NHNN hút ròng trở lại, lãi suất và tín dụng phản ứng thận trọng
Trong 6 ngày cuối tháng 4, Ngân hàng Nhà nước (NHNN) đã hút ròng hơn 56.000 tỷ đồng thông qua kênh thị trường mở (OMO), đưa trạng thái cả tháng sang hút ròng hơn 22.000 tỷ đồng. Đây là tín hiệu điều hành đáng chú ý sau giai đoạn bơm ròng liên tục nhằm hỗ trợ thanh khoản.
Cùng thời điểm, nhu cầu vay kỳ hạn dài của các ngân hàng gia tăng. Tính đến ngày 24/4, dư nợ cầm cố kỳ hạn trên 7 ngày chiếm 88% tổng số dư OMO, với lãi suất duy trì ở mức 4%/năm. Lãi suất qua đêm bình quân giảm nhẹ 0,15 điểm %, dao động quanh mức 3,95% – 4,69%/năm.
Trên thị trường huy động, một số ngân hàng như OCB, Nam A Bank, VPBank tiếp tục điều chỉnh giảm lãi suất, khiến mức giảm bình quân 12 tháng rơi vào khoảng 0,12 điểm % so với cuối 2024. Tuy nhiên, đà giảm này đang có dấu hiệu chững lại. Ngược lại, lãi suất cho vay giảm mạnh hơn, ước khoảng 0,6 điểm % trong quý I, theo NHNN.
Dù tín dụng tăng trưởng khá trong quý đầu năm, các chuyên gia lo ngại khả năng Mỹ áp thuế lên tới 46% với hàng hóa Việt Nam có thể khiến doanh nghiệp cắt giảm kế hoạch đầu tư, còn người tiêu dùng hạn chế vay mượn. Trong kịch bản này, VDSC dự báo NHNN sẽ triển khai chính sách hỗ trợ như hoãn/giãn nợ để giảm tác động tiêu cực.
Tỷ giá tạm lắng nhờ USD suy yếu, triển vọng ổn định được củng cố
Một điểm sáng trong tháng 4 là áp lực tỷ giá USD/VND đã giảm đáng kể nhờ đà suy yếu của đồng bạc xanh trên thị trường quốc tế. Sau khi Mỹ công bố các biện pháp thuế đáp trả, chỉ số USD Index (DXY) đã lùi xuống dưới mốc 100 điểm – mức thấp nhất nhiều tháng, qua đó tạo điều kiện thuận lợi để tỷ giá trong nước ổn định.
Theo đánh giá từ VDSC, NHNN hiện vẫn có đủ dư địa để kiểm soát tỷ giá trong biên độ cho phép 3 – 5%, nhờ vào dự trữ ngoại hối dồi dào và sự linh hoạt trong điều hành. Đây là yếu tố quan trọng giúp củng cố niềm tin thị trường, đặc biệt trong bối cảnh các yếu tố bên ngoài vẫn tiềm ẩn biến động.
Chứng khoán KB Việt Nam (KBSV) cũng nhận định rằng tỷ giá trong năm 2025 sẽ ít chịu áp lực hơn so với năm trước, do kỳ vọng Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) sẽ cắt giảm lãi suất từ tháng 6. Kịch bản cơ sở của KBSV là tỷ giá USD/VND tăng khoảng 4% – mức được xem là có thể kiểm soát. Trong trường hợp biến động vượt kỳ vọng, NHNN vẫn có thể linh hoạt sử dụng các công cụ như bán ngoại tệ, phát hành tín phiếu, hoặc điều chỉnh lãi suất để giữ ổn định thị trường.
