Lợi nhuận trượt dài liên tiếp 3 quý đầu năm 

Là một đơn vị có tiếng hoạt động trong lĩnh vực thi công xây dựng nền móng và công trình ngầm, Fecon hiện đang có những bước trượt dài trong hoạt động kinh doanh năm 2023. 

Tại quý 1/2023, công ty ghi nhận doanh thu thuần 609,1 tỷ đồng, lợi nhuận gộp mang về 122,9 tỷ đồng. Lợi nhuận sau thuế thu nhập doanh nghiệp đạt 2,8 tỷ. Tuy nhiên bù lại, công ty ghi nhận lỗ sau thuế cho cổ đông công ty mẹ tới 7 tỷ đồng.

Bước sang quý 2/2023, doanh thu thuần đạt 674 tỷ đồng, lãi gộp 124,9 tỷ đồng. Lợi nhuận thuần từ hoạt động kinh doanh giảm xuống so với quý liền trước, chỉ còn 3,9 tỷ đồng. Fecon lỗ sau thuế 1,4 tỷ đồng ngay trong quý này.

Tại quý 3/2023 gần nhất, doanh thu của Fecon chỉ đạt 547,6 tỷ đồng, giảm 17,6 % so với cùng kỳ. Lợi nhuận gộp mang về chỉ 80,1 tỷ đồng khiến cho công ty lỗ thuần từ hoạt động kinh doanh chính tới 655 triệu đồng. Kết thúc quý 3, Fecon chỉ lãi tượng trưng 213 triệu đồng, giảm 71,5% so với cùng kỳ.

Theo giải trình của công ty, nguyên nhân là do thời gian thi công của các dự án lớn bị kéo dài, dẫn đến giá vốn tăng cao, biên lợi nhuận gộp của dự án bị suy giảm. Bên cạnh đó, ảnh hưởng lớn từ đợt tăng lãi suất cuối năm 2022 khiến chi phí lãi vay gia tăng trong khi doanh thu tài chính tăng không tương ứng khiến lợi nhuận trong kỳ suy giảm.

Luỹ kế doanh thu 9 tháng đầu năm của Fecon đạt 1.830,3 tỷ đồng, lợi nhuận sau thuế mang về chỉ vỏn vẹn 1,6 tỷ đồng. Công ty mới chỉ hoàn thành được 48,2% kế hoạch doanh thu cùng 1,2% kế hoạch lợi nhuận năm.

Nợ vay gia tăng, áp lực chi phí lãi vay ngày càng lớn 

Như Fecon đã giải trình về kết quả kinh doanh quý 3/2023, áp lực lãi vay đang hiện hữu gây ảnh hưởng tới lợi nhuận của Fecon. Trên thực tế thì nợ vay ngắn hạn của Fecon từ năm 2017 đến 2022 liên tục leo thang. Lượng nợ vay ngắn hạn tăng từ 530 tỷ lên 1.767 tỷ đồng chỉ trong 5 năm này.

Tại cuối quý 3/2023, nợ vay ngắn hạn của công ty tiếp tục tăng thêm 11,6%, ghi nhận ở mức 1.971,2 tỷ đồng. Nợ vay dài hạn giảm nhẹ xuống chỉ còn 904 tỷ đồng. Tuy nhiên, tổng nợ vay ngắn hạn và dài hạn vẫn tăng thêm 467 tỷ đồng so với đầu năm.

Việc tăng cường vay nợ để mở rộng hoạt động kinh doanh không phải là điều quá xa lạ. Tuy nhiên, cũng từ năm 2018 trở lại đây, theo đà tăng của lượng nợ vay, lợi nhuận của Fecon lại chỉ giảm không tăng.

Ghi nhận tại năm 2018, lợi nhuận sau thuế của Fecon ghi nhận ở mức 249 tỷ đồng. Liên tiếp các năm sau đó, lãi sau thuế của Fecon giảm không phanh xuống chỉ còn 52 tỷ đồng tại năm 2022.

Sang đến năm 2023, tình hình kinh doanh còn trở nên ảm đạm hơn khi công ty mới ghi nhận lãi luỹ kế 1,6 tỷ đồng, tương đương hoàn thành 1,2% kế hoạch lợi nhuận năm. Nếu không có diễn biến bất ngờ gì, Fecon gần như chắc chắn vỡ kế hoạch kinh doanh năm 2023.

Kinh doanh ảm đạm, Fecon liệu có sa lầy với loạt dự án mới?

Áp lực từ các khoản nợ vay đang ngày càng gia tăng khiến lợi nhuận sụt giảm, Fecon lại vừa trúng thêm 4 gói thầu lớn trị giá tới 500 tỷ đồng bao gồm:

Gói thầu "cung cấp, thi công cọc đại trà và thí nghiệm cọc" tại dự án nhà máy điện Nhơn Trạch 3&4 với tổng giá trị 179 tỷ đồng; Gói thầu "thi công tường vây phía Nam nhà ga 11" trị giá hơn 62 tỷ đồng thuộc dự án tuyến đường sắt đô thị (metro line 3) thí điểm của TP Hà Nội; Hợp đồng trị giá 75 tỷ đồng tại dự án nhà máy nhiệt điện Vũng Áng II (Hà Tĩnh); Gói thầu "thi công xây dựng đoạn tuyến Km91+800 – Km114+200” với giá trị 147 tỷ đồng.

Điều này khiến nhiều nhà đầu tư đặt ra câu hỏi rằng liệu Fecon dự định triển khai nguồn vốn từ đâu để thực hiện các dự án mới trúng thầu với quy mô lớn như vậy? Công ty liệu có bị "sa lầy" và lợi nhuận tiếp tục sụt giảm trong năm 2024 tới đây?