Hệ thống công ty con “què quặt”

Trong quý 3/2021, Công ty Cổ phần Bất động sản Khải Hoàn Land (Mã chứng khoán: KHG) ghi nhận doanh thu và lợi nhuận tăng đột biến. Doanh thu về bán hàng và cung cấp dịch vụ trong kỳ đạt tới 208 tỷ đồng, tăng 154 tỷ đồng, tương đương 285% so với quý 3/2020; lũy kế 9 tháng đầu năm đạt 512 tỷ đồng, tăng 419 tỷ đồng, tương đương 451% so với cùng kỳ năm ngoái.

Vì vậy, lợi nhuận sau thuế của Công ty cũng bứt phá mạnh, đạt 44,8 tỷ đồng trong quý 3, tăng 27,9 tỷ đồng, tương đương 170%; lũy kế 9 tháng đầu năm tăng 76,9 tỷ đồng, tương đương 327% so với 9 tháng đầu năm 2020.

Có thể thấy, bức tranh tài chính của Khải Hoàn Land tăng rất mạnh. Thế nhưng, hệ thống công ty con và một số đối tác của Khải Hoàn Land lại có quãng thời gian dài bê bết.

Tại thời điểm 30/9/2021, Khải Hoàn Land có 2 công ty con. Đó là Công ty TNHH Đầu tư phát triển địa ốc An Pha (An Pha) và Công ty TNHH Đầu tư kinh doanh địa ốc An Thịnh Phát (An Thịnh Phát). Cả 2 đơn vị này đều có 100% vốn thuộc về Khải Hoàn Land.

An Pha thành lập năm 2016. Ở thời điểm cuối năm 2020, công ty có vốn chủ sở hữu lên tới 120 tỷ đồng. Vốn lớn nhưng An Pha dường như bất động. Trong giai đoạn 2016-2020, An Pha không phát sinh bất cứ đồng doanh thu nào nên ghi nhận những khoản lỗ lần lượt là 14,8 triệu đồng, 3 triệu đồng, 3,1 triệu đồng, 3 triệu đồng và 3,5 triệu đồng.

Tình trạng “đóng băng” cũng diễn ra tương tự tại An Thịnh Phát. Trong 5 năm gần đây, An Thinh Phát không ghi nhận bất cứ đồng doanh thu nào và thua lỗ 5,2 triệu đồng, 3,1 triệu đồng, 3,1 triệu đồng, 3,2 triệu đồng và 3,6 triệu đồng.

Trong khi đó, vốn chủ sở hữu của công ty đạt gần 92 tỷ đồng. 

Công ty TNHH Tập đoàn Khải Hoàn Vũng Tàu (Khải Hoàn Vũng Tàu) được xác định là công ty liên quan của Khải Hoàn Land. Mối quan hệ này được xác định là “Chủ tịch Hội đồng quản trị của Công ty là cá nhân có ảnh hưởng đáng kể”.

Khải Hoàn Vũng Tàu mới là đơn vị đặt ra nhiều dấu hỏi nhất về hoạt động khi sở hữu các chỉ tiêu tài chính vô cùng khó hiểu.

Khải Hoàn Vũng Tàu thành lập năm 2012 do ông Võ Công Sơn là người đại diện. Vốn chủ sở hữu của Khải Hoàn Vũng Tàu khá lớn, lên đến hơn 428 tỷ đồng. Con số này được duy trì trong nhiều năm. Tuy nhiên, tới 2019, chỉ tiêu này bất ngờ vọt lên 3.805 tỷ đồng. 

Ngạc nhiên ở chỗ, vốn lớn và tăng rất mạnh nhưng từ 2016 đến 2020, Khải Hoàn Vũng Tàu duy trì doanh thu 0 đồng và ghi nhận thua lỗ 4,5 triệu đồng trong năm 2017, 652 triệu đồng (2018). 2019 là năm công ty  tăng vốn siêu tốc nhưng vẫn lỗ 170 triệu đồng. 5,7 triệu đồng là con số lỗ trong năm 2020.

Thêm một điều lạ là dù thua lỗ triền miên nhưng Khải Hoàn Vũng Tàu vẫn chi trả hàng chục tỷ đồng cổ tức đều đặn cho Khải Hoàn Land. 

Tài chính bê bết, vẫn thực hiện dự án.... 145.000 tỷ đồng

Có thể thấy, bức tranh tài chính của Khải Hoàn Vũng Tàu bê bết trong suốt thời gian dài. Thế nhưng, công ty vẫn góp mặt trong siêu dự án có giá trị đầu tư lên đến 145.000 tỷ đồng.

Ngoài ra, Khải Hoàn Land đang thực hiện và hợp tác với Khải Hoàn Vũng Tàu và một số đối tác để phát triển các dự án đầu tư với quy mô lớn tại thành phố Vũng Tàu, Phú Quốc, TP.HCM, thị trấn Tân Quới.

Trong đó, đáng chú ý, là Dự án Khu đô thị Gò Găng – Thành phố Vũng Tàu do Khải Hoàn Vũng Tàu làm chủ đầu tư. Dự án có quy mô lên đến 1.509 ha. Tổng mức đầu tư của dự án là 145.000 tỷ đồng. Khải Hoàn Vũng Tàu vay vốn với số tiền 490 tỷ đồng để tài trợ dự án.

Tham gia các dự án lớn với Khải Hoàn Land còn có Công ty TNHH Giao Hưởng Xanh và Công ty bất động sản Khải Minh Land. 

Giao Hưởng Xanh là chủ đầu tư của Cao ốc Căn hộ tại xã Nhơn Đức, huyện Nhà Bè, TP.HCM (tên thương mại là La Partenza). Quy mô dự án 2ha gồm 1.200 căn hộ với tổng mức đầu tư 1.750 tỷ đồng. Bức tranh tài chính của Giao Hưởng Xanh cũng không khả dĩ hơn hệ thống công ty con, công ty liên quan của Khải Hoàn Land.

Từ năm 2016 đến 2020, vốn chủ sở hữu của Giao Hưởng Xanh “leo dốc”, tăng từ 195 tỷ đồng lên 1.197 tỷ đồng. Thế nhưng, công ty thường xuyên trong cảnh doanh thu 0 đồng và miệt mài thua lỗ, lỗ tới 231 triệu đồng, 14,6 tỷ đồng, 1,5 tỷ đồng, 1,7 tỷ đồng và 1,6 tỷ đồng.

Khải Minh Land là cái tên khả dĩ nhất trong hệ thống công ty con, công ty liên quan của Khải Hoàn Land. Trong 5 năm gần đây, doanh thu công ty dao động từ 5,9 tỷ đồng tới 55,3 tỷ đồng. Vì vậy, công ty chỉ thua lỗ trong năm 2016 và 2017. Từ 2018 tới 2020, Khải Minh Land lãi 234 triệu đồng, 487 triệu đồng và 185 triệu đồng. 

Dù vậy, đây vẫn là những con số rất khiêm tốn so với vốn chủ sở hữu lên đến 690 tỷ đồng. Có thể thấy, đa số các công ty vệ tinh quanh Khải Hoàn Land đều có bức tranh tài u ám trong suốt thời gian dài. Đáng chú ý nhất là chủ đầu tư Dự án Khu đô thị Gò Găng.