Theo dữ liệu vận chuyển tàu chở dầu do Bloomberg tổng hợp, lượng dầu thô Nga xuất khẩu trung bình trong 4 tuần tính đến ngày 28/6 đạt khoảng 4,13 triệu thùng/ngày, mức cao nhất kể từ khi xung đột Nga - Ukraine bùng phát năm 2022. Trước đó, Nga phụ thuộc nhiều vào hệ thống đường ống để vận chuyển dầu sang Tây Âu, nhưng các lệnh trừng phạt đã buộc nước này chuyển hướng mạnh sang xuất khẩu bằng đường biển.
Khối lượng xuất khẩu tăng trong bối cảnh Ukraine tiếp tục mở rộng các cuộc tấn công nhằm vào hạ tầng năng lượng của Nga. Nhiều nhà máy lọc dầu tại Ufa, Yaroslavl và Slavyansk-na-Kubani bị nhắm mục tiêu trong thời gian gần đây, sau các cuộc tấn công trước đó vào khu vực Moscow. Việc năng lực lọc dầu trong nước bị ảnh hưởng khiến Nga phải chuyển một phần dầu thô chưa thể chế biến sang xuất khẩu, đồng thời làm gia tăng áp lực đối với nguồn cung nhiên liệu nội địa.
Tuy nhiên, lượng dầu xuất khẩu tăng không đồng nghĩa với nguồn thu cải thiện. Giá dầu xuất khẩu chủ lực của Nga giảm mạnh cùng xu hướng đi xuống của thị trường dầu thế giới, sau khi căng thẳng tại Trung Đông hạ nhiệt và hoạt động vận chuyển qua eo biển Hormuz dần được nối lại.
Theo dữ liệu từ Argus Media, giá dầu xuất khẩu qua khu vực Baltic đã giảm khoảng một nửa so với đầu tháng 5, trong khi dầu ESPO xuất khẩu qua Thái Bình Dương cũng mất giá đáng kể. Điều này kéo doanh thu từ xuất khẩu dầu của Moscow xuống mức thấp nhất kể từ tháng 3.
Trong khi đó, lượng dầu chưa tiêu thụ của Nga tiếp tục tích tụ trên biển. Dữ liệu theo dõi tàu chở dầu cho thấy lượng dầu lưu trữ nổi đã tăng lên khoảng 133 triệu thùng, cao hơn khoảng 34% so với mức thấp ghi nhận vào giữa tháng 4. Một lượng lớn hàng hóa đang tập trung tại các khu vực trung chuyển như Mersa El-Hamra (Ai Cập) và quần đảo Riau, gần Singapore, cho thấy tốc độ tiêu thụ chưa theo kịp nguồn cung.
Giới phân tích cho rằng nhu cầu nhập khẩu suy yếu từ Trung Quốc và Ấn Độ – hai khách hàng lớn nhất của dầu thô Nga – đang làm gia tăng áp lực đối với Moscow. Trong trường hợp nhu cầu tiếp tục giảm và các lệnh miễn trừ cho phép mua dầu Iran được gia hạn sau tháng 8, Nga có thể buộc phải giảm giá sâu hơn để duy trì sức cạnh tranh trên thị trường xuất khẩu.
