Theo đó, lực mua này có thể giúp vàng chống chịu trước những lo ngại về khả năng Mỹ thắt chặt chính sách tiền tệ sau khi dữ liệu việc làm trong nước khả quan và Cục Dự trữ Liên bang (Fed) phát đi tín hiệu cứng rắn.
RBC Capital Markets là tổ chức mới nhất gia nhập nhóm dự báo giá vàng tăng, với mục tiêu 4.929 USD/ounce vào cuối năm nay và 5.296 USD vào năm 2027. Dự báo này tương đồng với Goldman Sachs và State Street Investment Management, lần lượt kỳ vọng giá vàng đạt 4.900 USD và 5.000 USD/ounce. Các mức dự báo trên đều cao hơn ít nhất 10% so với giá hiện tại.
Vàng đang thu hút sự quan tâm trở lại của giới đầu tư, bất chấp kỳ vọng lãi suất tại Mỹ sẽ duy trì ở mức cao - yếu tố vốn thường gây áp lực lên kim loại quý không sinh lời này.
Mối tương quan nghịch chiều giữa giá vàng và chi phí vay vốn đang dần bị phá vỡ trong bối cảnh những lo ngại về kỷ luật tài khóa và hoạt động bán tháo trái phiếu liên tục của chính quyền Trump thúc đẩy “debasement trade”, tức xu hướng đầu tư nhằm phòng ngừa rủi ro tiền tệ mất giá.
Các ngân hàng trung ương cũng đang đẩy mạnh mua vàng để phòng ngừa rủi ro liên quan đến trái phiếu Chính phủ Mỹ, trong bối cảnh lợi suất trái phiếu kỳ hạn dài đã tăng lên mức cao nhất trong nhiều năm vào tháng trước.
Ông Aakash Doshi, chuyên gia chiến lược tại State Street, nhận định: “Trong trường hợp này, dường như không phải tăng trưởng GDP vượt mức xu hướng hay biên lợi nhuận doanh nghiệp là nguyên nhân đẩy lãi suất dài hạn lên cao”.
“Đây là bối cảnh chi tiêu tài khóa có khả năng thúc đẩy việc phân bổ vốn vào vàng như một biện pháp phòng ngừa rủi ro tiền tệ mang tính chiến lược”, chuyên gia nhận định.
Giá vàng đã giảm 0,7%, xuống 4.444 USD/ounce trong phiên thứ Hai (7/9). Đà tăng từ tháng trước chững lại sau khi báo cáo việc làm tháng 8 của Mỹ vượt kỳ vọng và Chủ tịch Fed Kevin Warsh đưa ra quan điểm cứng rắn tại hội nghị chính sách thường niên ở Jackson Hole.
Theo CME Group, xác suất Fed tăng lãi suất 0,25 điểm phần trăm trong tháng này hiện ở mức 58,4%.
Dù vậy, giá vàng đã tăng gần 10% trong tháng 8, mức tăng hàng tháng mạnh nhất kể từ tháng 1, nhờ lực mua từ các ngân hàng trung ương và việc thanh lý các vị thế đầu cơ.
Hội đồng Vàng Thế giới (WGC) ước tính các ngân hàng trung ương có thể mua 750-900 tấn vàng trong năm nay, cao hơn đáng kể so với mức trung bình 400-500 tấn mỗi năm.
Trong quý II, lượng vàng các ngân hàng trung ương mua vào tăng 62% so với cùng kỳ năm ngoái, lên 289 tấn - mức cao nhất trong một quý trong vòng 4 năm.
Sự quan tâm mạnh mẽ đối với vàng diễn ra trái ngược với đợt bán tháo gần đây trên thị trường trái phiếu chính phủ Mỹ. Lợi suất trái phiếu kỳ hạn 30 năm đã tăng lên mức cao nhất trong gần hai thập kỷ do lo ngại về nợ công Mỹ, hiện đã chạm mốc kỷ lục 40.000 tỷ USD.
Theo Goldman Sachs, vàng có thể tìm thấy vùng hỗ trợ quanh 4.000 USD/ounce khi chịu áp lực từ xu hướng lãi suất ngắn hạn. Đây cũng được kỳ vọng là mức giá có thể thúc đẩy các ngân hàng trung ương và nhà đầu tư tổ chức tăng cường mua vào.
Ông Stephen Innes, đối tác quản lý tại SPI Asset Management, nhận định: “Họ đang đa dạng hóa dự trữ, giảm sự phụ thuộc vào các loại tài sản có nguy cơ bị phong tỏa vì lý do chính trị, đồng thời mua vàng như một biện pháp phòng ngừa rủi ro trước sự kết hợp ngày càng đáng lo ngại giữa rủi ro tài khóa, sự rạn nứt địa chính trị và những bất định về chính sách”.
“Hiện tại, vàng đang chịu tác động đan xen giữa áp lực lãi suất ngắn hạn và nhu cầu mua mang tính cấu trúc vẫn luôn hiện hữu. Yếu tố đầu tiên có thể gây ra những biến động dữ dội, trong khi yếu tố thứ hai lại khó bị lung lay hơn nhiều”, ông nói thêm.
