Theo nhận định từ chiến lược gia của ngân hàng UBS, cuộc xung đột kéo dài tại Iran cùng sự neo cao của giá dầu có thể là những tín hiệu cho thấy thời hoàng kim trong đà tăng trưởng của giá vàng sắp khép lại.
Trao đổi với tờ MarketWatch vào thứ Sáu vừa qua, bà Joni Teves, chuyên gia chiến lược về kim loại quý tại ngân hàng đầu tư Thụy Sĩ UBS, cho rằng các nhà đầu tư dường như đang chứng kiến giai đoạn cuối trong chu kỳ tăng giá của kim loại quý này.
Bà Teves phân tích: "Chúng tôi nhận định chu kỳ của giá vàng thường song hành với chu kỳ chính sách của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed). Do đó, dự kiến đà tăng sẽ chững lại vào cuối năm nay và giá vàng có thể bước vào giai đoạn điều chỉnh giảm trong những năm tới".
Mối liên hệ giữa địa chính trị và lãi suất
Thông thường, giá vàng sẽ tăng mạnh trong các giai đoạn xung đột khi giới đầu tư tìm đến các tài sản trú ẩn an toàn để tránh biến động thị trường.
Tuy nhiên, vàng cũng có mối quan hệ nghịch biến với lãi suất của Fed. Theo đó, giá kim loại quý này thường chỉ bứt phá khi ngân hàng trung ương Mỹ quyết định cắt giảm lãi suất.
Trước thời điểm Mỹ và Israel thực hiện các cuộc tấn công vào Iran, công cụ FedWatch của CME Group cho thấy tỷ lệ Fed giữ nguyên lãi suất trong kỳ họp tháng 12 chỉ ở mức 4%. Kể từ khi bắt đầu lộ trình cắt giảm lãi suất vào tháng 9/2024, Fed từng khẳng định lãi suất có thể tiếp tục giảm khi lạm phát dần tiến về mức mục tiêu 2%.
Tuy nhiên, kể từ khi cuộc chiến tại Iran bùng nổ, kỳ vọng về việc nới lỏng chính sách tiền tệ đã dần phai nhạt. Thị trường hiện đang đặt cược vào kịch bản lãi suất sẽ không có thêm thay đổi nào trong năm nay.
Điều này đồng nghĩa với việc động lực tăng trưởng của giá vàng đang bị thu hẹp đáng kể. Đây cũng chính là lý do UBS dự báo thị trường sẽ hạ nhiệt dần và định giá thấp hơn trong trung hạn.
Biến động mạnh và cơ hội cho nhà đầu tư
Trong phiên giao dịch thứ Hai, giá vàng thế giới dao động quanh ngưỡng 4.500 USD/ounce, thấp hơn đáng kể so với mức đỉnh gần 5.600 USD/ounce thiết lập vào cuối tháng 1.
Như vậy, kim loại quý này đã giảm khoảng 15% trong tháng qua và mất giá tới 20% so với mức kỷ lục đạt được cách đây hơn hai tháng.
Dù vậy, UBS vẫn đặt mục tiêu giá vàng cuối năm ở mức 5.600 USD/ounce, dựa trên giả định rằng các nhà đầu tư vẫn có nhu cầu đa dạng hóa danh mục tài sản.
Bà Teves bổ sung: "Chúng tôi cảm thấy thị trường nhìn chung vẫn chưa đầu tư đủ mức cần thiết vào vàng. Những bất ổn hiện tại càng củng cố xu hướng nắm giữ danh mục đa dạng, trong đó vàng được coi là một phần cốt lõi".
Đội ngũ chuyên gia của UBS kỳ vọng giá vàng có thể thiết lập những cột mốc cao mới vào cuối năm sau một giai đoạn tích lũy. Tuy nhiên, bà Teves cũng lưu ý rằng cuộc xung đột tại Trung Đông vẫn là một biến số lớn.
Những thay đổi trong triển vọng kinh tế vĩ mô và kỳ vọng chính sách từ cuộc chiến này có thể dẫn đến những chuyển dịch tương ứng trong lộ trình dài hạn của giá vàng.
Ở góc độ khác, đợt sụt giảm gần đây cũng có thể mở ra cơ hội cho những nhà đầu tư muốn "bắt đáy".
Chuyên gia từ UBS nhận định mức giá hiện tại và các đợt điều chỉnh sâu hơn sẽ bắt đầu trở nên hấp dẫn, dù thực tế nhiều người tham gia thị trường vẫn đang chọn giải pháp đứng ngoài quan sát để chờ đợi những tín hiệu rõ ràng hơn từ tình hình chiến sự.
