1,7 tỷ USD vào chứng khoán Việt: Vì sao khó tạo 'cú hích' ngắn hạn?

Mới đây, FTSE Russell công bố tiếp tục giữ nguyên lộ trình nâng hạng thị trường chứng khoán Việt Nam trong kỳ rà soát phân loại tháng 3. Theo kế hoạch, việc đưa Việt Nam vào rổ các chỉ số toàn cầu sẽ được triển khai theo từng giai đoạn, dự kiến bắt đầu từ tháng 9 năm nay và hoàn tất vào tháng 9/2027.

Thay đổi cả cấu trúc thị trường

Liên quan đến vấn đề này, ông Nguyễn Thanh Hải, Tổng Giám đốc Công ty CP Chứng khoán EVS cho rằng: Việc nâng hạng lên thị trường mới nổi thứ cấp không chỉ là yếu tố tâm lý mà là thay đổi mang tính cấu trúc đối với thị trường chứng khoán Việt Nam.

Hoàn thiện hành lang pháp lý, chứng khoán Việt Nam thêm hấp dẫn trong mắt nhà đầu tư ngoại. (Ảh: ST)
Hoàn thiện hành lang pháp lý, chứng khoán Việt Nam thêm hấp dẫn trong mắt nhà đầu tư ngoại. (Ảh: ST)

Theo ông, đầu tiên, thị trường sẽ sẽ chứng kiến sự gia tăng đáng kể của dòng vốn ngoại, đặc biệt là từ các quỹ ETF theo bộ chỉ số FTSE Emerging.

Quan trọng hơn, nâng hạng sẽ buộc thị trường phải tiệm cận các chuẩn mực quốc tế về minh bạch, thanh toán và khả năng tiếp cận của nhà đầu tư nước ngoài giúp cho thị trường thay đổi mang tính cấu trúc thay vì chỉ thay đổi theo kiểu có thêm dòng vốn ngoại.

Ngoài ra, định giá thị trường cũng có thể được tái định giá, tức là mức định giá như P/E được nâng lên một mặt bằng mới, do Việt Nam không còn nằm trong nhóm cận biên nên mức rủi ro giảm khiến mức chiết khấu sẽ không cao như trước.

Ông Nguyễn Thanh Hải cho rằng, kinh nghiệm từ các thị trường đi trước cho thấy, diễn biến tích cực của thị trường thường xuất hiện trước thời điểm nâng hạng, khi kỳ vọng của nhà đầu tư đã dần được phản ánh vào giá.

Thực tế tại một số thị trường như Qatar, UAE (nâng hạng năm 2014) hay Kuwait (2020), chỉ số chứng khoán đã tăng đáng kể trong giai đoạn 6-12 tháng trước khi chính thức được đưa vào rổ chỉ số thị trường mới nổi, nhờ dòng vốn đón đầu từ các quỹ chủ động và thụ động.

Ngược lại, ngay sau thời điểm nâng hạng, thị trường thường không duy trì được đà tăng mạnh, thậm chí có thể xuất hiện nhịp điều chỉnh ngắn hạn do hiệu ứng “sell the news”.

Một số nghiên cứu quốc tế cũng chỉ ra rằng, mức tăng trung bình của các thị trường cận biên trong giai đoạn trước nâng hạng có thể đạt hai chữ số, trong khi sau nâng hạng, biên độ biến động thu hẹp và xu hướng chuyển sang tích lũy.

Với Việt Nam, kỳ vọng về một “cú hích” ngay lập tức sau khi được nâng hạng có thể là khó. Thay vào đó, giá trị cốt lõi nằm ở tác động dài hạn.

Việc gia nhập các bộ chỉ số thị trường mới nổi có thể giúp thu hút dòng vốn thụ động quy mô lớn, ước tính hàng tỷ USD từ các quỹ ETF theo dõi chỉ số FTSE hoặc MSCI, đồng thời cải thiện chất lượng dòng vốn theo hướng ổn định, dài hạn hơn.

Quan trọng hơn, quá trình nâng hạng còn tạo áp lực cải cách thể chế, nâng cao tiêu chuẩn minh bạch, quản trị doanh nghiệp và hạ tầng thị trường.

"Đây mới là yếu tố mang tính nền tảng, giúp thị trường chứng khoán Việt Nam chuyển từ giai đoạn tăng trưởng theo quy mô sang phát triển theo chiều sâu, tiệm cận các chuẩn mực quốc tế", ông Hải nói.

1,7 tỷ USD "đổ" vào thị trường chứng khoán liệu có tạo "sóng"?

Ước tính, khi Việt Nam được nâng hạng, dòng vốn thụ động khoảng 1,7 tỷ USD từ các quỹ ETF theo dõi chỉ số FTSE Russell có thể được phân bổ vào thị trường. Đây là lượng vốn được tính toán dựa trên quy mô tài sản của các quỹ đang bám theo chỉ số FTSE Emerging Markets và tỷ trọng dự kiến của Việt Nam trong rổ chỉ số này.

