Nguồn thu điện nước chi phối lợi nhuận, bất động sản đóng góp khiêm tốn
Kết thúc năm 2025, Công ty Cổ phần Đầu tư Sài Gòn VRG (mã CK: SIP) ghi nhận doanh thu thuần hợp nhất gần 8.604 tỷ đồng, tăng 10% so với năm trước. Trong đó, hoạt động cung cấp dịch vụ tiện ích, đặc biệt là điện và nước tại các khu công nghiệp tiếp tục là trụ cột mang về 6.993 tỷ đồng, tương ứng 81% tổng doanh thu.
Hoạt động kinh doanh bất động sản đóng góp khoảng 220 tỷ đồng. Biên lợi nhuận duy trì tích cực giúp doanh nghiệp báo lãi sau thuế 1.356 tỷ đồng, tăng 16% so với năm 2024 và vượt toàn bộ chỉ tiêu kế hoạch. Đây là mức lợi nhuận cao nhất kể từ khi SIP được thành lập.
Hiện doanh nghiệp đang vận hành 4 khu công nghiệp với tổng diện tích hơn 3.300 ha, bao gồm: Phước Đông (Tây Ninh), Lê Minh Xuân 3 (TP.HCM), KCN Đông Nam và Lộc An - Bình Sơn (Đồng Nai). Trong năm 2025, SIP cũng nhận phê duyệt chủ trương đầu tư dự án Long Đức giai đoạn 2 rộng gần 294 ha, một trong những quỹ đất đáng chú ý do nằm gần sân bay Long Thành.
Tài sản tăng mạnh nhờ dòng tiền gửi và cho vay, nợ vay cũng leo thang
Tính đến ngày 31/12/2025, tổng tài sản hợp nhất của SIP đạt hơn 28.700 tỷ đồng, tăng 15% so với đầu năm. Cơ cấu tài sản thay đổi đáng kể khi khoản phải thu ngắn hạn tăng đột biến 80%, lên mức hơn 8.700 tỷ đồng, gấp 1,8 lần cùng kỳ. Trong đó, khoản cho vay ngắn hạn đối tác chiếm áp đảo với hơn 4.900 tỷ đồng, gấp 3 lần so với đầu năm.
Các khoản vay này có thời hạn dưới 12 tháng, có tài sản bảo đảm và mức lãi suất cụ thể, theo thuyết minh báo cáo tài chính. Ngoài ra, SIP còn ghi nhận 3.200 tỷ đồng phải thu khác, chủ yếu là tiền tạm ứng đền bù đất phục vụ các dự án khu công nghiệp.
Tiền mặt và tiền gửi ngân hàng cuối kỳ ở mức 5.200 tỷ đồng, chiếm khoảng 18% tổng tài sản. Dòng vốn đầu tư dở dang đạt gần 2.150 tỷ đồng, tập trung tại các dự án lớn như Phước Đông Bời Lời, Lê Minh Xuân 3 và Đông Nam.
Ở chiều ngược lại, tổng nợ phải trả đạt gần 22.900 tỷ đồng, tăng 13%. Trong đó, doanh thu chưa thực hiện (chủ yếu là tiền thuê đất thu trước) chiếm phần lớn với 13.400 tỷ đồng. Dư nợ vay tài chính tăng 34%, lên hơn 4.800 tỷ đồng, chiếm 21% tổng nợ.
