Theo báo cáo Chiến lược Thị trường tháng 9 của Công ty Chứng khoán SSI, thị trường chứng khoán vẫn đang tiếp tục quan sát việc Ngân hàng Nhà nước (NHNN) phân bổ hạn mức tăng trưởng tín dụng còn lại cho các ngân hàng. Cùng với đó là tác động từ diễn biến tỷ giá, các biện pháp điều hành của NHNN trong bối cảnh Fed dự kiến tiếp tục động thái tăng lãi suất quyết liệt trong tháng 9.

Đơn vị này cũng chỉ ra, khả năng thị trường chứng khoán Mỹ diễn biến tiêu cực sẽ gây áp lực điều chỉnh lên thị trường Việt Nam. Xu hướng của chỉ số thị trường trong tháng 9 sẽ phụ thuộc vào kết quả kiểm định lại vùng kháng cự 1.285 điểm trên VN-Index.

Theo đó, nếu chinh phục và duy trì ổn định trên mốc 1.285 điểm kể trên, chỉ số sẽ mở rộng đà hồi phục lên vùng 1.300 – 1.310 điểm. Ngược lại, nếu chỉ số điều chỉnh trở lại từ vùng 1.285, nhóm phân tích nhận thấy khu vực 1.220 điểm là vùng hỗ trợ tốt cho chỉ số. 

Do đó, các nhà đầu tư được khuyến nghị cần tập trung quan sát những mã cổ phiếu có triển vọng tăng trưởng trong quý III/2022, xa hơn là tăng trưởng 6 tháng cuối năm 2022 vượt trội. Nhà đầu tư có thể gia tăng tỷ trọng khi chỉ số VN-Index vượt thuyết phục vùng cản 1.285 điểm hay lùi về sát vùng hỗ trợ 1.250 - 1.220 điểm.

Trước xu hướng chưa rõ ràng của thị trường, SSI khuyến nghị danh mục 8 cổ phiếu tiềm năng trong tháng 9 gồm DRC, MBB, NT2, REE, IDC, IDI, VNM và MWG. Trong trường hợp thị trường chuyển biến tiêu cực hơn dự đoán, mức dừng lỗ nên được cân nhắc khi giá cổ phiếu giảm 5% từ mức giá mua. 

Cụ thể, SSI kỳ vọng lợi nhuận sau thuế 6 tháng cuối năm của DRC sẽ tăng trưởng khả quan hơn 6 tháng đầu năm 2022 nhờ giá vật liệu giảm (cao su nhân tạo và than đen giảm theo giá dầu), sản lượng lốp bias và radial tăng từ mức cơ sở thấp trong quý III/2021 khi Việt Nam giãn cách xã hội.

Với dự phóng trên, SSI ước tính lợi nhuận sau thuế năm 2022 và 2023 của DRC có thể đạt lần lượt 329 tỷ đồng (tăng 13% so với cùng kỳ) và 378 tỷ đồng (tăng 15% so với cùng kỳ).

Đối với MBB, lợi nhuận quý III/2022 của ngân hàng này được kỳ vọng tăng trưởng mạnh sau khi hạn mức tín dụng mới được cấp. SSI cho rằng MBB có thể sẽ nằm trong nhóm những ngân hàng có hạn mức tín dụng được cấp mới ở mức tương đối cao so với bình quân ngành do sức khỏe tài chính được duy trì tốt cũng như việc tham gia tái cơ cấu một tổ chức tín dụng yếu kém.

Điều này sẽ giảm bớt phần nào áp lực lên NIM khi ngân hàng phải giảm tỷ lệ vốn ngắn hạn cho vay trung dài hạn. Lợi nhuận cả năm 2022 của MBB dự báo đạt 22,3 nghìn tỷ đồng, tăng trưởng 35% so với cùng kỳ.