Nói cách khác, khi Việt Nam được thêm vào chỉ số, các quỹ này sẽ phải phân bổ một phần danh mục vào cổ phiếu Việt Nam theo tỷ lệ nhất định.

Ông Nguyễn Thanh Hải cho rằng, việc giải ngân khoảng 1,7 tỷ USD theo nhiều giai đoạn chủ yếu tác động đến tâm lý nhà đầu tư trong ngắn hạn, hơn là tạo ra một cú hích mạnh về điểm số.

Xét trong tương quan với quy mô giao dịch bình quân của thị trường hiện vào khoảng 1 tỷ USD/phiên, việc phân bổ dòng vốn theo từng đợt sẽ không gây biến động quá lớn về cung - cầu trong ngắn hạn.

Điều này có thể làm giảm cảm giác “bùng nổ” về dòng tiền như kỳ vọng, nhưng bù lại sẽ giúp thị trường hấp thụ vốn một cách ổn định hơn, hạn chế các nhịp biến động mạnh.

“Về bản chất, tổng quy mô dòng vốn không thay đổi mà chỉ được giãn theo thời gian, do đó tác động ngắn hạn mang tính tâm lý nhiều hơn, trong khi ở trung hạn, đây vẫn là nguồn lực đáng kể đối với thị trường”, ông nói.

Xem thêm

Nghị quyết 26 mở dư địa lớn cho bất động sản du lịch

Nghị quyết 26 mở dư địa lớn cho bất động sản du lịch

(CLO) Bộ Chính trị ban hành Nghị quyết 26-NQ/TW (Nghị quyết 26) về phát triển du lịch Việt Nam trở thành ngành kinh tế mũi nhọn trong kỷ nguyên mới. Nghị quyết đặt ra chỉ tiêu đến năm 2030 đảm bảo khoảng 1,5 triệu buồng lưu trú du lịch.

Mỹ khơi thông eo biển Hormuz, vì sao giá dầu vẫn vượt 100 USD?

Mỹ khơi thông eo biển Hormuz, vì sao giá dầu vẫn vượt 100 USD?

(CLO) Mỹ cho biết hoạt động vận tải qua Hormuz đang dần được khôi phục, nhưng lưu lượng thực tế vẫn thấp hơn nhiều so với trước xung đột. Trong khi đó, các tuyến xuất khẩu thay thế của Ả Rập Xê Út cũng gặp sự cố, khiến thị trường tiếp tục lo ngại về nguồn cung và đẩy giá dầu vượt 100 USD/thùng.

Tắt 2G: Việt Nam đã giải quyết bài toán nhiều quốc gia khác đang đối mặt như thế nào?

Tắt 2G: Việt Nam đã giải quyết bài toán nhiều quốc gia khác đang đối mặt như thế nào?

Tắt 2G không phải bài toán mới, nhưng nhiều quốc gia vẫn loay hoay trong việc loại bỏ một công nghệ cũ mà không đẩy hàng triệu người dùng ra khỏi kết nối. Trong bối cảnh đó, quá trình chuyển đổi tại Việt Nam đang cho thấy những tín hiệu tích cực: công nghệ có thể được nâng cấp hiệu quả hơn khi bài toán thiết bị, vùng phủ và người dùng được giải quyết đồng thời.

Bảo Việt - Doanh nghiệp bảo hiểm nộp ngân sách lớn nhất Việt Nam

Bảo Việt - Doanh nghiệp bảo hiểm nộp ngân sách lớn nhất Việt Nam

Tập đoàn Bảo Việt (BVH) được vinh danh trong Top 100 doanh nghiệp nhà nước nộp ngân sách lớn nhất Việt Nam năm 2026 (STATE 100), xếp thứ 61 trong bảng xếp hạng và là doanh nghiệp bảo hiểm nộp ngân sách lớn nhất Việt Nam. Kết quả tiếp tục ghi nhận những đóng góp tích cực của Bảo Việt đối với ngân sách nhà nước, đồng thời khẳng định vai trò của một doanh nghiệp hàng đầu trong lĩnh vực tài chính - bảo hiểm đối với sự phát triển kinh tế - xã hội của đất nước.

Khởi công dự án Vinhomes King Park quy mô hơn 41.000 tỷ đồng tại Bắc Ninh

Khởi công dự án Vinhomes King Park quy mô hơn 41.000 tỷ đồng tại Bắc Ninh

(CLO) Ngày 16/9, tại Bắc Ninh, Tập đoàn Vingroup đã chính thức khởi công Dự án Đầu tư xây dựng Khu đô thị mới phía Tây Bắc thành phố Bắc Ninh - Khu 1, có tên thương mại là Vinhomes King Park. Sự kiện là một trong 8 dự án, công trình trọng điểm được khởi công, khánh thành chào mừng tỉnh Bắc Ninh đón nhận Nghị quyết của Quốc hội về việc thành lập thành phố Bắc Ninh.

