Tiến độ thực hiện dự án chậm chạp

Công ty Cổ phần Tập đoàn Nam Mê Kông (mã VC3) vừa công bố báo cáo tài chính quý 2/2023 với doanh thu thuần đạt gần 121 tỷ đồng, gấp 33,6 lần so với cùng kỳ năm trước. Luỹ kế 6 tháng, doanh thu thuần của doanh nghiệp này đạt 191 tỷ đồng, gấp 36 lần nửa đầu năm ngoái. Cần phải lưu ý rằng, quý 2 cũng như 6 tháng đầu năm ngoái, VC3 hoạt động rất cầm chừng với doanh thu thuần chỉ đạt lần lượt 3,6 tỷ và 5,3 tỷ đồng.

Theo giải trình, doanh thu tăng đột biến chủ yếu phát sinh từ dự án Khu đô thị Bảo Ninh 2 tại thành phố Đồng Hới, tỉnh Quảng Bình. Đây là dự án trọng điểm đối với VC3 trong năm nay. Khu đô thị Bảo Ninh 2 có tổng chi phí thực hiện 1.020 tỷ đồng, diện tích sử dụng đất là 18,3 ha. Thời hạn hoàn thành dự án dự kiến trong năm 2023.

Tuy nhiên, tiến độ bàn giao dự án đang là một dấu hỏi lớn đối với VC3. Thời điểm đầu năm, khoản khách hàng nộp tiền theo tiến độ dự án Khu đô thị Bảo Ninh 2 là hơn 1.193 tỷ đồng. Đến cuối quý 2, con số này còn 1.072 tỷ đồng, tức là chỉ giảm khoảng 121 tỷ đồng trong 6 tháng. Điều này cho thấy tốc độ bàn giao dự án này còn khá chậm, ảnh hưởng đến nguồn thu của doanh nghiệp trong bối cảnh còn nhiều dự án còn ngổn ngang.

Thời điểm 30/6, tồn kho chiếm tỷ trọng lớn nhất trong cơ cấu tài sản của VC3 với 64,6%, đạt 2.340 tỷ đồng, gần như đi ngang từ đầu năm. Khoản mục này chủ yếu là chi phí sản xuất kinh doanh dở dang, tập trung tại các dự án: Khu đô thị Bảo Ninh 2 (1.847 tỷ đồng), The Charms – Bình Dương (475 tỷ đồng), Vinaconex 3 – Phổ Yên (14 tỷ đồng)… Điều này cho thấy tốc độ thực hiện các dự án của VC3 đang khá chậm chạm và làm rấy lên lo ngại về năng lực tài chính của chủ đầu tư trong việc triển khai các dự án.

Dòng tiền kinh doanh tiếp tục âm

Với doanh thu tăng đột biến, không bất ngờ khi lãi ròng của VC3 cũng tăng vọt lên 15,7 tỷ đồng trong quý 2 từ mức chưa đến 900 triệu đồng cùng kỳ năm ngoái. Lợi nhuận sau thuế luỹ kế 6 tháng đầu năm cũng tăng gấp 14,6 lần cùng kỳ, lên mức 24,9 tỷ đồng. Dù vậy, dòng tiền thuần từ hoạt động kinh doanh của doanh nghiệp này vẫn âm, hơn 35 tỷ đồng trong nửa đầu năm. Con số này cùng kỳ năm ngoái thậm chí còn âm đến hơn 447 tỷ đồng.

Kinh doanh có lãi nhưng không thu được tiền về, VC3 đã phải tất toàn bớt khoản tiền gửi ngắn hạn đồng thời đi vay thêm để bù đắp dòng tiền thiếu hụt và bổ sung vốn cho hoạt động kinh doanh.

Thời điểm 30/6, số dư tiền và tương đương tiền của VC3 ở mức 327 tỷ đồng, tăng gần 200 tỷ so với đầu năm. Tuy nhiên, số dư tiền gửi ngắn hạn đã giảm mạnh từ mức 312 tỷ hồi đầu năm xuống chỉ còn 40 tỷ đồng vào cuối quý 2. Ngược lại, tổng nợ vay tài chính đã tăng hơn 90 tỷ so với đầu năm, lên mức 337 tỷ đồng. Cơ cấu nợ vay có sự chuyển dịch từ nợ dài hạn sang nợ ngắn hạn.

Tính đến cuối quý 2, tổng tài sản của VC3 ở mức hơn 3.600 tỷ đồng, giảm nhẹ so với đầu năm. Vốn chủ sở hữu ở mức 1.224 tỷ đồng trong khi tổng nợ phải trả gần gấp đôi với giá trị cuối kỳ lên đến gần 2.400 tỷ đồng. Như đã đề cập ở trên, người mua trả tiền trước là khoản mục chiếm tỷ trọng lớn nhất trong tổng nợ phải trả của doanh nghiệp này, với số dư gần 1.100 tỷ đồng vào cuối quý.