SSI đồng thời chỉ ra, giá FO - NVL đầu vào đã điều chỉnh 40% từ đỉnh là yếu tố tích cực cho cổ phiếu NT2. Đồng thời, giá than liên tục tăng cao có thể thu hẹp chênh lệch về giá bán điện giữa nhóm điện khí và điện than. Qua đó, sản lượng nhóm điện khí có thể được huy động nhiều hơn, nên nhóm phân tích nâng sản lượng dự báo năm 2022 cho NT2 thêm 7% lên mức 3,9 tỷ Kwh.

Nhóm phân tích tăng giả định về giá thị trường thêm 5% lên 1.370 đồng/Kwh. Dự báo lợi nhuận sau thuế năm 2022 của NT2 tăng trưởng mạnh, lợi nhuận sau thuế năm 2022 đạt mức 835 tỷ đồng (tăng 58% so với cùng kỳ) và tỷ lệ cổ tức 2022 đạt 25% với tỷ suất cổ tức tương ứng 9%. Ngoài ra, trong bối cảnh rủi ro lãi suất cho vay tăng thì NT2 với tỷ lệ nợ ròng/vốn chủ sở hữu thấp có thể là lựa chọn an toàn nhất.

Bên cạnh đó, các nhà phân tích của SSI nhận định thủy văn tích cực và giá bán tăng hỗ trợ nhóm thủy điện của REE. Ngoài ra, với việc giá than nhiệt tiếp tục tăng cao, giá chào bán điện trên thị trường kỳ vọng diễn biến thuận lợi trong tháng 8/2022 giúp tăng giá bán cho các công ty thủy điện.

Đối với VNM, các yếu tố thuận lợi hỗ trợ cho giá cổ phiếu bao gồm giá sữa nguyên vật liệu, giá thức ăn chăn nuôi đã điều chỉnh 20 - 30% từ đỉnh, hỗ trợ cải thiện tỷ suất lợi nhuận gộp trong các quý tiếp theo và tiêu thụ sữa được kì vọng sẽ phục hồi sau khi nền kinh tế và các hoạt động du lịch, trường học mở cửa trở lại.

Cùng với đó, nhóm phân tích của SSI dự báo doanh thu trong 6 tháng cuối năm 2022 của IDC sẽ đạt mức 3,529 tỷ đồng (tăng 74,6% so với cùng kỳ) và lãi trước thuế dự kiến đạt 673 tỷ đồng (tăng 186% so với cùng kỳ). SSI cũng dự báo tích cực về nhu cầu thuê đất và giá thuê đất tại các KCN của đơn vị này.

Riêng IDI, SSI dự báo kết quả kinh doanh năm 2022 tăng trưởng mạnh nhờ giá bán xuất khẩu cá sang thị trường Trung Quốc tiếp tục giữ ở mức cao trong nửa cuối năm trong khi IDI tự chủ đầu vào được 85%.

SSI dự phóng doanh thu hợp nhất của IDI sẽ đạt 8,4 nghìn tỷ đồng (tăng 46% so với cùng kỳ) và lợi nhuận sau thuế đạt 905 tỷ đồng (tăng 562% so với cùng kỳ). Trong đó, dự báo lợi nhuận sau thuế quý III/2022 của IDI đạt 210 tỷ đồng (tăng 213% so với cùng kỳ), tăng trưởng mạnh quý III/2022 do doanh nghiệp bị ảnh hưởng mạnh bởi Covid-19 trong quý III/2021.

SSI cũng ước tính lợi nhuận sau thuế của MWG có thể đạt 5.480 tỷ đồng (tăng 12% so với cùng kỳ) và 7.186 tỷ đồng (tăng 31% so với cùng kỳ) cho năm 2022 và 2023. Lợi nhuận sau thuế trong 6 tháng cuối năm 2022 của MWG được kỳ vọng tăng trưởng tích cực đạt 24% so với cùng kỳ, tốt hơn mức tăng trưởng 1% so với cùng kỳ trong 6 tháng đầu năm 2022.

Kỳ Hoa - Hạnh Nhiên