Đánh giá tác động toàn diện là cơ sở quan trọng để Quốc hội xem xét mở rộng lệnh cấm đối với các sản phẩm thuốc lá

Đánh giá tác động toàn diện là cơ sở quan trọng để Quốc hội xem xét mở rộng lệnh cấm đối với các sản phẩm thuốc lá

Mặc dù thống nhất cao với mục tiêu bảo vệ sức khỏe cộng đồng và hạn chế thanh thiếu niên tiếp cận thuốc lá, các đại biểu tham dự tọa đàm góp ý Dự thảo Luật Phòng, chống tác hại của thuốc lá (sửa đổi) ngày 26/8 cho rằng đề xuất cấm các sản phẩm “thuốc lá khác” vẫn cần được đánh giá đầy đủ và khách quan.

Tận hưởng trải nghiệm ẩm thực cùng OCB Mastercard World 2in1

Tận hưởng trải nghiệm ẩm thực cùng OCB Mastercard World 2in1

Không chỉ đơn thuần là một bữa ăn, mỗi cuộc hẹn còn là khoảng thời gian dành cho những người quan trọng. Với thẻ OCB Mastercard World 2in1 của ngân hàng Phương Đông(OCB), những dịp sum vầy mùa Trung thu càng thêm trọn vẹn nhờ ưu đãi hoàn tiền 10% cho chi tiêu ẩm thực, cùng thiết kế 2in1 tích hợp cả tính năng tín dụng và ghi nợ, giúp khách hàng linh hoạt trong quản lý tài chính và dễ dàng tiếp cận hệ sinh thái ưu đãi cao cấp.

Ả Rập Xê Út phát hiện 110 triệu tấn quặng chứa uranium

Ả Rập Xê Út phát hiện 110 triệu tấn quặng chứa uranium

(CLO) Ả Rập Xê Út vừa phát hiện khoảng 110 triệu tấn nguyên liệu chứa uranium tại khu vực Medina, mở ra thêm triển vọng cho kế hoạch phát triển ngành công nghiệp hạt nhân trong nước và tận dụng nguồn tài nguyên khoáng sản phục vụ đa dạng hóa nền kinh tế.

“Bản đồ” đặc quyền hệ sinh thái của hội viên Sun Signature

“Bản đồ” đặc quyền hệ sinh thái của hội viên Sun Signature

Hơn 100.000 hội viên sau hơn hai tháng ra mắt, Sun Signature đang tạo sức hút với một “bản đồ” đặc quyền trải rộng trên nhiều lĩnh vực trong hệ sinh thái Sun Group. Càng nâng hạng, hội viên càng mở khóa thêm nhiều đặc quyền và trải nghiệm riêng biệt từ hàng không - nghỉ dưỡng, vui chơi, golf, bất động sản đến tài chính, tất cả chỉ trong một tài khoản duy nhất.

Techcombank lần thứ 6 liên tiếp được Euromoney vinh danh “Ngân hàng Tốt nhất Việt Nam”

Techcombank lần thứ 6 liên tiếp được Euromoney vinh danh “Ngân hàng Tốt nhất Việt Nam”

(CLO) Ngân hàng TMCP Kỹ thương Việt Nam (Techcombank) vừa được Tạp chí tài chính quốc tế Euromoney vinh danh là “Ngân hàng Tốt nhất Việt Nam 2026”, trong khuôn khổ Lễ trao giải Euromoney Awards for Excellence, đánh dấu năm thứ 6 liên tiếp Techcombank nhận danh hiệu cao nhất tại Việt Nam trao bởi Euromoney. Vượt qua hàng trăm hồ sơ đề cử đến từ hơn 700 định chế tài chính tại 125 quốc gia và vùng lãnh thổ, giải thưởng đã lựa chọn và vinh danh những tổ chức xuất sắc nhất, đại diện tiêu biểu cho từng quốc gia và từng lĩnh vực trên phạm vi toàn cầu.

Hai doanh nghiệp bị UBCKNN phạt hơn 260 triệu đồng

Hai doanh nghiệp bị UBCKNN phạt hơn 260 triệu đồng

(CLO) Ủy ban Chứng khoán Nhà nước vừa ban hành quyết định xử phạt Công ty cổ phần Quản lý quỹ đầu tư Pacific Bridge và Công ty Cổ phần Đầu tư Việt Tâm về một số vi phạm trong lĩnh vực chứng khoán.

Chứng khoán hôm nay 15/9/2026: VN-Index tăng gần 23 điểm

Chứng khoán hôm nay 15/9/2026: VN-Index tăng gần 23 điểm

(CLO) Chứng khoán hôm nay 15/9/2026 ghi nhận diễn biến thị trường tích cực khi dòng tiền lan tỏa trên nhiều nhóm ngành (dẫn đầu là nhóm cổ phiếu dầu khí, năng lượng), giúp VN-Index tăng gần 23 điểm.

Cỡ chữ bài viết: