Theo khảo sát giá thường niên tại hội nghị, các đại biểu dự báo vàng sẽ đạt khoảng 5.013,30 USD/ounce trong 12 tháng tới, tăng khoảng 20% so với hiện tại. Để so sánh, giá vàng giao ngay trong thời gian gần nhất ở mức 4.163,30 USD/ounce, tăng 0,57% trong ngày.
Triển vọng này được đưa ra trong bối cảnh các ngân hàng trung ương tiếp tục đa dạng hóa dự trữ, căng thẳng địa chính trị làm gia tăng sự phân mảnh của hệ thống tiền tệ toàn cầu, trong khi nợ công ngày càng cao làm dấy lên lo ngại về độ an toàn của trái phiếu chính phủ.
Năm 2026, vàng chịu nhiều sức ép khi xung đột Mỹ-Iran đẩy giá năng lượng tăng, làm gia tăng lạm phát và khiến các ngân hàng trung ương duy trì chính sách tiền tệ thắt chặt. Kỳ vọng lãi suất cao cũng đẩy lợi suất trái phiếu dài hạn lên mức cao nhất trong khoảng 20 năm.
Tuy nhiên, các đại biểu tại hội nghị cho rằng những yếu tố tưởng như bất lợi đối với vàng đang trở nên phức tạp hơn. Lợi suất trái phiếu cao làm tăng chi phí cơ hội khi nắm giữ vàng, nhưng nợ công và tình hình tài khóa suy yếu lại đặt ra câu hỏi về độ tin cậy dài hạn của nợ chính phủ.
“Vàng đang gửi đi tín hiệu rằng nợ toàn cầu có thể đang chạm đến một bước ngoặt, nơi nguồn cung tiền giấy có nguy cơ vượt xa nhu cầu”, ông Vikram Dhawan, Giám đốc bộ phận Hàng hóa kiêm Quản lý quỹ tại Nippon India Mutual Fund, nhận định.
Nhu cầu từ các ngân hàng trung ương tiếp tục là một động lực quan trọng. Theo khảo sát mới nhất của UBS Asset Management, 65% người tham gia cho rằng đa dạng hóa là lý do chính để nắm giữ vàng. Kim loại quý này cũng nằm trong nhóm những tài sản hàng đầu mà các ngân hàng trung ương dự định bổ sung vào dự trữ trong 12 tháng tới.
Các chuyên gia cho rằng sức hấp dẫn của vàng còn đến từ việc đây là tài sản, không phải khoản nợ của bất kỳ bên nào. Trong bối cảnh địa chính trị phân mảnh, các lệnh trừng phạt và lo ngại về rủi ro tín dụng quốc gia gia tăng, vàng có thể giúp nhà đầu tư giảm rủi ro vỡ nợ.
Bạc thậm chí được đánh giá tích cực hơn. Các đại biểu dự báo giá bạc có thể lên 94,70 USD/ounce trong 12 tháng tới, tăng hơn 54% so với mức 61,23 USD ở thời điểm hiện tại.
Dù giá cao khiến một số doanh nghiệp công nghiệp tìm cách giảm lượng bạc sử dụng, nhu cầu cơ cấu đối với kim loại này vẫn được đánh giá là vững chắc. Các nhà sản xuất pin năng lượng mặt trời đang tìm cách tiết kiệm bạc, nhưng việc thay thế hoàn toàn kim loại này trong công nghệ quang điện vẫn rất khó.
Trong khi đó, sự phát triển của cơ sở hạ tầng AI, xe điện và xu hướng điện hóa được kỳ vọng sẽ tiếp tục thúc đẩy nhu cầu bạc cũng như vàng trong dài hạn. Nhu cầu đầu tư vào kim loại quý cũng duy trì tích cực, trong khi tình trạng nguồn cung khan hiếm từng khiến các nhà kinh doanh gặp khó khăn trong việc đáp ứng lực mua mạnh hồi đầu năm.
Nhìn chung, giới chuyên gia cho rằng kim loại quý vẫn phải đối mặt với áp lực từ lãi suất và lợi suất trái phiếu cao, trong khi thị trường có thể tiếp tục biến động. Tuy nhiên, nhu cầu mua vàng của ngân hàng trung ương, lo ngại về nợ công, bất ổn địa chính trị và nhu cầu công nghiệp gia tăng được kỳ vọng sẽ tiếp tục tạo nền tảng hỗ trợ giá vàng và bạc trong dài hạn.
