại quận 7 (TP.HCM) với mức giá không thấp hơn 800 tỷ đồng; và phần diện tích đã đền bù tại dự án Khu đô thị mới Nhà Bè với giá tối thiểu 2 triệu đồng/m².
Tuy nhiên, đây không phải là lần đầu tiên VRC công bố kế hoạch bán tài sản. Từ năm 2017 đến nay, doanh nghiệp đã nhiều lần đưa ra chủ trương chuyển nhượng các dự án này nhưng không thành công. Các dự án tại quận 7, huyện Nhà Bè, Long An và cảng Mỹ Xuân từng được định hướng bán hoặc hợp tác phát triển nhiều lần, song đều rơi vào bế tắc.
Hàng tồn kho chiếm 69% tổng tài sản, dòng tiền căng thẳng
Thực tế, năng lực triển khai các dự án của VRC bị đặt dấu hỏi lớn do tình hình tài chính ngày càng khó khăn. Báo cáo tài chính quý I/2025 cho thấy, dù công ty ghi nhận lãi sau thuế 9,65 tỷ đồng, phần lớn lợi nhuận đến từ khoản thu nhập bất thường gần 14,7 tỷ đồng – không đến từ hoạt động kinh doanh chính.
Tính đến ngày 31/3/2025, lượng tiền mặt của VRC chỉ còn hơn 10,9 tỷ đồng, trong khi tổng nợ vay lên tới 333,4 tỷ đồng. Đáng chú ý, hàng tồn kho chiếm tới 1.199,8 tỷ đồng, tương đương 68,6% tổng tài sản. Phần lớn là giá trị các dự án dở dang tại Nhơn Đức, Phước Lộc, KDC ADC (quận 7), Long An và cảng Mỹ Xuân – chiếm hơn 96% tổng giá trị tài sản.
Với tỷ lệ tài sản “đóng băng” trong các dự án chậm triển khai ở mức cao như vậy, VRC đứng trước áp lực lớn về dòng tiền vận hành. Đây có thể là lý do khiến doanh nghiệp liên tục phải đưa ra các phương án bán tài sản nhằm xoay xở nguồn vốn, đồng thời giảm tồn kho và trả nợ vay. Tuy nhiên, việc không thể hoàn tất chuyển nhượng trong suốt nhiều năm qua cũng phản ánh bài toán thanh khoản không dễ tháo gỡ trong thời gian ngắn.
