Thị trường vàng vẫn đang chật vật tìm điểm tựa trong bối cảnh Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) quyết định giữ nguyên lãi suất điều hành, đồng thời phát đi tín hiệu về khả năng nới lỏng chính sách tiền tệ trong thời gian tới.
Sau cuộc họp chính sách kết thúc vào thứ Tư vừa qua, Cục Dự trữ Liên bang Mỹ đã quyết định duy trì lãi suất ở mức 3,50% đến 3,75% đúng như dự báo của giới phân tích.
Tuy nhiên, các báo cáo cập nhật về triển vọng kinh tế cho thấy cơ quan này dự kiến đưa lãi suất về mức 3,4% vào cuối năm nay. Điều này đồng nghĩa với việc có ít nhất một đợt cắt giảm lãi suất sẽ diễn ra trong năm 2026.
Đáng chú ý, các dự báo về lộ trình lãi suất lần này không có sự thay đổi so với báo cáo hồi tháng 12 năm ngoái. Theo nhận định của một số chuyên gia kinh tế, các số liệu mới công bố có phần "ôn hòa" hơn kỳ vọng. Trước đó, thị trường lo ngại Fed sẽ có thái độ cứng rắn hơn nhằm đối phó với tình trạng lạm phát dai dẳng.
Dù không đưa ra những chỉ dẫn cụ thể cho giai đoạn tiếp theo, Fed vẫn thể hiện sự lạc quan đối với sức khỏe của nền kinh tế Mỹ. Trong thông cáo chính sách, cơ quan này đánh giá các chỉ số cho thấy hoạt động kinh tế đang mở rộng với tốc độ vững chắc.
Bên cạnh đó, Ủy ban Thị trường Mở Liên bang (FOMC) cũng đang theo dõi sát sao những diễn biến tại Trung Đông vì những rủi ro tiềm ẩn đối với nền kinh tế Mỹ vẫn chưa rõ ràng.
Phản ứng trước những động thái mới từ Fed, thị trường vàng chưa có nhiều khởi sắc. Giá vàng giao ngay chốt phiên ở mức 4.887,90 USD/ounce, giảm hơn 2% trong ngày.
Nhìn chung, các thành viên của Fed tỏ ra tin tưởng vào triển vọng tăng trưởng và cho rằng lạm phát tăng cao chỉ có tác động hạn chế.
Ông Jamie Cox, Giám đốc điều hành tại Harris Financial Group, nhận định rằng Fed đang chọn cách quan sát thay vì phản ứng cực đoan trước các biến động địa chính trị. Theo ông, cơ quan này sẽ không gây xáo trộn thị trường lãi suất trong bối cảnh xảy ra các cú sốc về nguồn cung.
Về triển vọng vĩ mô, các ước tính mới nhất cho thấy kinh tế Mỹ dự kiến tăng trưởng 2,4% trong năm nay, cao hơn một chút so với mức 2,3% dự báo trước đó. Tốc độ tăng trưởng cho năm sau được giữ ở mức 2,3% và dự kiến sẽ đạt 2,1% vào năm 2028.
Thị trường lao động được kỳ vọng sẽ duy trì trạng thái ổn định. Tỷ lệ thất nghiệp dự kiến ở mức 4,4% trong năm nay và có thể giảm nhẹ xuống 4,3% vào năm tới. Đến năm 2028, con số này được dự báo sẽ ổn định ở mức 4,2%.
Về vấn đề lạm phát, dù chỉ số giá tiêu dùng có xu hướng tăng trong năm nay nhưng Fed cho rằng tình trạng này sẽ không kéo dài. Chỉ số chi tiêu tiêu dùng cá nhân (PCE) được dự báo tăng 2,7% trong năm nay, cao hơn mức 2,4% dự báo trước đó, nhưng sẽ hạ nhiệt xuống 2,2% vào năm sau và chạm mục tiêu 2% vào năm 2028.
Đối với lạm phát cốt lõi (loại bỏ giá thực phẩm và năng lượng biến động), lộ trình cũng diễn ra tương tự. Chỉ số này dự kiến tăng 2,7% trong năm nay và giảm dần về mức mục tiêu 2% trong dài hạn.
Ông Jeffrey Roach, Chuyên gia kinh tế trưởng tại LPL Financial, nhận định Fed dường như đang ở trạng thái chờ đợi khi phải điều hành chính sách trong một bối cảnh kinh tế còn nhiều ẩn số.
Ông cũng lưu ý rằng việc điều chỉnh tăng dự báo tăng trưởng cho năm 2026 cần được xem xét thận trọng vì nền kinh tế vốn đã có những dấu hiệu suy yếu từ cuối năm ngoái.
Theo ông, sự bứt phá về năng suất từ trí tuệ nhân tạo (AI) có thể là liều thuốc giải cho tình trạng thiếu hụt lao động và lạm phát dịch vụ hiện nay.
