Giá vàng quốc tế tiếp tục duy trì diễn biến tích cực khi giao dịch ổn định trên ngưỡng tâm lý 5.000 USD mỗi ounce. Hợp đồng tương lai đang tiến dần về mức 5.077 USD, trong khi giá giao ngay được ghi nhận quanh 5.055 USD vào thời điểm bài viết được cập nhật.
Đà hồi phục của kim loại quý được nối dài trong bối cảnh các số liệu kinh tế kém tích cực của Mỹ đang làm thay đổi kỳ vọng về chính sách của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ.
Sau nhiều tuần biến động mạnh, vàng cho thấy dấu hiệu ổn định hơn. Thị trường không còn chứng kiến những nhịp tăng đột ngột mà thay vào đó là sự đi lên từ tốn nhưng bền bỉ.
Yếu tố thúc đẩy đà tăng
Diễn biến lần này chủ yếu bắt nguồn từ các thông tin kinh tế vĩ mô thay vì căng thẳng địa chính trị. Số liệu mới nhất của Mỹ cho thấy đà tăng trưởng có dấu hiệu chậm lại, đặc biệt là trong lĩnh vực bán lẻ. Từ đó, kỳ vọng về việc Cục Dự trữ Liên bang Mỹ có thêm dư địa để nới lỏng chính sách tiền tệ trong năm 2026 được củng cố.
Vì vàng không tạo ra lợi suất, nên môi trường lãi suất thấp thường giúp kim loại quý trở nên hấp dẫn hơn so với các tài sản có thu nhập cố định. Khi lợi suất giảm, chi phí cơ hội của việc nắm giữ vàng cũng giảm theo.
Hiện thị trường đang đặt cược vào khả năng xuất hiện hai đợt giảm lãi suất chuẩn trong năm 2026, với mốc thời gian được dự đoán rơi vào tháng Sáu. Ngay cả kỳ vọng về việc nới lỏng, chứ không nhất thiết phải xảy ra hành động cắt giảm, cũng đủ để thúc đẩy đà tăng giá.
Lợi suất trái phiếu tiếp tục là yếu tố quan trọng
Vàng thường phản ứng mạnh với diễn biến của lợi suất thực tế hơn là các thông tin mang tính chất thời điểm. Khi lợi suất trái phiếu giảm và xác suất cắt giảm lãi suất gia tăng, vàng thường nhận được lực mua đáng kể. Điều này tiếp tục thể hiện rõ trong những phiên gần đây.
Giới phân tích nhận định việc lợi suất đi xuống là yếu tố mang tính hỗ trợ rõ rệt đối với thị trường vàng. Sự suy yếu của dữ liệu chi tiêu tiêu dùng đã làm gia tăng kỳ vọng rằng quá trình nới lỏng có thể đến sớm hơn dự báo trước đó.
Yếu tố quan trọng tiếp theo mà thị trường đang chờ đợi là báo cáo việc làm phi nông nghiệp tháng Một của Mỹ. Báo cáo này bị trì hoãn và dự kiến công bố trong ngày hôm nay.
Nếu số liệu cho thấy thị trường lao động yếu đi, kỳ vọng về các đợt cắt giảm lãi suất sẽ được củng cố. Ngược lại, một báo cáo mạnh hơn dự đoán có thể làm giảm bớt phần nào động lực tăng giá trong ngắn hạn.
Phân tích kỹ thuật: Mốc 5.000 USD giữ vai trò then chốt
Từ góc độ kỹ thuật, việc vàng lấy lại và duy trì được vị thế trên mốc 5.000 USD có ý nghĩa đặc biệt quan trọng.
Những con số tròn thường mang tính tâm lý mạnh và có thể trở thành vùng hút giá trong giai đoạn thị trường biến động mạnh. Khi mức này được chinh phục thành công, nó có thể đóng vai trò hỗ trợ mới nếu giá điều chỉnh.
Nếu vàng tiếp tục duy trì trên 5.000 USD, giới giao dịch sẽ hướng đến vùng cản từng hình thành quanh các đỉnh gần đây, trong khoảng từ 5.400 đến 5.600 USD, tùy thuộc vào diễn biến của lợi suất và đồng USD.
Nếu lợi suất trái phiếu tiếp tục suy giảm, triển vọng để vàng thử thách lại vùng đỉnh này sẽ được nâng cao.
Trong trường hợp giá rơi xuống dưới 5.000 USD, thị trường có thể chứng kiến hoạt động chốt lời trong ngắn hạn. Tuy nhiên, cấu trúc xu hướng lớn vẫn được đánh giá là tích cực nếu vàng tiếp tục giữ vững các vùng tích lũy gần đây.
Vàng đã trải qua nhiều biến động mạnh từ đầu năm với những nhịp bán tháo sâu rồi nhanh chóng phục hồi. Việc kim loại quý vẫn giữ được mức giá cao trong bối cảnh lợi suất danh nghĩa chưa giảm sâu cho thấy nhu cầu mang tính dài hạn vẫn đang duy trì vững vàng.
Thời điểm hiện tại, vàng không tăng giá do các yếu tố gây lo ngại mà chủ yếu nhờ sự điều chỉnh trong kỳ vọng chính sách tiền tệ.
Việc thị trường chuyển từ trạng thái mua vào dựa trên nỗi sợ sang giai đoạn tích lũy dựa trên triển vọng lãi suất thường tạo ra nền tảng bền vững hơn cho xu hướng đi lên.
