Vàng từ lâu đã được coi là kênh đầu tư trú ẩn an toàn, đặc biệt tại Ấn Độ, nơi mà sự gắn bó văn hóa với trang sức vàng đã ăn sâu vào đời sống.
Trong năm nay, giá vàng đã chứng kiến mức tăng trưởng vượt trội khoảng 32% tính theo đồng đô la Mỹ, nhờ sự thúc đẩy từ nhiều yếu tố toàn cầu lẫn nội địa.
Một trong những động lực chính là sự gia tăng căng thẳng địa chính trị trên toàn thế giới, nhất là sau khi Tổng thống Donald Trump tái đắc cử và công bố các biện pháp áp thuế. Những diễn biến này đã tạo ra sự không chắc chắn, khiến các nhà đầu tư chuyển hướng sang các tài sản an toàn hơn như vàng.
Bên cạnh đó, việc đồng đô la Mỹ suy yếu khoảng 11% kể từ đầu năm đã khiến vàng trở nên dễ tiếp cận hơn đối với những người nắm giữ các đồng tiền khác, từ đó thúc đẩy nhu cầu tăng cao.
Việc Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) hạ lãi suất hoặc dự kiến sẽ hạ lãi suất cũng góp phần nâng cao sức hấp dẫn của vàng. Khi lãi suất giảm, chi phí cơ hội cho việc nắm giữ vàng sẽ thấp hơn, khiến nó trở nên hấp dẫn hơn.
Hơn nữa, các ngân hàng trung ương lớn, bao gồm Ấn Độ, Trung Quốc và Thổ Nhĩ Kỳ, đang tích cực tăng dự trữ vàng, dẫn đến nguồn cung thắt chặt và đẩy giá lên cao hơn.
Điều đáng chú ý là đà tăng của vàng lại trái ngược với xu hướng tích cực trên thị trường chứng khoán, nơi mà các chỉ số như Nifty và S&P 500 đều ghi nhận mức tăng.
Trong khi các chỉ số biến động thị trường chứng khoán (VIX) vẫn duy trì ở mức gần trung bình dài hạn, lợi suất trái phiếu tại châu Âu và Nhật Bản lại tăng lên, cho thấy sự dịch chuyển khỏi trái phiếu chính phủ.
Sự khác biệt này phản ánh những quan điểm đầu tư trái chiều, với các nhà đầu tư cá nhân lạc quan về cổ phiếu và coi vàng như một lớp bảo vệ an toàn, trong khi các nhà đầu tư tổ chức dường như thận trọng hơn.
Sự gia tăng giá vàng còn được hỗ trợ bởi nhu cầu nội địa mạnh mẽ tại Ấn Độ, đặc biệt trong mùa cưới hỏi và lễ hội, cùng với việc đồng nội tệ mất giá khiến chi phí nhập khẩu vàng tăng cao.
Mặc dù lạm phát và sự không chắc chắn kinh tế toàn cầu chưa đạt mức khủng hoảng, nhưng các nhà đầu tư vẫn đang phòng ngừa rủi ro tiềm ẩn về bất ổn tài chính.
Các chuyên gia vẫn theo dõi chặt chẽ khả năng điều chỉnh của thị trường, song họ đồng tình rằng vai trò của vàng như một công cụ phòng ngừa lạm phát, rủi ro tiền tệ và bất ổn địa chính trị vẫn rất vững chắc, từ đó củng cố hiệu suất ấn tượng của kim loại quý này trong năm 2025.
